华尔街见闻: 投行财报季：大摩欢喜高盛愁

华尔街见闻

Shop Tervis tumblers. Create a one of a kind personalized gift. It's fun and easy to design! From our sponsors

投行财报季：大摩欢喜高盛愁 Apr 17th 2014, 14:42, by 林建建 高盛和摩根士丹利周四发布了各自的一季度财报，两大投行同台竞技。 尽管两大投行的财报都超市场预期，但是高盛超预期是因为分析师们大幅削减了预期，而摩根士丹利则是超出了原本已属乐观的预期。大摩股价盘前大涨3％。 美国金融博客Zerohedge认为，高盛一季度的表现是自雷曼危机以来最差的。 净利润增幅比较： 高盛一季度净利下滑10％至20.3亿美元，高盛每股盈利同比降至4.02美元，好于预期的3.49美元； 摩根士丹利公司利润大增56%至15.1亿美元，摩每股收益为74美分，扣除非经常性损益后为68美分，高于路透社调查的分析师们预期的每股59美分（扣非后）。 各自亮点： 高盛投资银行部（IB）营收17.8亿美元，高于预期的15.2亿美元，创2007年以来最高营收水平。 大摩资本回报率为8.3%，逐渐接近其一直以来的目标：实现两位数的资本回报率。 市场对于大摩的表现颇为满意，国际战略投资集团（ISI）的分析师们在一份写给客户的摘要中表示： 财报数据相当不错，各部门的业务进展的很好，尽管资产回报率只增长到8.3%,但是公司进步很明显。 相比之下，高盛的主要数据都不尽如人意。以最核心的固定收益、外汇和大宗商品部门（FICC)为例，该部门营收28.5亿美元，尽管高于市场预期的26.3亿美元，但是29亿美元的营收还不及2010年同期营收的一半。 与此同时，不知道是否受沃克尔法则监管影响，投资和借贷部门营收仅15亿美元，也是自雷曼危机以来最差的。 下图一目了然地展示了高盛近几年的业绩趋势： 当然，对于高盛的员工来说，更坏的消息莫过于报酬同比下降7％至376840美元了。（注：自2012年二季度起，高盛的报酬才用权责发生制计算）。 文章分类:  美国 市场 公司 自由标签:  高盛 摩根士丹利 美国 沃克尔法则

You are receiving this email because you subscribed to this feed at blogtrottr.com. If you no longer wish to receive these emails, you can unsubscribe from this feed, or manage all your subscriptions

华尔街见闻: 一张图看清中国近年来违约的企业债

华尔街见闻

Shop Tervis tumblers. Create a one of a kind personalized gift. It's fun and easy to design! From our sponsors

一张图看清中国近年来违约的企业债 Apr 17th 2014, 14:56, by Guevara 今年三月，"超日债"成为中国首例违约的公司债，因为其是"打破刚兑第一单"被赋予了历史性的意义。但准确地来讲，"超日债"只是第一个投资者没有被偿付的违约债券。 在过去的几年中，中国早已经有许多企业违约，或者说接近违约。这些违约债券要么受到了政府援助，要么由担保方进行了偿付。 最值得注意的是，为了吸引投资者，一些中小型企业会选择由第三方进行担保。当他们违约时，投资者依然能从担保方获得偿付。 下面这张整理自中国诚信信用评级的图表列举了中国自2012年以来的违约案例清单。从图中，我们不难看出，违约风险并非从2014年才有。早在2012年，债券市场就一直受到潜在违约风险的威胁。 不过，随着超日债的违约，游戏规则可能要变了。投资者未来可能不再能指望违约债券在最后一分钟获得救助，而是要接受实实在在的损失。 文章分类:  中国 经济 公司 自由标签:  违约 企业债

You are receiving this email because you subscribed to this feed at blogtrottr.com. If you no longer wish to receive these emails, you can unsubscribe from this feed, or manage all your subscriptions

华尔街见闻: 4月7日见闻纽约早餐：美股开盘前你需要了解的全球资讯

华尔街见闻

Mobile App Design from scratch. A step by step guide to learn how to design a great mobile app. From our sponsors

4月7日见闻纽约早餐：美股开盘前你需要了解的全球资讯 Apr 17th 2014, 13:20, by bilbo 见闻纽约早餐栏目由美国盈透证券冠名赞助，盈透证券是美国最大的金融网络券商。 市场 标普500期货涨0.17%，欧洲STOXX 600指数涨0.28% 黄金跌0.12%，WTI原油涨0.18%，布油跌0.10% 美国10年期国债收益率涨至2.648% 亚洲股市温和上涨，国内胶合板期货暴涨暴跌 亚太 中国央行拟放宽银行间债市准入条件 境外央行等获准 阿里巴巴IPO前估值大涨近10%，任命罗斯柴尔德集团为财务顾问 央行银监会发10号文，第三方支付再遭打压 中国3月FDI同比负增长 一季度日本、欧盟对华投资大幅下滑 欧洲及中东 普京：俄罗斯不排除出兵乌克兰 意大利10年期国债收益率跌至历史最低水平。 美国 美国上周首次申领失业金人数30.4万 好于预期 美联储主席耶伦：承诺宽松政策，低通胀过久威胁美国经济 文章分类:  见闻早餐

You are receiving this email because you subscribed to this feed at blogtrottr.com. If you no longer wish to receive these emails, you can unsubscribe from this feed, or manage all your subscriptions

华尔街见闻: 乌克兰四方会谈启动 乌港口基地遭袭击毙3人

华尔街见闻

Mobile App Design from scratch. A step by step guide to learn how to design a great mobile app. From our sponsors

乌克兰四方会谈启动 乌港口基地遭袭击毙3人 Apr 17th 2014, 13:51, by 若离 俄罗斯、乌克兰、欧盟与美国的外交部长于当地时间今日上午在日内瓦举行谈判，这是今年2月克里米亚危机升级以来首次四方会谈，也是3月俄罗斯并入克里米亚后俄乌政府官方最高级别的直接对话。 乌克兰临时政府内政部长Arsen Avakov在Facebook上透露，就在会谈期间，亲俄罗斯的分裂分子攻打乌克兰东部港口城市Mariupol的一个基地，3名分裂分子在这次突袭中被击毙。 此次四方会谈的焦点预计是越来越严峻的乌克兰东部地区危机，亲俄罗斯的乌克兰分裂分子已经占领了多个乌克兰东部城镇的市政大楼。 这次会谈将力求平息危机升级的形势，在乌克兰今年5月25日总统选举以前开始缓和紧张局势。但与会各方都在降低会谈预期，西方官员预计不会有什么突发的重大突破，西方国家在准备着危机一旦恶化就对俄罗斯采取进一步制裁。 普京：不排除对乌克兰动武 俄罗斯总统普京在今天的电视访谈中表示，他确信俄乌会"相互理解"，但他谴责乌克兰政府在乌东部地区"反恐"，称这是让乌克兰陷入绝境。 普京将俄罗斯特种部队在乌克兰东部行动的说法斥为"胡说八道"。 问及俄罗斯是否计划向陷入困境的地区派兵时，普京回答，议会赋予了他这个权力，但他希望今后不必动用这一权力。 普京还首次承认俄军过去"支持克里米亚自卫力量"，这样做是为了保证今年3月的克里米亚公投顺利进行，而且乌克兰政府军不会夺去当地存有的武器。 奥巴马：破坏乌克兰稳定的行动要承担后果 普京接受访谈前，美国总统奥巴马昨日警告俄罗斯，不要支持亲俄武装力量的进一步行动。 奥巴马说： 我一直在说，每次俄罗斯采取这种行动都是为了破坏乌克兰稳定及主权而策划的，那是要承担后果的。 美国已承诺给予乌克兰非杀伤力武器的援助，包括军装和医疗用品。 四方会谈预期低 美国与欧盟希望结束乌克兰东部的分裂活动，还希望俄罗斯撤回俄乌边境地区的4万名俄军。 一名美国官员强调，俄罗斯"必须抓住这次机会制止局势升级"，否则就要面临更严厉的制裁。 乌克兰临时政府外长Andriy Deshchytsya呼吁俄罗斯"不要支持乌克兰东部的恐怖主义活动。" 俄罗斯提出了一项新宪法的提议，希望乌克兰政府赋予地方政府更多的权力。 俄罗斯的立场已经引起拉脱维亚和爱沙尼亚这类拥有大量俄语国民的北约组织成员国警觉。 本周三，北约组织宣布，将加强其东部成员国的防御措施。 北约秘书长Anders Fogh Rasmussen承诺会增派飞机、舰船，也会做更多的陆上准备。 文章分类:  欧洲 美国 自由标签:  俄罗斯 乌克兰 克里米亚 奥巴马 普京 北约组织

You are receiving this email because you subscribed to this feed at blogtrottr.com. If you no longer wish to receive these emails, you can unsubscribe from this feed, or manage all your subscriptions

华尔街见闻: 图解原油主宰的“沙俄帝国”

华尔街见闻

Shop Adidas Run better, look better, feel better with running gear favorites at Adidas. Find select styles up to 40% off today. From our sponsors

图解原油主宰的"沙俄帝国" Apr 17th 2014, 08:51, by 维尔京 由乌克兰内乱局势以及俄罗斯与西方对峙局面牵头的地缘政治，经济，资产价格蕴含的潜在威胁关乎当前全球经济的命脉。对俄罗斯的经济预期也在这种状态下不断被下调。而如果能源输出进一步受阻，经济和资产价格还将面临新一轮威胁。 不过至少，看一看俄罗斯帝国经济增长的历史，比推测普京什么时候"禅让"来的有意义多了。 (点击查看大图) 文章分类:  欧洲 经济 自由标签:  俄罗斯

You are receiving this email because you subscribed to this feed at blogtrottr.com. If you no longer wish to receive these emails, you can unsubscribe from this feed, or manage all your subscriptions

华尔街见闻: 中国央行拟放宽银行间债市准入条件 境外央行等获准

华尔街见闻

Shop Adidas Run better, look better, feel better with running gear favorites at Adidas. Find select styles up to 40% off today. From our sponsors

中国央行拟放宽银行间债市准入条件 境外央行等获准 Apr 17th 2014, 08:18, by Guevara 路透社援引消息人士称，中国央行拟放宽全球央行、主权基金等境外机构银行间债市准入条件，并将加强债市交易监测，拟设立杠杆率等指标。 路透记者陆建鑫在微博中称，央行近日召开了由银行高管参加的闭门会议，确定将放宽全球央行、主权基金、国际金融机构等非法人机构进入银行间债市的准入条件；对于关联交易具体进行定义和报送规则，设立杠杆率等指标以加强对交易的监测。央行还在会议上明确了各类涉嫌债市违规的处罚方式。 据路透，上述熟悉情况的消息人士称："对（上述）非法人机构放宽准入，意味着全球央行、主权基金、世界银行等，都可以直接进入银行间了。" 中国央行2010年8月发布通知，允许境外人民币清算行等三类机构运用人民币投资银行间债券市场。具体包括境外中央银行或货币当局(境外央行)、香港、澳门地区人民币业务清算行(港澳人民币清算行)，以及跨境贸易人民币结算境外参加银行(境外参加银行)。 而证监会等部门在2012发布的合格境外机构投资者(QFII)相关规定则表示，在批准投资额度内，QFII可以投资于在证券交易所交易的股票、债券和权证，在银行间债券市场交易的债券等人民币金融工具。   文章分类:  中国 央行 自由标签:  银行间债市 中国央行

You are receiving this email because you subscribed to this feed at blogtrottr.com. If you no longer wish to receive these emails, you can unsubscribe from this feed, or manage all your subscriptions

华尔街见闻: 印度将继续限制黄金进口以支撑本币

华尔街见闻

Shop Adidas Run better, look better, feel better with running gear favorites at Adidas. Find select styles up to 40% off today. From our sponsors

印度将继续限制黄金进口以支撑本币 Apr 17th 2014, 09:30, by Shox 为了控制经常帐赤字，捍卫卢布汇率，全球第二大黄金消费国印度或继续严厉的黄金进口管制。 印度国内最大黄金冶炼商 MMTC-PAMP India Pvt分析师Rajesh Khosla告诉彭博新闻社，进口管制措施下，从4月1日开始未来12个月印度黄金进口估计在650-700吨之间，而此前12个月进口为650吨。 印度财政部数据显示，在2012-13年期间，印度黄金购买量为845吨。 Rajesh Khosla认为尽管有可能微调进口管制，但是印度政府仍将维持当前的限制黄金购买方针不变。 世界黄金协会报告，2013年印度黄金需求占全球25%。印度总理辛格规定进口黄金中最多20%用于珠宝加工再出口，其余80%用于国内消费。 印度政府还对黄金进口征税，只批准银行和政府背景企业进口黄金。 华尔街见闻网站曾报道，印度新任财长曾暗示可能放松黄金进口管制。Rajesh Khosla认为"印度政府最多可能放松20：80的配额比率，但是不太可能真正放松进口管制。" 去年中国取代印度成为全球最大黄金消费国，但印度几乎所有黄金均依赖进口。非官方数据显示，2013年进口几乎翻倍达到200吨。 文章分类:  中国 其他地区 自由标签:  黄金 黄金价格 印度

You are receiving this email because you subscribed to this feed at blogtrottr.com. If you no longer wish to receive these emails, you can unsubscribe from this feed, or manage all your subscriptions

华尔街见闻: 普京：乌克兰危机有望通过政治和外交途径解决 日内瓦会议是转机

华尔街见闻

Make fitness a way of life Sign up at a 24 Hour Fitness near you for a 7 day free trial. Join a class and find a community! From our sponsors

普京：乌克兰危机有望通过政治和外交途径解决 日内瓦会议是转机 Apr 17th 2014, 08:28, by tree 俄罗斯总统普京在其年度热线谈话中表示，在东乌克兰没有俄罗斯军队。乌克兰危机有希望通过政治和外交途径解决。而日内瓦会议是就乌克兰问题达成妥协方案的真正转机。 本周四，美国国务卿、乌克兰外长、俄罗斯外长以及欧盟外事主管将在瑞士日内瓦举行会谈。 此前华尔街见闻网站曾报道，对于乌克兰来说，最需要了解的，是俄罗斯是否愿意缓和当前局势。而通过周四的四方会谈，则是了解俄方真实意图的最佳契机。会谈前普京的讲话透露出缓和局面的意愿。 普京今天还提到，俄罗斯和乌克兰最终会互相谅解，希望不必向东乌克兰派遣军队，他呼吁基辅与乌克兰东部地区展开对话并做出让步。 乌克兰遭遇的是反宪政革命，且乌克兰当局并未与该国东部地区对话。 乌克兰用坦克和飞机对付本国公民。 克里米亚人民向俄罗斯求助，俄罗斯从未计划要将克里米亚并入俄罗斯。 俄罗斯军队出现在东乌克兰的报道是"无稽之谈"。 日内瓦会议是就乌克兰问题达成妥协方案的真正转机。 乌克兰当局向乌东部派遣部队和飞机的决定是"非常严重的犯罪行动"。 俄罗斯和乌克兰最终会互相谅解。 希望乌克兰能理解俄罗斯在克里米亚问题的处理方式上别无他选。 呼吁基辅与乌克兰东部地区展开对话并做出让步。 呼吁乌克兰当局立即释放狱中的独立派领导人。 俄罗斯在克里米亚支持当地国防部队。 俄罗斯将加速推动克里米亚银行体系使用卢布。 希望不必向东乌克兰派遣军队，将采取一切可能措施帮助乌克兰人民捍卫他们的权利。 美国反导系统并不仅仅是防御，美国在东欧部署导弹防御系统正导致军备竞赛，迫使俄罗斯做出回应。 俄罗斯和美国就导弹防御应共同合作。 欧洲不可能停止向俄罗斯购买天然气。 实时更新中 文章分类:  欧洲 自由标签:  普京 乌克兰 俄罗斯

You are receiving this email because you subscribed to this feed at blogtrottr.com. If you no longer wish to receive these emails, you can unsubscribe from this feed, or manage all your subscriptions

华尔街见闻: 比利时为何会有巨量美债？比你想象的复杂的多！

华尔街见闻

At Home Yoga Retreat Everything you need to enjoy a weekend yoga retreat in your own home! From our sponsors

比利时为何会有巨量美债？比你想象的复杂的多！ Apr 17th 2014, 10:02, by 林建建 比利时，一个GDP只有4840亿美元和人口仅1100万的"弹丸之地"，如何能紧随中国和日本，成为世界上美国国债的第三大持有国？ 美国财政部2月份公布的数据显示，过去的一个月中，比利时所持有的美国国债增加了309亿美元至3412亿美元，占其GDP总量的70%。 如图所示，自去年8月以来，比利时的美国国债持有量由当时的1668亿美元增长105%至今年2月的3412亿美元。 如此大幅地增持美国债，比利时变成土豪了么？ 尽管比利时的出口做的风生水起，比如精湛的巧克力、令人欲罢不能的啤酒等，但是并没有听说这些产品一夜卖疯的。其实大幅增持美债跟比利时实体经济无关。 另一种可能：比利时成了其他国家交易国债的金融中心，至少是在向金融中心过度。 但是真的金融中心卢森堡所持有的美债都从去年8月的1438亿美元下降至了1368亿美元。美国公司的避税天堂爱尔兰同期所持有的美国也由1200亿美元下降至了1114亿美元。 神秘光环笼罩下比利时，仍有蛛丝马迹可循。 其中一条线索就是国际性证券清算组织—欧洲结算系统（Euroclear）。这是一个巨大的"容器"，存放着24.2万亿欧元的资产。来自超过90多个国家和地区的2000多个包括央行、商业银行、投资银行、经济商、信托公司在这里进行交易和清算，年证券成交额达570万亿欧元。 Euroclear不无自豪地宣称： 我们六天的交易量相当于整个欧盟的GDP。 Euroclear的总部就在比利时。一个极有可能的情况：某个国家将所持有的美国债转移到了Euroclear这一巨大的容器，以避免直接持有所带来的不便。实际上，Euroclear确实曾告诉英国《金融时报》，存放在这里的国债在最近几个月急剧增加。 但是存在一个疑点。美联储公布的数据显示，截止今年2月俄罗斯所持有的美国国债为1262亿美元，较去年同期大降23.5%（减持约350亿美元左右）。很明显，普京是有意为之，而他要实现俄罗斯外汇储备多元化的意图也越发明显。俄央行有时候还会抛售一些外汇储备以提振卢布。但是这350亿美元的减持与外国官方账户上出现的突然而又剧烈的波动完全不符。 美国国债以每年超过1万亿美元的节奏在发行，主要是外国国家在买。美联储会计账簿中的外国官方账户在2013年12月18日达到了3.02万亿美元的峰值，在短短六年间增长1.5倍。随后是周复一周的下跌，直到3月5日当周大幅减少1045亿美元至2.855万亿美元的阶段低点。随后几周出现了反弹，前后波动幅度创下历史纪录。 在这巨大的波动之间，究竟是谁先大幅抛售而后又大幅增持了美国国债，仍然是个未知数。等5月财政部发布3月国际资本流动（TIC）报告以后，才有机会发掘更多的真相。就当前而言，我们只能断定，有人在恐慌之中抽走了一笔数额巨大的美国国债并转移到了其他实体中去。 这个实体有可能就是Euroclear。Euroclear就接着以受托管人的身份，再将这笔美债转回美联储的帐上。但现在不是以俄罗斯的名义这么做了。美国就算想制裁俄罗斯，也无法冻结这笔债权了，甚至连一个力度大点的制裁方案都拿不出来。 一个更广泛的话题就此打开：像俄罗斯一样不方便直接持有美国国债的国家，在被美国政府或者国会纠缠时，是不是有什么经验可以学习呢？中国知道该怎么做了吧？ 文章分类:  欧洲 美国 中国 央行 自由标签:  美国国债 俄罗斯 美国 欧洲结算系统 比利时

You are receiving this email because you subscribed to this feed at blogtrottr.com. If you no longer wish to receive these emails, you can unsubscribe from this feed, or manage all your subscriptions

华尔街见闻: 国企改革潮中你最应该关注哪只股票

华尔街见闻

How To Lose 19.8 lbs In 21 Days. Lose weight the right way and keep it off. From our sponsors

国企改革潮中你最应该关注哪只股票 Apr 17th 2014, 09:14, by 金泽 瑞信本周三（4月16日）发表报告评估了国企改革背景以及一些可能会出现重组/混合所有制的国企。 瑞信指出，中国在1990年代后期经历了一轮重要的国企改革，期内差不多有六万家国企倒闭，3000万名国企员工因此而下岗，尽管经营效率仍落后于非国营企业，但已得到显著改善。现在，更多元化控股以改革经营效率，是新的国企改革的一个核心原则。 瑞信指出，中国石化以及中信集团乃率先宣布资产重组计划的主要国企，该行预期会有更多国企公布各自的计划，不过至于能否藉此改善经营效率，则有待更多时间去验证。 该行就可能会进行改革计划的11家非金融类上市国企，以及内银板块进行了评估，其中对中国电信及联通最感兴趣，预期会对估值的影响较大，并指中电信管理层乃改革派，料会分拆顶层资产以及物业资产。至于中国移动，基于管理层较保守，料进行改革的机会较小。 另外，中国铝业及北京控股虽然改革机会不太大，但对其影响性亦最为重要。 至于其他会有较大机会改革之国企包括中国神华、华润电力及中国万科（央企华润控股其14.73%）。 文章分类:  中国 市场 公司 自由标签:  中国股市 混合所有制

You are receiving this email because you subscribed to this feed at blogtrottr.com. If you no longer wish to receive these emails, you can unsubscribe from this feed, or manage all your subscriptions

华尔街见闻: 苹果的反转：好公司坏股票到坏公司好股票

华尔街见闻

Shop Adidas Run better, look better, feel better with running gear favorites at Adidas. Find select styles up to 40% off today. From our sponsors

苹果的反转：好公司坏股票到坏公司好股票 Apr 17th 2014, 10:15, by xiaoyan 人们通常以为，好公司就意味着好股票。这两件事情似乎是相关的：伟大的公司就应该是伟大的投资标的。但事实上这经常是一种误导。如果市场认为这是一家伟大的公司，那么就会在它的股价上有所体现——往往会导致高估值和低回报。 苹果就是说明这个事实的完美样本。过去两年，苹果的股票经历了显著的向好的转变，主要是在两方面：估值和股东收益方面。它从一个注重成长性的高价市场的宠儿，变成了一个"低价"市场的后进生。 投资者经常对伟大公司高看一等。2010年和2012年之间，市场认为苹果是世界上最伟大的公司。2010年，以组合指标如市盈率、市销率、股价对现金流比等测量，苹果"贵了"75%。2012年，苹果公司股价达到高峰662美元/股。今年，同样以这些指标衡量，苹果比91%的公司都要便宜。看，世界变化多快。 从投资者角度来看，苹果的还有一个关键变化是——对股东的回报。曾经有几年时间，苹果发行新股——稀释原有股东权益——却不进行分红。后来苹果简直来了个180度大转变，大量回购股票、定期分红。 几年前，人们还以为苹果会很快成为市值达万亿的公司。它的CEO是当代爱迪生，它的产品无与伦比。现在，仅仅几年以后，股东和评论员却在为苹果缺乏新产品、利润下降和缺少有远见领导人哀叹不已。 不过，虽然现在舆论认为苹果不如几年前有潜力了，但这也同时暗示它的股票远比几年前有潜力的多。2010年苹果股价较市场均价贵75%，进入历史走势每年落后市场3%之列。这个-3%意味着，如果你每年购买这个组合（大约是300只）里每一只股票，那么你的持股表现每年将比市场差3%。今年，苹果俨然位于最便宜之列——历史水平看每年比市场高出6%。 好的投资就是找出感知和现实之间的错配股。苹果的案例中，股价是市场的感知，现实是公司的现金流和利润等。四年前，感知与现实不符，且是以对投资不利的方式：投资者对苹果期望过大。现在，情况刚好相反，感知远比现实要"差"——这也是你希望买入的时候。 历史经验说明，你应该青睐分红和大量回购的股票，避免发行新股的股票。苹果即是如此，发行股票时不被待见，现在却因固定分红和股票回购又魅力大增。 文章分类:  美国 自由标签:  苹果 股价

You are receiving this email because you subscribed to this feed at blogtrottr.com. If you no longer wish to receive these emails, you can unsubscribe from this feed, or manage all your subscriptions