刻新闻: 09/04/13

2013年9月4日星期三

华尔街见闻: 9月4日见闻纽约早餐：美股开盘前你需要了解的全球资讯

华尔街见闻

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9月4日见闻纽约早餐：美股开盘前你需要了解的全球资讯

Sep 4th 2013, 12:50, by H.Lin

文章分类:

见闻早餐

市场

沪指收涨0.2%，续创两个半月收盘新高。

恒指跌0.3%，日经指数涨0.5%。

欧洲STOXX 600指数跌0.5%，美股期货跌0.2%。

黄金跌0.9%，WTI跌0.5%，布油跌0.4%。

10年期美债收益率报2.85%。

彭博调研：推迟提高消费税将引发日本股市大跌10%以上。

印度央行顾问：卢比兑美元年底前或跌破70大关。

叙利亚

普京：若能证明叙利亚使用了化学武器，不排除对它进行军事打击。

美国参议员就军事打击叙利亚决议达成一致，军事行动不得超过90天。

美国会众议院议长博纳：支持奥巴马对叙利亚采取行动。

美国三巨头就叙利亚问题作证克里称不会派遣地面部队。

联合国秘书长潘基文：只有安理会才有权决定对叙利亚的各种行动。

美国

美国7月贸易逆差391亿美元，预期逆差386亿美元。

标普称美国政府发起诉讼是为报复其之前下调美国信用评级。

欧洲

欧元区8月综合PMI终值为51.5，创2011年6月份以来最高。

出口反弹，欧元区二季度GDP环比上涨0.3%。

英国8月服务业PMI创逾6年新高，新订单以16年最快速度增长。

亚洲

8月汇丰中国服务业PMI终值52.8，五个月最高。

习近平：中国增长放缓是良性调整结果地方债在可控范围。

楼继伟：地方债基本规模可控，增量在减缓，但一些地方问题较大。

易纲：发达国家退出QE预期已引发新兴市场波动，各国要联合应对。

澳大利亚二季度GDP环比增长0.6%，高于预期。

印尼财长批评美联储QE退出计划缺乏"透明度"。

文章来源:

内部文章

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华尔街见闻: 楼继伟：地方债增量在减缓但一些地方问题较大

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楼继伟：地方债增量在减缓但一些地方问题较大

Sep 4th 2013, 11:56, by H.Lin

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中国财长楼继伟表示，目前，地方债基本规模是可控的，增量也在减缓，但的确有一些地方问题较大。

他还表示，目前正在加强与一些地方政府沟通，审计署也在进行新一轮债务审计。

以下来自新华社记者日前对楼继伟的采访：

问：地方债总体是否存在债务违约风险

答：目前，地方债基本规模是可控的，增量也在减缓。但的确有一些地方问题较大。目前，我们正在加强与一些地方政府沟通，审计署也在进行新一轮债务审计。

防范和化解地方债风险，首先要规范发债，发行地方债只能用于建设性支出，不能用于经常性开支。经常性开支如果通过举债解决，就会走上不归路。

其次，要对地方债实行分类管理，公益性债务可纳入地方规范的政府债务范畴，逐步用公共财政收入来偿还；对平台债务，有些现金流不错的收益型债务，要加强管理用收益来偿还。

对于当前财政收入增速放缓，楼继伟指出：

今年前7个月，全国公共财政收入增幅回落，中央财政收入同比增长2.6%。放缓的原因主要受经济增长放缓、实施结构性减税政策、一般贸易进口增幅低以及一些特殊因素影响。随着经济逐步回暖、贸易形势好转，预计今年后几个月中央财政收入增幅将逐步提高。

今后一段时间，财政收入增长将转向中速，必然带来支出压力，但民生始终是支出重点。

地方债即地方政府性债务一直是热点和敏感问题。据中新网：

2011年，审计署首次公布全国31个省市区的地方政府性债务，截至2010年底，债务总额已达到10.72万亿元。

2013年6月，审计署公布了36个地方政府本级政府性债务审计结果(15个省及其所属的15个省会城市、3个直辖市及其所属的3个市辖区)：2012年有16个地区债务率超过100%。其中，有9个省会城市本级政府负有偿还责任的债务率超过100%，最高的达188.95%，加上政府负有担保责任的债务，债务率最高的达219.57%。14个省会城市本级政府负有偿还责任的债务已逾期181.70亿元，其中2个省会城市本级逾期债务率超过10%，最高的为16.36%。

有关地方债的最新消息是，自今年8月1日起，审计署按照国务院要求对中央、省、市、县、乡五级政府性债务进行彻底摸底和测评。中国地方债的"总账本"不日将露出真容。

国家主席习近平3月曾指出，中国确实面临地方政府债务、部分行业产能过剩等困难，但这些问题都处于可控范围之内。

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内部文章

华尔街见闻: IMF：美联储放缓QE或阻碍新兴市场增长

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IMF：美联储放缓QE或阻碍新兴市场增长

Sep 4th 2013, 11:25, by H.Lin

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其他地区

经济

IMF在一份文件中说，以美国为首的发达经济体将在更大程度上驱动全球增长，而新兴国家将因美联储收紧政策而面临增长放缓风险。

据路透周三获得的IMF为G20峰会准备的文件，IMF敦促加强全球行动，以重振经济增长和更好地控制风险。IMF还警告称，一些下行风险变得更加突出。

对于新兴经济体，IMF表示：

美联储削减QE规模可能会阻碍新兴市场增长。

一些新兴市场的融资环境相当紧张，市场压力也很敏感。

新兴经济体应允许货币对基本面作出反应，但可能需要进行干预以防止过度波动。

IMF指出，美联储可能最早在九月削减QE。美联储将于9月17-18日召开政策会议。

IMF下修了新兴市场近期的经济增长预期。其表示："最大的担忧可能是长时间的全球经济增长迟滞。"

但IMF还说，美国和其他发达经济体将加速增长：

2014年全球经济增长料将好于2013年，美国经济将回暖。

日本经济可能变得更为疲软，因消费税上调带来影响，且刺激性支出减少。

欧元区经济将在第三季度继续回暖，未执行的改革承诺可能将引发市场动荡。

德国可以在国内投资方面做得更好，并在理论上能帮助减轻全球经济失衡。

G20峰会将于本周四和周五在俄罗斯第二大城市圣彼得堡召开。

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内部文章

华尔街见闻: 英国8月服务业PMI创逾6年新高，新订单以16年最快速度增长

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英国8月服务业PMI创逾6年新高，新订单以16年最快速度增长

Sep 4th 2013, 08:59, by H.Lin

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Markit周三数据显示，英国8月服务业以逾6年最快速度扩张，其中新订单分项指数升至16年最高水平。

据华尔街见闻实时新闻：

英国8月服务业PMI为60.5，创下2006年12月以来新高，预期59.0，前值60.2。

截至8月份，服务业PMI已连续8个月高于50一线的荣枯分水岭。

新订单分项指数从7月的60.0上升至61.3。

下图显示，服务业新订单以1997年5月来最快速度增长：

Markit资深经济学家Paul Smith说，英国8月服务业再次表现出色，延续了7月份的增长势头；服务业的复苏已经企稳。

Smith说，英国本季度GDP可能好于第二季度0.7%的季度增速。

但他还说，8月服务业就业增长几乎保持不变，而这是今日报告唯一令人失望的地方。

本周稍早数据显示，英国8月制造业PMI创2012年2月以来最高水平。

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内部文章

华尔街见闻: 默克尔的担忧：民调机构可能又错了

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默克尔的担忧：民调机构可能又错了

Sep 4th 2013, 07:57, by H.Lin

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欧洲

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默克尔

德国大选

路透：8年前的大选结果曾令默克尔难以置信：她的基民盟（CDU）支持率仅为35.2%，较民调预测低了7个百分点。

这一幕在四年后的大选中再次上演，虽然保守党最终仍执掌大权。事实上，在过去6次的大选中，基民盟及其巴伐利亚姐妹党基社盟（CSU）的支持率均不及民调预期。

现在，9月22日的大选已经临近。

默克尔在演讲中警告说，如果支持者们太过相信民调结果，那么他们到头来可能迎来"如梦初醒"的一刻。

随着党派忠诚度下滑，投票率下降，各党派之间的差异减少，且新的小党派加入竞争，曾经高度准确的德国民调现在已变得不大可靠。

默克尔竞选经理Hermann Groehe说，告诉支持者们不要太过信任民调，这并非是竞选策略的一部分，而是真实情况，到最后关头仍是一场势均力敌的竞争。

历史记录显示，自从1990年以来，民调机构每次都高估了基民盟/基社盟的联邦选举结果。

默克尔的保守党支持率或远超第二大党社会民主党（SPD）15个百分点。但一些民调显示，她的中右联盟与三党联合的中左联盟处于白热化竞争中，双方各占约45%的支持率。

默克尔知道，在2005年，有近三分之一的选民在最后一周才作出决定。

波茨坦大学（University of Potsdam）政治学家Wolfgang Gibowski说："这将是迄今为止最难预测的德国大选。"他说，认为默克尔已经胜出的想法是个巨大错误，仍存在许多波动，且摇摆选民的数量要比以前大得多。

这也使得民调机构彻夜难眠，其指责称，选民们的变化无常导致民调可信度降低。

民调机构Forsa的执行主管Manfred Guellner说："我们的工作已经变得更加困难，因为选民们与政党之间的纽带不像之前一样紧了；并且之前只有三个主要政党，而现在有六个甚至更多。"

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内部文章

华尔街见闻: 摩根士丹利：美国经济将加速增长的四大原因

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摩根士丹利：美国经济将加速增长的四大原因

Sep 4th 2013, 07:22, by 张澄

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从短期的角度来看，几乎所有投资者都会关注本周五即将公布的美国非农就业报告和两周后的美联储FOMC会议。

然而，长期来看，摩根士丹利分析师Vincent Reinhart在最新的报告中对美国经济的前景进行了分析和展望，这份报告题为"从弹性增长到可持续扩张"。

Vincent Reinhart表示：

"我们认为目前级阶段美国的经济活动水平正处于一个开始上行的转折点上。"

他对于未来两年美国经济好转的前景表示很有信心，并总结称有四大原因支持他的乐观观点：

"我们预计2014和2015年，美国平均GDP增速将会达到2-3/4%的水平。这四个原因分别是：

1）届时财政方面对经济拖累的最严重时期已经过去；

2）2008-2009年金融危机已经远去；

3）股票价格上涨、堆积的房屋价格上涨将增加个人财富；

4）商业方面将迎来销售增长，从而促进资本支出的回暖。"

Vincent Reinhart的信心还来自于美国经济在逆境中表现出的弹性，他表示：

"2013年目前为止，美国经济已经穿过了一段崎岖的道路，这其中的障碍包括巨大的财政拖累、美联储退出政策刺激的担忧以及主要的新兴市场国家经济增速放缓等因素。目前为止，从周期性角度来看，美国经济增速并没有特别引人注意，但是从上半年的经济成果来看，我们认为，美国经济背后隐含着私人部门支出的巨大潜力，将成为美国经济增长的动力。"

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内部文章

华尔街见闻: 微软+诺基亚=危机呀？

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微软+诺基亚=危机呀？

Sep 4th 2013, 05:29, by carlos

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在微软现任首席执行官Steve Ballmer任期之内，微软的股价没有任何起色，其市场占有率大幅下降，但其员工人数却增加了超过一倍（见上图）。这一数目甚至还未包括收购诺基亚所带来的32000名员工。

IT业资深评论员Guy English将Ballmer对于微软组织架构的重组比做是为下一任CEO穿上了紧身衣。而Ben Thmpson认为，为微软增加原本或许应该摈弃的移动手机业务就相当于把紧身衣和锚连在一起，然后再把穿着紧身衣的病人推下海去。

专业人士估计，Windows手机的开发将会占据微软超过四分之一的员工。要将微软和诺基亚完全不同的企业文化融合在一起是非常困难的，而微软对于诺基亚的收购，会使得微软在与谷歌安卓以及苹果iOS系统的正面交锋中被迫孤注一掷。

事实上，客户对于第三种智能手机操作系统的需求度几乎为零。微软很清楚大机构的需求，其开发的Windows和Office两大产品几乎为公司提供了全部利润。而在微软的内部，依旧对公司曾经晚一步进入浏览器市场，却兵不血刃地将Netscape挤出市场的战绩记忆犹新。

但是问题在于，后动战略对于谷歌和苹果来说并不奏效。在搜索领域、移动平板电脑领域和手机领域里，微软都失败了。诺基亚已经是一家失败的公司，如果微软不收购诺基亚，后者很有可能很快就面临破产。而诺基亚衰落的重要原因之一就是没有人会购买Windows手机，而在迅速成长的新兴市场事实更是如此：

诺基亚业绩的下跌在其曾经统治的亚洲尤为明显。研究公司Canalys的数据显示，2010年，诺基亚尚占有中国智能手机市场份额的64%，但在今年上半年，其占有率已经仅剩1%。

在这次收购之后，现任诺基亚首席执行官Stephen Elop成为了下一任微软首席执行官的首选继承人。Elop很了解微软复杂的官僚体制。他在微软工作了多年，但依旧可以被视为外来者，为微软带来新的思路。很明显，他对于移动业务了解颇深，而移动业务成功与否几乎可以决定微软的未来。

而正如上图所示，微软现在的组织架构过于庞大，以至于无法迅速转型。Elop对于诺基亚的拯救行动就好像John Thain当年拯救美林证券那样：将一家基本上已经没有价值的公司以数以十亿计的价格卖给策略性买家。而对于微软来讲，这一策略并不会奏效，微软最辉煌的日子已经过去了，新任首席执行官所能期望的就是在利润无可避免的下降趋势中寻求将其最大化。

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内部文章

华尔街见闻: 美联储QE退出计划透明度受抨击

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美联储QE退出计划透明度受抨击

Sep 4th 2013, 05:54, by H.Lin

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市场对美联储很快退出QE的预期已造成美债收益率大幅飙升，新兴市场股市大跌，印度、印尼等国货币触及数年低点。

周三，印尼财长Chatib Basri批评美联储QE计划缺乏"透明度"。他说，如果美联储在削减QE计划上不提供更多明确信息，那么新兴市场将有增长放缓的风险，进而全球经济复苏也将受到威胁。

Basri的言论发表于周四俄罗斯G20峰会前夕。最近以来，新兴市场对美联储退出QE越来越感到不安，Basri的警告是最新一个例证。

Basri告诉FT，美国货币政策的不确定性可能会进一步拖累巴西、印度、印尼等经济体，而它们对全球增长的贡献已越来越大。

他批评美国放缓宽松货币政策的过程不够明确。他说：

我们生活在一个相互依存的世界中，这也正是为什么这个问题需要得到更好地讨论。

美联储QE不确定性使得印尼难以在当前波动环境下形成自己的政策。

Basri认为，对于美联储究竟何时放缓QE，每个人都在猜。他说：

我不认为世界上任何国家对美联储QE计划有足够清晰的信息。人们都在猜测，美联储将在9月放缓QE。但我们不是非常确定。我们不知道QE放缓机制及其冲击。每个人都在猜。

此前多个经济体和组织已表达过对美联储QE不确定性的担忧。

IMF主席拉加德上月表示，美联储退出QE期间，IMF做好准备在必要时提供支持。

巴西财长Guido Mantega上周四说，美联储引发了新的金融市场动荡，这不仅给巴西，也给全世界带来了严重问题。

OECD也警告说，在全球复苏的早期阶段，新兴市场增长疲软是两大主要风险之一（此外是欧元区持续已久的银行业问题）。

尽管新兴市场一致把矛头指向美联储，但分析师们说，新兴市场的许多问题都是自我造成的。那些遭到最严重抛售的国家，都至少符合其中一点：庞大的经常账户赤字、庞大的财政赤字。并且，这些国家的经济和政治改革速度也已放缓。

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内部文章

华尔街见闻: OECD:新兴经济体经济增长前景疲弱

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OECD:新兴经济体经济增长前景疲弱

Sep 4th 2013, 05:57, by 张澄

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文章分类:

经济

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新兴市场

OECD

经济合作与发展组织(OECD)周二表示，全球经济势头正从新兴市场转向经历了几年低迷的发达经济体，导致OECD对全球经济预测进行了大规模的调整。

OECD表示，新兴经济体的问题基本上被欧洲、美国、日本前景好转所抵消。

OECD次席经济学家Jorgen Elmeskov认为：

"世界经济的整体前景与5月份类似，但发达经济体的经济数据更高一点，法国和英国则更加明显。"

"与此相反，新兴经济体普遍失去增长势头，拖累全球经济近期增长前景放缓。G7发达经济体季度工业产出的年化增长率升至5%，而新兴经济体的工业产出增长率则下降到零。"

在经济前景发生变化的情况下，基于前景好转，OECD建议美联储减缓印钞速度并缩减债券购买规模。但同时也建议其他发达经济体的央行不要减少宽松货币政策规模，以帮助压低失业率、消除闲置产能。

OECD还指出，尽管经济增长在放缓，但是面临着大量贸易赤字、资本外流、货币贬值等问题，新兴经济体除了提高利率以遏制资本外流之外别无选择。

OECD对部分国家经济增长预期的调整：

2013美国经济增长预期从5月预估的1.9%下调至1.7%。

2013日本经济增长有望达到1.6%，较5月预估不变。

2013中国经济增长预期7.4%。

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内部文章

华尔街见闻: 关于ETF的争议：安全资产还是定时炸弹

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关于ETF的争议：安全资产还是定时炸弹

Sep 4th 2013, 06:15, by 王秉淳

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ETF

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美国

市场

在过去几周，关于ETF的批评之声不绝于耳。ETF曾被认为是具有即透明又简单的基金，它的本质是复制各种类型的证券或指数，并能够像交易股票一样交易。推崇ETF的支持者们认为，现在很多对这类产品的口诛笔伐，其实是错误的。

对ETF的讨伐始于春夏之交，由于投资者们担心美联储货币宽松政策的结束将使资金从发展中国家撤退，导致新兴市场ETF遭受严重冲击。一连串的赎回造成几个ETF中断交易，停止赎回。反过来，这又造成很多其他具备流动性的ETF跌破其标的资产价值。

六月末的一天，花旗在其某个交易账户达到风控上限后，停止了接收赎回ETF的订单。道富银行也停止接受市政债券产品的赎回订单。市场一片哗然。

道富银行ETF资本市场全球负责人，Tim Coyne说，当时公司告诉有关人士，道富银行当日不做任何现金赎回，但"实物" 赎回仍可进行。

Fundsmith行政总裁，Terry Smith说"很明显，最近发生的事件证明了我的观点。ETF产品被人所误解，而且很可能发生了不当销售。"他表示："你不能通过一个简单打包的方式就让流动性不足的资产获得流动性，并称它为ETF 。"

ING投资管理公司投资经理，Siu Kee Chan补充说，"暂停赎回事件"是ETF需要"重起炉灶"的标志。

但这些问题是不是被夸大了呢？"是的" SCM首席投资官，使用ETF建立投资组合的投资经理，Alan Miller的回答是肯定的，同时他表示："考虑到ETF提供的标的资产类型具有惊人的多样性，其实投资者是一直受保护的。"他认为传统共同基金发行商也许会将ETF视为威胁，并利用这次机会来攻击ETF。

世界最大的ETF—iShares的全球市场和投资主席Patrick Dunne表示："市场极端承压时，所有的金融工具都有可能受到资本市场结构性低效的影响。尽管如此，ETF仍然都能按照设计运行，让投资者能够快速高效地参与或远离市场风险。

7IM高级投资组合经理，Peter Sleep 表示：

"ETF并非简单，但我认为它们理论上是安全的，或者说相对于标的资产而言的安全。ETF就像一个玻璃瓶，它们可以盛水也可以容纳炸药，如果所装的物品是安全的，那么ETF就是安全的。如果你买的是垃圾债券，你不要期望你能得到比垃圾债券更安全的产品。你所得到的取决于瓶中所装的东西。"

ETF基金：加剧市场波动的"新型大规模杀伤性武器"

先瑞银再高盛 ETF部门频出丑闻

贝莱德呼吁对ETF采取行动

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华尔街见闻: 新卡塔尔：美国LNG出口有望大幅增长

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新卡塔尔：美国LNG出口有望大幅增长

Sep 4th 2013, 06:04, by kylink

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自1997年以来阿拉伯国家卡塔尔掌控着液化天然气（LNG）市场，扮演着世界最大供应商的角色，而这一地位如今受到来自美国的威胁。

美国的页岩革命俨然冲击着沙特的石油经济，美国因此被称为"新沙特"（Saudi America）。BI刊文称，如今该关注一下美国"新卡塔尔"（Qatari America）的头衔了。AllianceBernstein的Bob Brackett最先提出了这一叫法并称美国LNG市场将呈爆炸式增长。

首先，LNG便于运输（极低温冷冻使天然气液化体积相差约600倍），而且作为燃料的用途广泛。

Brackett指出，美国正处于这一爆炸式增长的前奏中，或已然进入主旋律：

对全球LNG产业来说，2013年已被证明是至关重要的一年。美国能源部（DOE）批准了更大范围的LNG出口，北美更多的LNG项目正在等待出口许可获批，寻求在全球市场上以天然气价差获得利润。经济诱因是明确的：由于较低的生产成本（最终采收量高于全球水平且油田服务业发达）及国际市场对天然气的强劲需求，北美LNG出口是可行的。

DOE必须批准所有的LNG出口，但项目获批的速度在放缓。联邦监管部门正在以出口获得更广泛经济利益与国内气价上涨之间作权衡。

但Brackett引用来自DOE最近一份报告中生产和出口的数据并表明：

任何方案下，LNG出口都将使美国家庭长期获益。

图：所有的研究方案下，美国LNG出口对经济福利有着积极的影响

每一条柱状代表了不同经济福利和LNG出口的情况 ——都是正面的。

Brackett称，审批的瓶颈导致美国错过了一个巨大的机会

如果我们是美国能源政策的制定者，我们建议出口能力获批的标准为：日出口量每年同比增加15-20亿立方英尺。我们相信这一数量级别将使页岩气产量增长与气价上升达到一个合理的平衡，对生产者和消费者都适宜。另外，日出口量同比增加15-20亿立方英尺（可能采取3-4年）意味着最多每天50-80亿立方英尺的出口增长，分层式的出口增长允许政府监控价格影响并在必要时及时刹车。

Brackett表示鉴于目前的生产趋势，美国天然气价格将徘徊在4美元/百万英热，相对直接竞争者而言这是一个巨大的成本优势。

页岩气的生产成本美国最低，净效益最高也就丝毫不奇怪了。我们相信在低成本的生产情况下美国的页岩气供应将十分充足。

虽然事情不可能在一夜之间有所改变，但这一切似乎都预示着一个欣欣向荣的前景。能源局局长Ernest Moniz说：我们认识到了这一点，但审批仍将逐案进行。

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华尔街见闻: 中国史无前例下修GDP数据为何值得关注？

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中国史无前例下修GDP数据为何值得关注？

Sep 4th 2013, 03:06, by 张澄

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中国国家统计局修正了2012年GDP的统计数值，将去年的GDP产出下修了380亿元（约合62亿美元），这个数字相当于吉尔吉斯斯坦整个国家的GDP。

这也意味着2012年中国GDP同比增长仅为7.7%，而不是此前的初值7.8%。（当然，7.7%的水平也已经超过了7.5%的经济增长目标。）

下修GDP数据究竟意味着什么呢？

有一些点是值得注意的。首先应该明确，国家统计局总是在修正其GDP数据，所以此次下修并不是特别意外。去年9月，国家统计局也将2011年GDP增长数据由9.2%上修至9.3%。在那之前，2010年的GDP数据也曾从10.3%修正至10.4%。

然而，此前都是向上修正，而这一次的下修还是史无前例的。

此前的情况一般是低估了第三产业的GDP产出，导致在后来的修正中会对整体GDP增长数据进行上调。这通常是由于计算服务业部门的经济产出需要相对更长的时间。

所以，2012年GDP下修成了史上首次对过往GDP数据的下调，而且，对服务业部门的经济产出下调了220亿元（约合36亿美元）。前面提到了对2012年整体GDP产出下调380亿元。

这表示，中国的服务业部门正在走下坡路。

占中国GDP约10%的批发和零售部门的经济产出遭到了852亿元的下修。这其中包含了消费导向型、能够创造就业的服务业领域，而这正是中国经济转型的方向，中国目前正在努力实现经济增长的转型，希望不再完全以投资为导向。

虽然批发和零售部门的增长依然非常迅猛，同比增长10.4%，但相比于下修前的11.9%还是有很大幅度的降低。考虑到计算方法通常会低估服务业部门的增长，这次下修显然是令人失望的，让投资者对于中国经济在平衡的希望大打折扣。

另外一点值得注意的是，工业产出数据也下修了189亿元，这无疑是一个巨大打击，因为每年工业产出对GDP的贡献都接近40%。虽然无法知道统计局的数据为什么会出现偏差，但是下修的行为也能够表现出实际产出的确是要比该领域投资所暗示的要少。

而最近，中国经济似乎开始渐渐走出前一段时间的放缓阴霾，8月直走也活动创下16个月新高，瑞信、德意志银行、高盛和摩根大通纷纷上调中国2013年GDP增长预期。

2012年的低基准，能否让2013年中国经济看上去依然健康呢？可能不会。

国家统计局对数据的修正并不太可能对经济产生太大冲击。也就是说，中国经济增长有可能从7.7%的增速下降至7.6%，这样的放缓程度看上去要比从7.8%直接降至7.6%好看一些。如果2013年的数据还将继续被不断下修的话，那么今年实际的增长情况应该比目前数据所表现出来的要低。

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