刻新闻: 02/15/14

2014年2月15日星期六

华尔街见闻: 5000年全球市场走势图？你看！你再看！

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5000年全球市场走势图？你看！你再看！

Feb 15th 2014, 14:27, by 若离

利率, 国债, 利息, 大宗商品, 商品

不论是美国独立后约240年国内股市、债市、黄金、大宗商品和美元的相关走势，还是中世纪以来500、甚至800多年来股市、债市、大宗商品和黄金的价格走势，在以下两幅图面前，都要自认小弟弟。因为本文展示的是人类文明有记录以来商品及利率的走势图，最早可以追溯到公元前两三千年。

华尔街见闻与大家一同见证人类从远古走到今天的市场风云，考虑到历史跨度较大，请大家看仔细，建议点击图表观看大图。

图解美国市场240年

图解中世纪以来西方市场

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华尔街见闻: 中国金融市场的国际传染性分析

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中国金融市场的国际传染性分析

Feb 15th 2014, 13:29, by 莫西干

中国的金融结构与国际金融市场是相对隔绝的，最简单的实例就是，过去一年里新兴市场出现的多次动荡都丝毫没有影响到中国，人民币仍然维持稳步升值之势。然而，鉴于中国已经是世界第二大的经济体，国际市场对中国影响有限，并不代表中国不会影响国际市场，比如说，中国建基项目的降温已经导致澳元汇率大幅下跌。

与实体经济影响相比，中国金融市场对全球金融市场的影响可能一直都被忽视了，特别是因为全球化深化以后，中国本来就从未爆发过严重的金融危机，甚至直接信贷市场的违约也鲜有严重的事件发生。

可能正是从未发生才是可怕之处，07年美国爆发的次贷危机又有谁想过会演变成席卷全球的金融危机呢？中国在国际金融市场的影响力的确远远不如美国，但对潜在风险的低估可能正是令风险转化为大规模危机的催化剂。而且与实体经济的影响不同，澳元贬值的过程是相对"温和"，但金融市场危机的传染就是传染病一样，具有极高的爆发性和极强的冲击力。特别是考虑到中国庞大而混乱的影子银行市场最近频繁出现无法偿付贷款的问题，没人知道中国信托市场打破"刚性兑付"会对中国金融市场造成多大的影响，也没人知道会不会传染给国际金融市场，但我们不应该忽略这个风险。

过去几年，海外银行对中国大陆敞口持续增加，特别是中国政府在08-09年为了应对全球金融危机而制造的"信贷狂潮"以后，下图显示了各国银行对中国大陆敞口的变化：

（白线代表欧洲银行，黄线代表英国银行，蓝线代表法国银行，红线代表德国银行，橙线代表美国银行，绿线代表澳大利亚银行；注意它们的纵坐标是不一样的）

因此，西方银行对中国大陆的总敞口高达7090亿美元。澳大利亚银行虽然有点"姗姗来迟"，但明显是增长最快的。另外，香港银行也对中国大陆有约1500亿美元的敞口。

鉴于澳大利亚实体经济本来就高度依赖于对中国的出口，同时澳大利亚本身的经济规模就相对较小（其银行敞口占澳大利亚GDP的9%），所以应该可以认为，澳大利亚金融市场是最容易给中国传染的。

此外，澳大利亚的银行业还高度依赖于海外的短期融资。虽然上图没有显示海外银行对中国敞口的期限，但它们的期限要长于澳大利亚银行资金来源的期限毫不奇怪。

西方银行增加对中国信贷敞口的原因莫过于被借钱给中国客户所能赚取的更高利息所吸引，毕竟主要西方国家长期实施的零利率政策已经冲击了银行业的净息差。

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华尔街见闻: 鲍尔森：情比金价坚

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鲍尔森：情比金价坚

Feb 15th 2014, 08:07, by 若离

对冲基金, 黄金, 鲍尔森, John Paulson, 黄金价格, ETF

和索罗斯等对冲基金大佬同样在昨天公布持仓的还有顽强的黄金多头鲍尔森（John Paulson）。截至去年第四季度末，鲍尔森的黄金ETF仓位持平上季度，持有SPDR ETF 1020万股。至此，鲍尔森已连续6个月维持黄金多仓不变。

二季度期金暴跌23%，SPDR整体价值损失高达447亿美元，当季鲍尔森公司SPDR持仓减幅高达53%，为2011年第三季度以来首次减持。另一知名对冲基金投资者索罗斯当季将持有的53.09万股SPDR ETF悉数沽出。

三季度黄金稍有起色，金价回涨8%，在去年前三个季度之中涨幅最高，但第四季度黄金再度回落，当季跌幅9.4%。

昨天公布的递交监管文件显示，第四季度鲍尔森的主要持仓变动体现在：

· 新增通用汽车仓位，当季持有通用汽车约525万股。

· 清仓花旗100万股。

去年黄金结束了持续十三年的牛市，"情比金坚"的鲍尔森虽然投资黄金亏损，但总体成绩依然突出。

LCH Investments数据显示，鲍尔森领导的基金公司Paulson & Co.是去年全球回报率排名第三的对冲基金，仅次于索罗斯和达里奥（Ray Dalio）。

ValueWalk得到的投资者信透露，鲍尔森旗下管理46亿美元资产的基金Advantage Fund去年回报率接近30%，创下该基金诞生十年以来的第二高业绩。

在鲍尔森Advantage Fund基金的投资组合之中，黄金投资占比接近15%，也是去年鲍尔森投资亏损最多的投资。

据投资者信介绍，去年上述投资之中最大的赢家是电信板块和重组后的一些公司。

投资电信板块的一些主要获利企业包括MetroPCS、Sprint Corporation和Leap Wireless International, Inc.。

投资者信认为：

无限增长速度放缓，资本要求增加，预计较小的企业将因竞争被迫整合。整个行业的大部分自由现金流都来自大企业，因此小企业为生存就需要合并。

其他鲍尔森的重要持仓有：

· Life Technologies Corp（投资者信称该公司为"生命科学保健领域增长最快的市场之一——DNA排序市场的重要企业"）

· Kodiak Oil & Gas Corp（美国页岩油生产的主要获益者）

· Houghton Mifflin Harcourt Co.（教科书出版商，鲍尔森为最大股东，持股占比26%）

· Hartford（金融危机后资产负债表重组的金融机构）

· Caesars Entertainment Corp（美国最大的赌场运营集团）

· MGM Resorts International（全球大型酒店公司，投资该公司预期得到周期性盈利）

对冲基金三季度黄金持仓：鲍尔森按兵不动 PIMCO等继续减持

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华尔街见闻: 中国1月新增人民币贷款近四年新高社会融资规模历史新高

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中国1月新增人民币贷款近四年新高社会融资规模历史新高

Feb 15th 2014, 08:24, by 若离

今年1月，新增人民币贷款和社会融资规模大超预期，当月社会融资2.58万亿元，远超去年12月的1.23万亿元，创单月规模历史新高。1月新增人民币贷款1.32万亿元，创近四年来最高水平，同样明显高于去年12月的4825亿元。在社会融资激增的形势下，中国央行料将维持流动性紧张局面。

据华尔街见闻实时新闻整理：

1月社会融资规模为2.58万亿元，分别比上月和去年同期多1.33万亿元和399亿元。其中，人民币贷款增加1.32万亿元，同比增2469亿元。

1月末广义货币(M2)余额112.35万亿元，同比增长13.2%，分别比去年12月和去年同期低0.2个和2.7个百分点；
狭义货币(M1)余额31.49万亿元，同比增长1.2%，分别比去年12月和去年同期低8.2个和14.1个百分点；
流通中货币(M0)余额7.65万亿元，同比增长22.5%。当月净投放现金1.79万亿元。

交行金融研究中心认为，1月信贷激增一方面源于年初各行信贷计划较为充裕，且第一季度多投有利于提高商业利润，一月信贷投放动力较强；另一方面，2013年年末信贷约束较紧，部分贷款也顺延至2014年1月发放。这些因素有利于1月份贷款多投。

交行预计，今年全年信贷投放速度将较去年进一步放缓，新增人民币贷款9.8-10万亿元，余额年同比增长13.6-13.9%，而信贷配置将更加着眼于支持经济转型、产业升级和提高效率。

2013年全年，中国社会融资规模同比增长9.7%，达到17.29万亿元的年度历史最高水平，全年新增人民币贷款同比增长8.4%。信托公司和其他影子银行实体提供贷款增至创纪录的5.2万亿元左右，占社会融资总额的30%，这一比例高于2012年的23%。

去年12月，中国央行调查统计司司长盛松年表示，2013年M2和贷款数据基本达到调控要求，今年将继续实施稳健的货币政策，适时适度预调微调，不会收紧或放松货币政策。

今年1月，中国银行业延续着年初贷款迅猛增长的惯例。

在1月17日举行的2014年人民银行货币信贷工作会议上，中国央行明确指出，1月以来贷款增长较快。金融机构要合理安排贷款投放节奏，防止资产过快扩张。

1月底，上证报援引消息人士估算报道，今年初截止至1月26日，四大国有银行当月新增人民币贷款投放约4300亿元，估计全银行业当月新增贷款达1.1万亿元。

但1月20日至26日一周内，四大行新增贷款有所收缩，同期存款流失状况则有所好转。

对于四大行贷款投放的收敛，消息人士分析认为主要是受存款制约，且月底还有取现压力。若以26日为基数，四大行贷款投放规模相对去年同期增长10%，消息人士认为属于正常增长。

以下为中国央行1月金融统计报告全文：

一、月末广义货币增长13.2%，狭义货币增长1.2%

1月末，广义货币(M2)余额112.35万亿元,同比增长13.2%，分别比去年末和去年同期低0.2个和2.7个百分点；狭义货币(M1)余额31.49万亿元,同比增长1.2%，分别比去年末和去年同期低8.2个和14.1个百分点；流通中货币(M0)余额7.65万亿元,同比增长22.5%。当月净投放现金1.79万亿元。

二、当月人民币贷款增加1.32万亿元，外币贷款增加260亿美元

1月末，本外币贷款余额78.12万亿元，同比增长14.0%。人民币贷款余额73.21万亿元，同比增长14.3%，比去年末高0.2个百分点，比去年同期低1.1个百分点。当月人民币贷款增加1.32万亿元，同比多增2469亿元。分部门看，住户贷款增加4919亿元，其中，短期贷款增加1798亿元，中长期贷款增加3121亿元；非金融企业及其他部门贷款增加8262亿元，其中，短期贷款增加3588亿元，中长期贷款增加5042亿元，票据融资减少828亿元。1月末外币贷款余额8029亿美元，同比增长12.8%，当月外币贷款增加260亿美元。

三、当月人民币存款减少9402亿元，外币存款增加316亿美元

1月末，本外币存款余额106.39万亿元，同比增长11.4%。人民币存款余额103.44万亿元，同比增长11.3%，分别比去年末和去年同期低2.4个和4.7个百分点。当月人民币存款减少9402亿元，同比少增2.05万亿元。其中，住户存款增加1.81万亿元，非金融企业存款减少2.44万亿元，财政性存款增加1543亿元。1月末外币存款余额4832亿美元，同比增长17.8%，当月外币存款增加316亿美元。

四、当月银行间市场同业拆借月加权平均利率3.86%，质押式债券回购月加权平均利率3.98%

1月份, 银行间人民币市场以拆借、现券和债券回购方式合计成交16.33万亿元，日均成交7424亿元，日均成交同比减少36.5%。

1月份,银行间市场同业拆借月加权平均利率为3.86%，比上月低0.30个百分点，比去年同期高1.59个百分点；质押式债券回购月加权平均利率为3.98%,比上月低0.30个百分点，比去年同期高1.73个百分点。

五、当月跨境贸易人民币结算业务发生5502亿元，直接投资人民币结算业务发生615亿元

1月份，以人民币进行结算的跨境货物贸易、服务贸易及其他经常项目、对外直接投资、外商直接投资分别发生3683亿元、1819亿元、150亿元、465亿元。

中国2013年社会融资及影子银行贷款规模均创新高人民币升值超3%

上证报：四大行26天放贷4300亿元全行业1月新增贷款或达1.1万亿

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华尔街见闻: 老虎环球基金持仓：买入Twitter、奇虎360，增仓Yahoo

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老虎环球基金持仓：买入Twitter、奇虎360，增仓Yahoo

Feb 15th 2014, 08:24, by peterhou

图片是老虎环球基金管理人：Chase Coleman

通过老虎环球基金（Tiger Global Management ）刚刚发布的13F报表，我们可以一览其持仓变化情况：在去年四季度，老虎环球基金新介入28只股票、增仓15只，清仓3只股票、减仓10只。

买入Yandex、Zynga、Twitter和奇虎360

老虎环球基金四季度的动作很大，买入Yandex63.1万股，还买入Zynga940万股和Twitter50万股。

Yandex是俄罗斯最大的搜索引擎公司，占据俄罗斯55.5%的搜索市场。2011年该公司在美国IPO，是当年最大的科技公司IPO之一。自去年9月至今，Yandex股价累计上涨约30%。

Zynga是美国在线游戏巨头，也是在2011年在纳斯达克上市。自去年9月至今，Zynga股价累计上涨约76%

除此之外，老虎环球基金还买入The Gap Inc. 200多万股和奇虎37.5万股。

奇虎股价周五收于99.05美元，自去年9月至今，上涨约24%。

增仓雅虎

老虎环球基金增仓Yahoo100万股。此外还增仓12世纪福克斯260多万股、Comcast Corporation 近65万股和Charter Communications6万多股。

其它股票具体增仓情况：

股票增仓数量（万股）
Netflix 22.3
Dollar General Corp. 190
Priceline.com Inc 13.7
Tripadvisor Inc 120

清仓Tripadvisor Inc

老虎环球基金清仓了 Tripadvisor Inc的股票仓位、英特尔看涨期权合约和Mednax Inc.看跌期权。

其它减仓情况具体如下：

股票减仓数量（万股）
Visa Inc 3.3
Groupon Inc 650
3D Systems Corporation 50

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华尔街见闻: 神秘的美国骷髅会：16大权势会员

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神秘的美国骷髅会：16大权势会员

Feb 15th 2014, 08:53, by peterhou

"骷髅会"是美国最神秘社团之一，当初有5个耶鲁大学学生创建，其中一个就是美国第27任总统塔夫特（William Howard Taft）的父亲。

骷髅会会员的征选对象是耶鲁大学三年级学生，每年只有15个名额，一旦入选，终生为会员。

据Alexandra Robbins的著作《坟墓的秘密》，骷髅会的总部是一座没有任何窗户的半地下室花岗岩建筑，被称作"坟墓"，房顶是一个私人停机坪。新骷髅会会员就是在这座诡异的建筑中宣誓将为骷髅会"赴汤蹈火"。

在入会之前，会员需要抖搂出自己所有的秘密，包括自己的性经历。他们还要把自己的部分家产捐给骷髅会。但是，他们也会被保证"吃穿不愁"，所以也没要必要以出卖骷髅会秘密谋生。

骷髅会一直到1970年才开始发布花名册，该花名册被保存在耶鲁大学的图书馆中。虽然会员对骷髅会的秘密守口如瓶，但是不妨碍我们知道谁是骷髅会会员。

骷髅会会员不乏大佬、作家、政治家，还有三任美国总统：

1. William Howard Taft——1878级

唯一一位既当过美国总统又担任过美国首席大法官的美国人

2. Walter Camp——1880级

被誉为"美国橄榄球之父"，制定了现代橄榄球规则，并创建了美国大学生运动员协会

3. Amos Alonzo Stagg——1888级

耶鲁大学最伟大的橄榄球运动员，唯一一位既进入篮球运动员名人堂又进入大学橄榄球名人堂的美国人，执教时间最长的教练

4. W. Averell Harriman——1913级

曾官至商业部长、驻前苏联大师，第48任纽约州州长，1952年民主党总统候选人

5. Robert Lovett——1918级

杜鲁门时代的国防部长，被誉为"冷战设计师"，1945年获得战时优异服务勋章，朝鲜战争指挥官

6. Henry Luce——1920级

杂志大亨，《时代杂志》、《财富杂志》和《体育画报》的创办人

7. Lyman Spitzer——1935级

著名天体物理学家，"哈勃望远镜之父"

8. Potter Stewart——1937级

曾任美国首席大法官，隐私权诉讼里程碑案件的判决者

9. McGeorge Bundy——1940级

肯尼迪总统顾问，曾担任福特基金会主席，越南战争重要决策人

10. 老布什（George Herbert Walker Bush）——1948级

美国第41任总统

11. William F. Buckley Jr. ——1950级

美国媒体人、作家、保守主义政治评论家，政论杂志《国家评论》（National Review）创办人

12. 克里（John F. Kerry）——1966级

现任美国国务卿，前马塞诸塞州参议员

13. Frederick Wallace Smith——1966级

联邦快递创办人、现任总裁，布什、克里密友

14. 小布什（George W. Bush）——1968级

美国第43任总统

15. 施瓦茨曼（Stephen A. Schwarzman）——1969级

黑石创始人

16. Dana Milbank——1990级

政治记者、专栏作家，曾大量报道小布什和奥巴马

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美国

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骷髅会

华尔街见闻: 中国农科院专家建议国内推进转基因玉米种植

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中国农科院专家建议国内推进转基因玉米种植

Feb 15th 2014, 10:11, by 若离

继上月中国农业部表示今年将积极稳妥推进农业转基因研究与应用后，近日有关领域专家也表达了推动种植转基因作物的观点。中国农业科学院生物技术研究所黄大昉教授认为，面对粮食安全挑战，中国应种植转基因玉米。

去年11月-12月，因检出含未经中国农业部批准的MIR162转基因成分，中国两个月内共三次退运美国输华玉米逾72万吨。其中11月退运6万吨、12月初退运12万吨、截至12月19日中国各口岸检验检疫机构相继退运12批合计54.5万吨美国输华玉米。

黄大昉曾任农业部生物安全委员会委员。他预计玉米需求增长将超过国内供应，因此：

我觉得玉米是当前我们最急需发展的一个转基因作物。

黄大昉认为，中国进口玉米不可避免，但不能达到当前进口大豆的水平，目前中国约80%的大豆依靠进口。

今年1月下旬，中央农村工作领导小组副组长陈锡文表示，要确保"谷物基本自给，口粮绝对安全"，可能扩大玉米和大豆进口量以满足需求。

陈锡文认为，

今后的方针要努力保持小麦和大米比较高水平的自给。……

根据以后的发展，也许玉米的进口也会适度增长。因此讲到谷物基本自给是考虑到玉米因素，讲口粮的绝对安全主要是讲小麦和大米。

陈锡文透露，对转基因育种产品，中央农村工作领导小组办公室的基本态度是：

1、分子级的育种是全球生命科学的前沿技术，作为一个先进技术，中国作为一个农业大国，在这方面不能落后。在科学研究上必须努力赶上世界的前沿。

2、转基因育种能否上市销售，提供给消费者，必须经过极其严格的审核，只有确保它不会产生任何副作用的时候，才可以批准上市，否则任何人不能自己决定把它作为商品推出去。

3、一定要让消费者有充分的知情权。销售的转基因农产品必须标注含转基因成分，买或不买由消费者自主决策。这是会长期坚持的基本原则。

最重要的是，要进行严格的安全评估和检查，要让消费者有足够的知情权，这两条我想长期不会改变。

陈锡文当时指出，中国是世界上转基因农产品播种面积比较大的国家，大概排在第二、第三位，主要是棉花使用的是转基因棉花，真正推出的转基因的食用农产品非常少，只有一个木瓜。

陈锡文在讲话中还提到今后主要的改革方向：从单纯的制定最低价格和实行粮食的临时收储转向逐步实行目标价格。

华尔街日报当时报道认为，这暗示中国今年将取消棉花和大豆的收储政策。

去年10月，中国农科院第二届学术委员会委员、国际水稻遗传工程学会常务理事王大元接受采访时提到了以下数据：