2014年2月3日星期一

华尔街见闻: 美国1月制造业指数大幅不及预期,美股急挫,黄金急涨

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美国1月制造业指数大幅不及预期,美股急挫,黄金急涨
Feb 3rd 2014, 15:01, by shuzi

美国1月ISM制造业PMI 51.3,为2013年6月以来最低,大幅低于市场预期的56.0,与预期之差创历史纪录。1月ISM制造业指数创2008年来最大跌幅,其中制造业新订单指数跌幅创1980年来最大,就业指数也大幅下挫。此前,路透社对71位经济学家进行了调查,其中最低预测值为54.2,也大幅高于今日数据的51.3。

根据华尔街见闻实时新闻

美国1月ISM制造业PMI 51.3,预期56.0,前值57.0。

美国1月ISM制造业就业指数52.3,预期55.8,前值55.8。  

美国1月ISM制造业物价支付指数60.5,预期54.0,前值53.5。  

美国1月ISM制造业新订单指数51.2,前值64.2。

美国1月ISM制造业PMI 51.3,创2013年6月以来最低,大幅低于市场预期的56.0。1月ISM制造业指数创2008年来最大跌幅。也许唯一不糟糕的消息是,1月ISM制造业指数为连续第八个月大于50,扩张收缩分水岭为50一线。

美国,美国经济

分项数据中,制造业新订单指数由上月的64.2下挫至51.2,创1980年来最大跌幅;制造业就业指数由上月的55.8下挫至52.3。

有些经济学家认为天气糟糕是导致数据不理想的原因,甚至还有经济学家认为,去年10月政府关门对数据也有残留影响。

数据公布后,标普500股指期货大幅下挫,美元指数急跌,黄金急涨,10年期美债收益率急跌。

美股

美元指数

黄金

美债

 

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华尔街见闻: 美股市场异常波动背后的大鳄:Good Harbor

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美股市场异常波动背后的大鳄:Good Harbor
Feb 3rd 2014, 14:02, by xiaopi

今天是美股2月份的第一个交易日,在每个月的这一天,许多交易员都会盯着市场的异常变动来捕捉美股海面下一条大鱼的动向:Good Harbor Financial LLC。

一家经纪商的ETF交易员向WSJ表示:"人们都会关注这一天。等待Good Harbor出手换仓,随后这会影响整个市场。"

Good Harbor是一家利用ETF来构建投资组合的基金,其资产规模扩张的非常快。据该公司自己的数据显示,目前Good Harbor管理或提供意见的资产达到108亿美元,而2012年底其规模只有40亿。在2008年,该公司管理资产的规模还不到1000万美元。由此可见该基金增长之快。

这些资金中的绝大部分投向Good Harbor的U.S. Tactical Core基金,晨星数据显示该基金在过去五年里的年均收益率达到23%。该基金将巨资投资于有限数目的股票和债券ETF,某些时候也投资"杠杆"ETF。该基金风格彪悍,经常在一天之内将资产组合从100%的股票变为100%的债券。

Good Harbor在其市场宣传资料中表示其每月调整投资组合,而在其调整组合的交易日(经常是每月的第一个交易日),通常会出现巨额交易量,并且经常会出现异常的市场波动。

WSJ总结了一些市场异动:

9月3日,美股中等市值股票(mid-cap)在市场整体上涨的情况下下跌,这种情况非常罕见。当日,Good Harbor出售了20亿美元iShares Core S&P Mid-Cap ETF以及大约同等规模的美债ETF,这一规模是前者日均交易量的14倍并且占到了所有S&P MidCap 400只成份股总交易量的9%。

一个月后,Good Harbor开始购入中等市值股。当日,中等市值股全线上涨,快于市场其他板块,创下三周最大单日涨幅。同时,Good Harbor出售了大约20亿美元iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF。

11月1日,Russell 2000小盘股指数在市场整体上涨时下挫。这次,Good Harbor抛售了小盘股ETF,购入大盘股ETF。

如今ETF基金因其成本低廉而备受投资者青睐,流入美股基金的资金在近期绝大部分流向了ETF。在整个华尔街,交易员们都在密切关注类似Good Harbor这样的大型ETF基金的动向,这可能影响市场价格。交易员们试图抢在Good Harbor之前交易,从而获取利润。

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华尔街见闻: 不只高盛 可能整个华尔街坑过利比亚

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不只高盛 可能整个华尔街坑过利比亚
Feb 3rd 2014, 12:41, by 慕阳

利比亚的政治问题风波不断,经济纠纷也此起彼伏。

此前华尔街见闻曾报道,上个月利比亚主权财富基金因2008年10亿美元衍生品投资亏损起诉高盛集团,美国证券交易委员会早在2011年便展开了调查,近几个月以来对于该案件的调查进入白热化,不光是美国证券交易委员会,美国司法部亦介入调查,调查发现涉嫌诱导利比亚投资局的金融机构不止高盛,还包括其它一些大型银行,对冲基金和私募机构。

WSJ消息,包括瑞士信贷,法兴银行,摩根大通以及黑石集团在内的大型金融机构都遭到了司法部的调查,它们均涉嫌违反了1977年制定的《反海外腐败法》,即涉嫌通过中间商向利比亚官员行贿,以此获得牵头利比亚投资项目的机会。目前司法部尚未披露调查内容,本站将持续关注并保持更新。

利比亚因出口石油而积累了大量外汇储备,而利比亚主权财富基金负责投资运作这些外汇储备,金融危机前后,在美国政府鼓励下,大量金融机构试图接触利比亚政府并吸引投资。利比亚国内因此催生了中间代理商这个行当,即利用本土资源代理美国金融机构与利比亚投资局进行谈判,从中进行撮合,收取中间费,但除了中介费以外,这中间还可能涉及一些隐形针对利比亚政府的金钱行贿,这些中间人活跃在中东和伦敦地区,与金融机构的销售人员进行接触。

据悉,由于前利比亚领导人卡扎菲的次子-赛义夫卡扎菲与利比亚投资局的关系最为密切,因此有相当多的中间人关系网是盘系在赛义夫周围的。黑石集团就曾在2008年金融危机前后联系过利比亚的代理中间商,希望能够获得利比亚投资局的外储投资,但最终谈判没能成功。

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华尔街见闻: 法兴逆市扩张美亚债券交易业务

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法兴逆市扩张美亚债券交易业务
Feb 3rd 2014, 13:24, by 慕阳

在欧洲主流银行均大幅收缩固定收益业务的情况下,法国兴业银行却大胆逆市而上,扩大其在债券交易业务领域的地位。

由于营收下滑,更严格的资本管制和电子交易平台的应用,包括瑞银,瑞信,巴克莱和德意志银行在内的主要竞争者均退出或削减了固定收益交易业务,但据知情人士透露法国兴业银行将在今年新招募150人加入在美国和亚洲的固定收益交易团队,包括信用、利率和外汇产品,使得总人数达到1220人,力争抢夺其它竞争对手拱手相让的市场份额。

法兴银行拥有强大的股票衍生品和利率交易团队,该团队以欧洲为中心实行重点集中经营策略,被喻为该行投资银行业务里的"高级私人定制"产品。

法兴的强势回归得益于该行主席兼首席执行官Frederic Oudea通过几年的努力重新改善了该行资产表和融资结构。分析师预计在巴塞尔III规则下,2013年底该行核心一级资本充足率在10%左右。

法兴银行在过去几年一直大力发展投行业务,去年年底该行购入衍生品经纪商Newedge一半的股权,同时出售了所持有的资产管理公司Amundi的股权。

不过在法兴银行行动之前,其最大竞争对手,法国巴黎银行已经率在全球范围内增加固定收益运营部门的员工数量。

去年前三个季度,法兴银行的股本回报率为8.6%,今年2月12日该行将公布全年报告,该行主席Oudea曾承诺过10%的最低回报率。

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华尔街见闻: 日元:全球风险偏好风向标

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日元:全球风险偏好风向标
Feb 3rd 2014, 12:34, by xiaopi

也许资产之间的强相关性并不必然能说明什么,但如果完全将其当作巧合,恐怕也并不明智。

Jamie Chisholm认为这形容日元非常合适。比如美元/日元在去年末达到近阶段的高点,而有意思的是,标普500指数接近在同一期间创下历史新高后回落。

Chisholm大胆地假设,美元/日元仍是衡量全球市场风险偏好的风向标。

当前,如果交易员们认为1月份的风险资产抛售潮会延续至2月,那么他应该预计日元会持续上涨。即便最新的CFTC持仓数据显示日元的投机者净空头已经缩减了,但当前市场对于日元空头清仓的风险敞口仍然大得危险。

但要想更好针对可能的日元走强进行交易,还有更好的办法。随着投资者对于欧洲央行进一步宽松的预期日益强烈,欧元开始显示出走软的迹象。

因此,全球市场风险偏好走弱以及欧洲央行转向鸽派立场可能打击欧元/日元。

目前欧日已经击穿50日平均线,而交易员们可能会关注133.90的200日均线。

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华尔街见闻: “世纪逼空案”诉讼升级,多家对冲基金起诉保时捷家族

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"世纪逼空案"诉讼升级,多家对冲基金起诉保时捷家族
Feb 3rd 2014, 11:30, by Yveline

美国对冲基金Elliott Associates等投资者与保时捷司法纷争升级,投资者向保时捷掌舵人、监事会主席沃尔夫冈·保时捷(Wolfgang Porsche)与大众集团监事会主席费迪南德·皮耶希(Ferdinand Piech)索赔18亿欧元,约合24.3亿美元。

这宗诉讼仅是多家对冲基金在世界各地各种法院起诉保时捷的系列案件当中的一部分,索赔目标针对投资者于2008年大众集团股价下挫时造成的巨额损失。

华尔街见闻在去年5月份曾对此展开相关报道。2008年3月份,保时捷否认其试图收购大众汽车。然而7个月后,该公司却表示将控制大众汽车42.6%的股权,并通过金融工具控制另外31.5%的股份。保时捷最初只宣称有意增持股份至略高于50%的水平,后突然购入总计74%左右股份,待股价上涨后,公司又高价抛售。

大众汽车股票在随后短短几天暴涨超400%至1005欧元。对冲基金在大众集团被保时捷控股之前曾押注该公司股票下跌,不料却惨遭滑铁卢,当时媒体预估称损失或超200亿美元。超25家对冲基金对保时捷提出索赔,他们认为保时捷在2008年大多数时间内否认收购大众误导了投资者,操纵了市场,他们希望挽回损失。

根据欺诈指控,"由于股价螺旋攀升,对冲基金等原告方被迫平仓其空头头寸。出于自身利益,在逼空行情中保时捷抛售了价值数十亿欧元的股票。通过抛售部分持股,保时捷在斩获巨额利润的同时,维持了其收购大众所需的股票份额。"

这些对冲基金此前已经在斯图加特、布伦瑞克、汉诺威对保时捷管理层及其监事会发起诉讼,如今又将官司打到了法兰克福。上周日,保时捷驳回了在法兰克福地区法院提起的大多数近期诉讼,称其"毫无事实根据"。

沃尔夫冈·保时捷和费迪南德·皮耶希未能对此及时置评。Elliott Associates对冲基金发言人拒绝发表评论。

"保时捷及其监事会成员将使用所有可用的法律手段捍卫自身权利,"保时捷集团周日表示,并补充声明称法兰克福地区的诉讼与汉诺威地区悬而未决的诉讼没有什么不同。

沃尔夫冈·保时捷和费迪南德·皮耶希为表兄弟,且均为保时捷控股集团成员。费迪南德·皮耶希在成为大众汽车监事会主席之前曾担任该公司首席执行官。投资者质疑作为监事会成员的这两位事先已经知悉保时捷收购大众汽车股份的事宜。

2012年12月,一位纽约法官驳回了包括绿光资本、Glenhill Capital LP、老虎环球基金等提出的诉讼请求,法官认为原告方选择了错误的诉讼地点,称德国可能更为合适。

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华尔街见闻: 印度成为脆弱五国新成员,新兴市场国家被逼入墙角

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印度成为脆弱五国新成员,新兴市场国家被逼入墙角
Feb 3rd 2014, 11:15, by 阳光

上周印度央行行长Rajan指责美国和其他发达国家在本国经济复苏时,采取了自私的经济政策,导致新兴市场动荡。他认为,2008年金融危机之后,新兴市场国家的推出积极经济政策和强劲增长为世界金融的复苏做出了巨大的贡献,而现在发达国家在新兴市场国家遭遇外资出逃,经济增长减速的时候袖手旁观,甚至退出了刺激政策。就在Rajan讲话的前一天,美联储宣布再次缩减QE。

的确,世界经济是紧密联系在一起的,一国调整其货币政策和财政政策往往会对其他国家经济带来很大影响,特别是美国等一些发达国家,作为大型开发经济体,他们的一举一动都牵扯着世界经济的神经。一国运用货币政策和财政政策追求内部均衡的时候,如何兼顾外部均衡,将对世界其他国家的负面影响降低到最小,这是应是每一个国家关心的问题。

脆弱五国(Fragile Five)包括土耳其、巴西、印度、南非和印度尼西亚,两年前一位摩根士丹利的分析师创造了这个词,印度很不幸的成为了这个小集团的新成员。这些国家面临的共同特征是经常账户赤字不断扩大,国内经济增长高度依赖外国资本流入。近期以来,外资从新兴市场国家大量流出。

目前新兴市场国家的国内经济问题有,汇率贬值、国内通胀和经济增速下滑。SLJ货币对冲基金的合伙人Stephen Jen说:"许多新兴市场国家已经被逼的走投无路了,他们必须在维持汇率稳定、打击通胀和促进经济增长这三个目标中做出选择,因为在当前资本大幅流出的情况下,这三个目标是不可能同时达到的"。

由于经济增速下滑,而国内冲突又此起彼伏,投资者纷纷撤离这些国家。这对这些国家的汇率造成很大压力,脆弱五国的央行可以通过提高利率来维持币值稳定,但利率的上升会限制经济增长,这似乎是一个死循环。

摩根士丹利认为,中国经济增速下滑带来负面影响值得密切关注,中国经济增速下滑带来的可能会造成许多国家经常账户进一步的恶化。预测脆五国经济的走向需要关注以下一些问题:该国是否能够推进经济结构改革,以提高经济活力和改善投资环境;该国是否有足够的能力来应对资本流出;该国能否能有效应对中国经济下滑的影响。

另据摩根士丹利的报告,这五国今年都面临大选,在今年,权利的交替无疑是主导这些国家经济的事件,这也给这些国家的经济带来了更多的不确定性。

 

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华尔街见闻: 为捍卫货币,新兴国家被迫大幅抛售美债

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为捍卫货币,新兴国家被迫大幅抛售美债
Feb 3rd 2014, 11:17, by Yveline

新兴市场

澳大利亚西太平洋银行称,

发展中国家正被迫抛售美国国债,减少在联邦储备银行的国债托管份额,以筹集足够的资金阻止本国货币进一步走软。

美联储数据显示,从1月29日至今的一周内,国债托管规模减少210亿美元,缩减幅度为去年6月26日以来最大。1月份,受美联储缩减刺激政策影响,美元走强,一项追踪20个新兴市场国家货币的指标下滑了2.8%。

投资者将资金从新兴市场撤出,因数据显示中国制造业萎缩,阿根廷比索意外贬值,这些进一步打击了市场信心。

美联储本周表示,将债券购买规模再度每月缩减100亿美元,至650亿美元,并坚持将逐步退出前所未有的量化宽松刺激政策。

澳洲西太平洋银行外汇策略师Sean Callow在给客户的报告中写道,

这是一个有用的指引,过去一周,新兴国家货币进一步承压,"这是"一些中央银行不得不动用外汇储备来捍卫他们的货币

本月,美元兑24个主要新兴市场货币攀升,与此相反 ,阿根廷比索下滑19%,俄罗斯卢布下跌6.6%。1月30日至今,摩根大通新兴市场波动指数上升10.5%至四个月最高水平。

Callow表示,

新兴市场动荡将引发全球市场"周期性骚动",一些发展中国家市场的弱点将暴露,无论新兴市场的脆弱性能否成为2014年的主导主题,但这已经成为公开讨论的焦点。

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华尔街见闻: 阿根廷:外汇疯狂流失,比索的末日图景

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阿根廷:外汇疯狂流失,比索的末日图景
Feb 3rd 2014, 08:12, by 阳光

据Zero Edge 报道,2月1日,阿根廷外汇储备一日之间流失1.7亿美元至281亿美元。在过去的两周里阿根廷的外汇储备流失了近20亿美元,外汇出逃速度创下自2006年以来最快纪录。

官方数据显示,过去一年阿根廷外汇储备流失高达120亿美元,如果扣除外汇储蓄和其他负债,所剩外储仅够支付2014年到期的约98亿美元外债。

据阿根廷的一家国内媒体的报道,阿根廷的经济部长Axel Kicillof 已经秘密前往国外寻求从国外银行获得美元贷款,但阿根廷不光彩的债务违约历史使得获得贷款的可能性十分渺茫。Axel Kicillof 希望通过政府举新债的方式,或者商业贷款的方式来从美国的银行那里获得贷款,阿根廷政府正在安排一个商业考察团去纽约争取贷款,预计月内就会出发。

阿根廷政府可能需要与高盛做一笔交易,至于高盛会开出什么样的条件,会不会辣的让阿根廷政府难以下咽,现在还不得而知。但与高盛这样的"吸血鬼"做交易,风险会非常大。就在上周,因反对高盛以15亿美元收购丹麦国有企业Dong Energy19%的股份,丹麦社会民主党共六名成员退出23人组成的内阁,丹麦政府陷入分裂的困局。或者,就连高盛也不愿意碰阿根廷这个烂摊子。

借款的利率也是一个问题,就目前情况而言,阿根廷政府即使能够找到借款对象,利率也会高的令人咋舌。据悉,阿根廷需要至少100亿美元的借款以度过眼下的危机。

获得美元贷款对阿根廷来说非常重要,单在一月份,阿根廷央行的外汇储备就缩水24.99亿美元,创下2006年以来单月最大外汇储备流出(当时,阿根廷政府偿还了欠IMF的90亿美元债务)。

国债价格跳崖式下跌

受比索贬值和经济风险加剧的影响,阿根廷的国债价格创下2012年以来新低,国债收益率从11%骤升至19%。

国内通胀严重

近三年以来,阿根廷官方统计的通胀率都在10%左右,而民间统计的通胀率都在20%以上。据新华网报道,阿根廷国家统计局发布的数据显示,截止2013年9月的前12个月里,阿根廷的通胀率为10.5%,而同期私人统计通胀率为25.44%。据人民网最新报道,根据阿根廷国会部分党团联合发布的数据,阿根廷2013年度通货膨胀率为28.4%。

外汇管制始末

2011年10月31日,阿根廷政府迫于偿债压力开始实行外汇管制,严格限制企业和私人购买外汇。

2012年5月,外汇管制措施进一步收紧,居民出境旅游购买外汇也要经过联邦公共收入管理局批准。

2012年7月5日,阿根廷央行开始禁止一切以储蓄为目的的购汇交易。阿根廷央行行长德尔蓬表示,限制以储蓄为目的的外汇交易是一项战略决策,旨在防止国家经济遭受外部严重冲击的情况再度出现。

2014年1月23日,阿根廷首席内阁部长(Jorge Capitanich)在接受媒体采访时称:"昨天(1月22日)阿根廷央行既没有买入也没有卖出美元。"在他看来,阿根廷货币当局的这一做法等于向外界宣示了其对外汇市场的立场。当日阿根廷比索兑美元汇率贬值11%,创下2002年该国金融危机以来的单日最大跌幅。

2014年1月27日,阿根廷政府宣布放松国民购买美元的限制。阿根廷人可以购买更多美元,但购汇限额与他们的薪水挂钩——月收入必须达到900美元,且每月最高只能购买2000美元。此外,除非他们想要支付20%的税款,阿根廷人必须将这些美元在银行存一年。阿根廷比索汇率继续暴跌,外汇储备大量流失。

 

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华尔街见闻: 欧元区1月制造业PMI升至32个月高点 希腊53个月来首度扩张

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欧元区1月制造业PMI升至32个月高点 希腊53个月来首度扩张
Feb 3rd 2014, 09:42, by moneypenny

欧元区1月Markit制造业PMI终值54.0,为2011年5月以来最高,好于预期水平;德国1月制造业PMI终值录得32个月高点,西班牙录得45个月高位,而希腊1月制造业PMI升至51.2,为53个月来首度扩张。

见闻实时新闻报道:

欧元区1月Markit制造业PMI终值54.0,为2011年5月以来最高,预期53.9,初值53.9。
德国1月Markit/BME制造业PMI终值56.5,为32个月高位,预期56.3,初值56.3。
意大利1月Markit/ADACI制造业PMI 53.1,为2个月低点,预期53.2,前值53.2。
西班牙1月制造业PMI 52.2,创45个月高点,预期51.1,前值50.8。
法国1月Markit/CDAF制造业PMI终值49.3,录得4个月新高,预期48.8,初值48.8。
希腊1月Markit制造业PMI 51.2,为53个月以来首次扩张,前值49.6。

欧元区PMI分项中,产出、新订单和新出口订单增速均录得2011年4月以来最快,稳健的产出、新订单和新出口订单扩张速度支撑了1月欧元区制造业的改善。从目前水平来看,产出指数暗示欧元区制造业产出季率至少增长1.0%。

Markit首席经济学家Chris Williamson表示,1月欧元区制造业复苏进一步积聚动能,德国、法国和欧元区整体制造业PMI终值均超过初值。

"数据暗示欧元区制造业产出季率增幅将超过1%,德国的涨幅可能多达3%。令人鼓舞的是,法国同样显示企稳的迹象,出口回归增长,不过整体数据依然下滑,对整个欧元区构成拖累。"

下图为希腊PMI:

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华尔街见闻: 详解本周市场八大风险

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详解本周市场八大风险
Feb 3rd 2014, 06:36, by moneypenny

二月第一周,市场面临八大风险:澳英欧三大央行是否会在本周议息会议上有意外之举?本周五再迎非农,12月仅增7.4万人,咋舌数字会否再现?继上周三大新兴市场央行升息后,本周新兴市场动荡局势能否见缓?更重要的是,机构的投资组合有哪些调整?ZH详解本周市场八大风险:

新兴市场:MSCI新兴市场股指在2011年登顶,自此至今跌幅超过20%。仅在1月就下跌6%。2009年之后投资者与新兴市场这段"甜蜜爱恋"告终。流动性和结构性改革是市场的焦点,投资者倾向于关注后者而低估前者。一个明确的含义在于,大部分新兴市场的实际利率都将上升。这将对经济增长构成负面的撞击效应。(风险系数:高

不过鉴于一些结构性改革,包括更为灵活的汇率制度、资本市场的神话,以及外汇储备的累计(这些都能被理解为某种自保),许多新兴市场能更好地应对资本流出。投资者恐慌是否会导致危机的关键因素,很大程度上在于央行的回应。IMF、世界银行和美国财政部已经敦促发展中国家利用信号,强化自身的政策反应。

澳洲联储:澳洲联储本周二利率决议将维持现金利率在2.5%不变,这几乎没有悬念。因信贷扩张速度略微高于CPI通胀预期,且过去四个月来,澳元贸易加权指数下跌约8%,消除了澳洲联储紧急降息的压力。同时,疲软的劳动市场、生产者价格的走软,意味着澳洲联储不太可能彻底排除再度降息的可能,该行更可能在二季度降息,而非一季度。(风险系数:中

英国央行:英国央行本周利率决议将按兵不动,妥妥的。行长卡尼已经暗示将在2月12日季度通胀报告中更新前瞻指引。我们预计英国央行将阐明,7%的失业率门槛并非收紧货币政策的触发器。(风险系数:低

市场风险

欧元区PMI:周一即将公布欧元区1月PMI终值,上周公布的初值数据已经抢走风头。市场焦点将置于西班牙和意大利制造业是否有持续复苏的迹象。(风险系数:低

投资组合分配:除了媒体大肆报道的新兴市场资金大规模流出外,市场还有三大明显的投资组合调整。1.报道显示,近几周诸多大型资产管理人将资产从股市转向债市。在这一背景下,我们发现美国国债在1月录得2012年中旬以来最佳月度表现。2.近几个月强劲的海外投资将西班牙和意大利利率降至纪录低位,但已有报道称,一些大型资产管理人开始调整仓位。3.今年1月,日本投资者对海外债券的兴趣似乎减弱,再度成为净卖方。(风险系数:高

欧洲央行议息会议:欧洲央行货币政策的两大支柱:货币供应和通胀数据都令人失望,这引发市场对欧洲央行2月6日议息会议上采取行动的猜想。一家大型德国银行预计欧洲央行将下调再回购利率25个基点,更重要的是,欧银将实施负存款利率。其他银行预计欧洲央行将结束SMP购债计划的冲销。鉴于EONIA(欧元区银行间欧元拆借基准利率之一)高于再回购利率,我们认为欧洲央行不太可能调降再回购利率。但在控制EONIA方面,调降借贷利率75个基点将产生更显著效果。(风险系数:高

非农:在去年12月非农就业仅增长7.4万人过后,市场普遍预期1月非农就业人数变动将显著复苏。不过,因美国中西部、南部和东北部寒冷的天气,1月非农数据存在实质性风险。美联储3月中旬召开议息会议之前,劳工部还将公布一次非农数据,因此美联储对失望的非农报告作出的政策暗示可能不会那么强烈。大部分投资者和观察者认为,美联储脱离去年12月FOMC会议设定的缩减QE路线的障碍相对较高。(风险系数:高

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