对于上周五公布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》（《决定》），高盛认为和此前公报相比增加了许多实质性内容，披露了大胆的经济改革日程，日程范围广泛，包括能源与资源和金融市场价格自由化、向私企与外企竞争开放市场，国企改革、财政改革、通过土地改革和户籍改革推动城镇化进程的措施。
对这诸多措施，新一届管理层将更加着力于市场管理和中期持续性。
高盛归纳《决定》有以下要点：
1、倾市场立场：
发展市场机制，扩大市场开放，促进竞争，限制国有企业的权力政府干预（当然国有制依然是主导），继续推行财政改革。
2、社会公平：
更注重农民的财产和土地权力、城乡居民获得公共服务及保护弱势群体的公共政策。
3、可持续增长：
极为重视财政改革，以增加透明度，重新协调中央与地方的支出职责，监控及管理债务和金融风险的机制，强调环保。
4、由上至下决策：
在高层的发改委领导下制定集中化战略，强调改革"顶层设计"的原则。
辅之以"摸着石头过河"的去集权化模式，这种模式鼓励放手实验，但常常并不明确转变的方向。
《决定》对市场、国企和农村改革的力度都比高盛此前预计的大，财政改革大体上与高盛预计一致。
此外还有许多新的重点，比如在人口政策和环保方面还有些专门的改动。
这些改革措施可以从三方面推动中国中期的发展：
— 减少供应面的增长瓶颈，
— 增加国内再平衡，
— 保证财政、金融和资源可持续性的体制转变。
以下可见高盛对《决定》公布的改革措施及其对增长的联系，由于人口政策对增长影响有限，所以表格中并未明示。
· 三中全会强调市场机制和竞争的作用，其强调的力度比此前预计的更大。
市场会在分配资源过程中起到决定性作用。
定价自由化覆盖多个领域，包括水电、运输和通信。政府只会制定公共商品的价格，但应该会保留直接分配资源的权力。
政府采购社会服务的范围也会扩大。
通过价格去监管发展私人部门，呼吁推出股市准入负面清单，强调公共与私人部门的企业之间可以互相持股。
虽然《决定》坚定表述国有企业依然是主导，但也呼吁通过企业管理、透明度和提高股息支付率改善国有企业管理。
《决定》极力强调市场规律和公平竞争，这种力度超出高盛预期。
· 农村改革侧重于加快土地相关改革及户籍改革。
《决定》没有针对性地提出支持农业的措施，而是在城镇化进程中将当前的框架与农村改革相结合，强调城乡居民在产权、得到公共服务方面享有公平待遇。
此外，城乡需要形成统一的土地市场，呼吁建立农村建筑用地交易中介，其速度比高盛预计的略快。
土地政策改革旨在避免用地浪费，减少地方政府对农村征地的垄断。
户籍改革也如高盛所料得到大力支持。
· 财政系统待改善，但措辞比高盛预期缓和。
强调透明度，将部分地方支出的责任转交中央。这符合高盛预期。
预算集中于支出结构，并非年度预算目标。建立多年财政系统。
但重新调整中央与地方权责的过程需要更多的协商，这比高盛预计的预期温和。
发行市政债券，以支持城镇化相关的项目。
加快对财产税相关法规立法，但没有确定时间表。
· 金融/外部改革与高盛预期一致。
《决定》提出对国际市场开放，以及继续进行金融改革和预料之中的金融/利率/汇率/资本账户改革/自贸区试点。这些都没有让高盛很感意外。
金融改革缺少细节可能一开始会令人失望，但考虑到金融改革步伐稳健，也是争议较少的领域，因此可能不需要表明进一步支持行动。
· 环保/人口政策是令高盛意外的领域。
建立针对自然资源的全面财产税注册系统，地方官员的政绩评估标准也会纳入环保因素。
明确放宽现有的独生子女政策框架。高盛认为，每年700万城市新生儿这一数字可能因此有变化。
最后，高盛指出，对如此全面的改革措施，实行是关键。
现在无法确定，在一个集权的政策和政治环境中，将怎样实行去中央集权化的改革和以市场为核心的政策，自由化的过程中怎样监督和管理风险。
而且还存在一些问题，比如那些国家资本投资的公司发挥何种作用、财产税开征的速度、控制地方政府债务及减少道德风险。
另一方面，新成立的改革委员会可能令市场对改革实施抱以期许。
今年12月初的中央经济工作会议可能会透露改革步骤的初期迹象。
