刻新闻: 10/30/13

2013年10月30日星期三

华尔街见闻: 宏源证券与申银万国或将合并券商整合加速

华尔街见闻

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宏源证券与申银万国或将合并券商整合加速

Oct 30th 2013, 15:07, by tree

周三晚间，宏源证券发布公告称"公司接获控股股东——中国建银投资有限责任公司通知，因筹划重大事项，为了维护投资者利益，避免对公司股价造成重大影响，根据深圳证券交易所的相关规定，经公司申请，公司股票自 2013 年 10 月 30 日 13:00 起停牌。"

而中午时分，宏源证券因拟披露重大事项临时停牌。

随后市场有消息传出，称中投批复了宏源证券和申银万国证券合并，合并后的新券商名字仍叫申银万国。

据《上海证券报》称，中投已于昨日内部批复了宏源证券和申银万国的兼并案。《中国证券报》亦报道，申万方面已证实与宏源证券的合并消息属实。

据华尔街见闻了解，不少券商人士均确认了此消息。

据悉，两家公司均为财政部全资公司中国投资公司（中投）门下券商，实际控制人为汇金，汇金是中投的全资子公司，持申银万国55.38%的股份。建银投资是汇金公司控股的子公司，持宏源证券60.02%的股份。

市场人士认为这一合并将是汇金整合旗下证券公司股权的重要一步。如合并达成，新的申银万国总资产将直接晋级业内前五名。

据报道，2012年证券公司总资产排名中，申银万国以491亿元位列第十，宏源证券298亿元排在第15名，两家券商合并后，其总资产接近790亿元，一举超过华泰、国信等大券商，排至第五名。

此外，券商之间的兼并重组似有加速之势。9月25日，停牌近一个月的方正证券对外披露公告称，公司初步确定本公司通过发行股份的方式吸收合并民族证券。不过，由于涉及的过程较为复杂，公司需要再延期一个月才能公布最终的重组方案。

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华尔街见闻: 法兴前瞻FOMC会议下调美国GDP增长预期

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法兴前瞻FOMC会议下调美国GDP增长预期

Oct 30th 2013, 14:12, by 张澄

美联储即将于几个小时之后宣布10月FOMC会议决议，法兴银行对会议结果以及未来美国经济的走势做出了详细前瞻，并表示，如果此次FOMC会议有任何政策转变，那就无异于"黑夜中开车不开车头灯"。

法兴银行在报告中表示：

我们预计本周的FOMC会议上，美联储不会做出实质化的改变，增加QE或缩减QE的可能性都非常接近于零。政府关门事件之后，美国经济目前不确定性较高，市场也还没有完全消化利率走高带来的冲击。因此我们预计美联储将继续观察，在对政策做出任何调整之前，倾向于继续等待更清晰的形势。

法兴银行还借此机会对经济增长预期做出了调整：

预计第三季度美国经济增长2.3%，较此前的预期3.0%有所下调。

同时预计第四季度美国经济增长3.0%，较此前3.6%的预期也有所下调。

这样一来，2013年美国全年的经济增长（第四季度同比增长）预期将调整至2.2%。

此外，对2014年经济增长的预期维持在3.2%。

以上预期的假设条件是美联储将于明年第一季度宣布缩减QE。

法兴银行进一步解释了其对美联储FOMC会议的前瞻：

如果此次FOMC会议有任何政策转变，那就无异于"黑夜中开车不开车头灯"。9月的FOMC会议以来，经济真实状况的能见度根本没有改善，甚至可能更模糊了。美联储对于财政政策的担忧成了现实，而且，虽然金融环境再度宽松（见下图），其影响力仍然难以估量。

在这样的环境中，对于美联储来讲，等待经济前景更清晰了再做决定将是更为明智的选择。

我们预计，美联储不仅此次会议不会做出改变政策的决定，12月的FOMC会议也很难做出决定。美联储更有可能利用这两次会议来观察形势、评估经济所受到的影响。

下图显示的是各个部门对于经济增长的贡献，几乎所有部门的贡献较第二季度都有所下降，但是消费者需求是其中最为关键的，这也是法兴银行下调经济增长预期的主要原因。

法兴银行最后总结表示，对于美国经济前景仍然乐观：

对于美国经济增长，我们基本上还是持乐观态度。虽然政府关门进一步增加了财政政策的不确定性，但是新一轮紧缩措施仍然不太可能到来。与此同时，房地产市场将持续得到实际抵押贷款利率下降的支持。

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华尔街见闻: 日本债市暗流涌动

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日本债市暗流涌动

Oct 30th 2013, 14:00, by 时芳胜

日本央行行长黑田东彦曾称，即使通过朝着2%的目标发展，日本国债收益率持平或下降的趋势"能够且应该"持续下去。

他称："在某个时点，日本长期国债收益率必然会上升。但是，我们能够把这种迹象扼杀在摇篮里。"日本央行自今年4月份以来就反复保证将坚持宽松政策。

投资者预计，日本央行会在周四的会议上将再次承诺，坚决维持宽松的货币政策。因此，日本10年期国债收益率周三下降至0.6%下方，为世界上（瑞士除外）最低水平。

日本国债名义收益率下降和通胀攀升应该会迫使投资者撤出债市，去投资股市等更高风险资产，并帮助该国摆脱通缩。

但是，一些人也表达出了担忧情绪：

首先，日本债券市场的流动性已经下降。一个做市商对FT称：

"如果客户要求我们买入(bid)债券的话，这很简单，因为市场非常的稳定。"

"但是，如果客户要我们卖出(offer)债券的话，这就会出现问题。在未来平空头仓位的时候，我们所需债券的久期将非常长，也没有人愿意借出债券。日本央行正在买走所有的债券。"

其实，日本债市波动较小。比如，在10月份的第一周，日本10年期国债收益率连续三个交易日波动幅度仅为0.001个百分点。

美银美林的策略师Shuichi Ohsaki表示，日本债市波澜不惊的走势可能会放大投资者突然抛售的影响。他称：

"日本债券市场的波动性现在看起来较小。但是，如果投资者开始抛售债券，那么这对市场的影响将超过我们的预期。这不是一个小风险。"

再次，日本央行已经推涨债券价格升至一定程度。该价格已经不能继续反映日本政府的信誉。

瑞惠证券首席市场经济学家Yasunari Ueno称，日本债券市场的紧张形势似乎正逐渐发展。他称：

投资者应该记住，现阶段的不理性行为可能在为未来价格大幅波动做准备。

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华尔街见闻: 担忧“钱荒”来袭国内金价今年首次出现折价

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担忧"钱荒"来袭国内金价今年首次出现折价

Oct 30th 2013, 14:19, by tree

本周二中国黄金收盘价今年来首次低于全球金价，因为担忧信贷收紧，投资者抛售黄金变现。

上海黄金交易所昨日收盘价格比国际现货价格低2美元/盎司，而今年四五月间，国内大面积出现黄金抢购潮，中国金价较国际金价最高溢价30美元。

而上一次中国金价低于国际金价则出现去年圣诞节前夕。

路透引述交易员评论称，

"中国银行间市场的资金紧张情况是导致这一情况的重要因素。人们不再希望持有贵金属，而是希望变现。"

上周银行间市场利率飙升，央行本周二开展逆回购操作，但此举并未缓解银行间市场资金面的紧张情况。周三，银行间利率再度升高，刷新"钱荒"来最高记录。

"国内对黄金的需求并未明显下滑，但出清库存还是打压了金价。当前这种情况主要还是由货币市场驱动。"

但是交易员也提到，如果国际金价下跌，二者之间的溢价也会恢复到正常水平。

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华尔街见闻: 德银：FOMC可能再次震惊市场的五大理由

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德银：FOMC可能再次震惊市场的五大理由

Oct 30th 2013, 14:25, by H.Lin

还记得9月FOMC决议发布前吗？当时几乎所有人都认为美联储将削减QE，但最终结果却令人"大跌眼镜"——美联储选择了维持QE规模不变。这一次又到了关键时刻，美联储即将宣布10月FOMC决议，而大家的看法也都很统一：均认为美联储不会削减QE。不过，9月令人意外的一幕有没有可能重演呢？

德意志银行的Jim Reid指出，不能完全排除这种可能：

本次FOMC会像9月会议一样让市场吃惊吗？几乎可以肯定不会。但你无法完全排除小幅削减QE的可能，原因有以下几个：1）9月会议上，大多数与会者都预计将在12月前开始削减QE；2）美国财政问题得以暂时拖延；3）自从上月会议以来，金融条件已得到明显缓解，利率下滑、股市走高；4）到明年许多委员将不会继续在任，他们可能希望在离任前作出声明；5）上次会议后的市场评语可能让委员们有些受伤。

整体来说，我们继续认为，美联储近几年向金融市场提供的流动性在很大程度上使其自身受困，如果美联储在经济未出现强劲复苏时改变政策，就可能引发资产价格动荡。事实上，当前数据的不确定性可能是美联储选择按兵不动的最大理由，特别是美国刚刚经历了政府关门。在我们看来，如果美联储想要在2014年逐步削减QE，他们可能将不得不需要调整标准。我们不确定在当前周期的这一相对成熟阶段就业增长要如何突然加速。

然而在所有一切都说完做完之后，美联储似乎的确希望削减QE。并且，虽然认为美联储要到明年才会采取行动，但我们也不禁会想，目前的美联储实在是难以预测，所以今日和12月都要保持警惕。德银的Peter Hooper预计FOMC今日将选择观望，虽然他认为目前的情况和9月一样，即放缓QE与否将是一个艰难的选择。

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华尔街见闻: 黑石、高盛争抢西班牙租赁房

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黑石、高盛争抢西班牙租赁房

Oct 30th 2013, 14:39, by moneypenny

已在美国建立最大的单户出租房业务的全球最大的私募股权投资公司黑石集团，正利用其经验将该模式复制到西班牙，那里的楼价已经下跌了40％。

已耗资7.5亿美元在美国购买4万户房屋的黑石在7月签署协议，以1.255亿欧元的价格购买了马德里市的18幢公寓大楼。三位消息人士称，黑石正在申购马德里地区政府出售的另外1,458套住房。

黑石房地产高级主管Anthony Myers表示，

"在没有一位员工的情况下从头开始创办一个业务，并在每周耗资1.5亿美元买房，这需要一个学习的过程。当我们看到西班牙的情况，我们认为我们看到了类似的东西，在这里我们可以复制在美国建立的系统和技术。"

黑石正在寻求将亚特兰大、凤凰城和加州部分地区房产投资以更合适的方式移植到西班牙。黑石正与高盛集团及其他寻求低成本买进住宅单元的投资者竞争，主要是些已经被占用的公寓，这些公寓所在的地方政府需要出售资产以削减赤字。

西班牙最大的房地产网站Idealista.com的联合创始人Fernando Encinar称：

"资金对他们所购买的房产非常有选择性，主要聚焦在拥有租户与可确保租金收入的市区房屋，比如马德里，那里的房屋有高需求，且大多数人的工资足以支付租金。"

投资者在西班牙的战略不同于美国，他们在美国的目标主要是止赎独栋房屋，他们会对这些房屋进行装修后并出租。但相同点在于，投资者都是在经济崩溃后以低廉价格买入，并押注于上升的租赁需求，因越来越多的人难以获得按揭贷款资格。

虽然传统上来说西班牙人租房的比例低于美国，但当西班牙政府去年出台政策，通过取消个人购房税收减免政策来增加租房市场需求，并通过立法手段，加快驱逐无力付租金的租客，以保护业主利益。并允许业主把租金提高到年通胀率上方，并降低租赁期限。

消息人士称，在竞购马德里地区政府出售的第二套房屋组合时，黑石和高盛再度冤家碰头。该资产包括马德里市及周边的1458个住宅单元和1588个车库的22个开发项目。

黑石与高盛发言人均拒绝置评。

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华尔街见闻: 美国10月ADP就业增长13万人六个月新低

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美国10月ADP就业增长13万人六个月新低

Oct 30th 2013, 12:15, by 若离

美国大型人力资源公司Automatic Data Processing（ADP）10月30日发布全美私人部门就业报告显示，美国10月ADP就业增长13万人，这是今年4月以来最低增长，此前市场预期15万人，9月数据由16.6万人下修为14.5万人。

以下可见未调整ADP就业增长月度总体走势。

以下可见非农私人部门就业人数月度变化。

以下可见不同行业非农私人就业总人数月度变化。

ADP10月报告显示：

-小企业（1-49员工）新增3.7万人，9月时公布当月新增7.4万人。

-中型企业（50-499员工）新增1.3万人，9月时公布当月新增2.8万人。

-大型企业（500或以上员工）新增8.1万人，9月时公布当月新增6.4万人。

ADP总裁兼首席执行官Carlos Rodriguez指出：

10月美国私人部门新增就业总人数仅有13万人，远低于过去12个月的平均水平。

小企业增长低于9月，但大企业用工人数高于9月。

以下可见ADP的非农私人就业总人数走势与美国劳工部统计局数据的一致性。

数据公布后，黄金直线上涨。

下图可见，20点15分ADP数据公布后美元指数止跌回涨。

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华尔街见闻: 10月30日见闻纽约早餐：美股开盘前你需要了解的全球资讯

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10月30日见闻纽约早餐：美股开盘前你需要了解的全球资讯

Oct 30th 2013, 12:16, by H.Lin

市场

日经指数涨1.2% 沪指涨1.5% 恒指涨2.0%。

欧洲STOXX 600指数涨0.5% 美股期货涨0.2%。

黄金期货涨0.3%，WTI跌1.1%，布油涨0.3%。

美国10年期国债收益率报2.49%。

FOMC前瞻

美联储通讯社前瞻FOMC会议：关注美联储对经济描述用词变化。

El-Erian前瞻美联储决议:维持"三不变"政策。

针对美联储此次政策声明，我们需要关注哪些要点？

美银美林的Hanson如何看待此次美联储会议？

美国

美国10月ADP就业人数增加13万，不及预期。

高盛成Twitter IPO最大赢家预计赚得2000万美元承销费。

欧洲

西班牙终于走出经济衰退第三季度GDP重回正增长。

亚洲

习近平：加快推进住房保障和供应体系建设。

中国银行间利率再度飙升刷新"钱荒"来最高记录。

中国三季度经常帐顺差397亿美元，外储增加976亿美元。

日本9月工业产出反弹经济复苏步入正轨。

国研中心：中国房地产市场风险持续累积三四线城市泡沫破裂。

上海自贸区金融细则将公布资本项目开放或总额控制。

WTO初步裁决中国限制稀土出口违规。

中国建行接近达成收购巴西Bicbanco银行的协议。

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见闻早餐

华尔街见闻: 美国9月份CPI年率从1.5%降至1.2%

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美国9月份CPI年率从1.5%降至1.2%

Oct 30th 2013, 12:29, by 时芳胜

美国9月份CPI年率从1.5%降至1.2%，符合预期。数据公布后，黄金价格继续小幅攀升。

据华尔街见闻实时新闻报道

美国9月CPI月率+0.2%，预期+0.2%，前值+0.1%。

美国9月CPI年率+1.2%，预期+1.2%，前值+1.5%。

美国9月核心CPI月率+0.1%，预期+0.2%，前值+0.1%。

美国9月核心CPI年率+1.7%，预期+1.8%，前值+1.8%。

美国CPI月率以往走势如下：

Moer to come……

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美国

经济

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美国CPI

华尔街见闻: El-Erian前瞻美联储决议:维持“三不变”政策

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El-Erian前瞻美联储决议:维持"三不变"政策

Oct 30th 2013, 10:41, by moneypenny

PIMCO总裁El-Erian撰文称，将本周三凌晨美联储公布的利率决议与一周前许多分析师和评论者预估的，美联储逐渐缩减QE和前瞻指引相比较颇有启发性。我预计美联储将坚持结合使用这两项工具，尽管经济增长一如既往地不及美联储预期。近期美国国会的闹剧使美联储短期内施展拳脚的空间缩小，而打压美国就业复苏的更深层次力量依然存在。

为期两天的美联储利率会议得出的结论是：美联储官员很可能不会改变美联储当前货币立场的三大组成：不会调整极低利率；前瞻指引使用的语言不会出现很大改变；不会改变每月850亿美元资产购买。

就在几个月前，大部分分析师预计美联储将致力于一项重要的政策转变，包括逐步减少购债，并在更大程度上依赖前瞻政策指引。

美联储对美国经济评估的乐观程度下降透露了为何美联储官员不改变他们的政策立场。部分原因归咎于近期国会闹剧的上演，美联储很可能再度下修经济增长预估。

对官员而言，在解释为何美联储维持政策立场不变时，责怪国会是个容易的方法。然而下调经济增长已经变得越来越频繁。过去五年美联储一直在下调经济增长，美联储在今年剩余时间继续调降经济增长的可能性很高。

他们一再认为，美联储对促进经济增长和创造就业的能力要弱于预期水平和所需要的水平。这适用于QE2和扭转操作(OT)，同样也适用于QE3。

美联储还知道，对改变政策的暗示能轻而易举地以金融环境收紧、增长和就业遭到破坏告终。我们只需要看看5月至6月这段时间，伯南克只不过提了一提缩减QE，就扰乱了金融市场运作和房产市场。这种暗示构成的影响比经济低水平增长、持续的高失业率给经济结构带来的风险更大。同样加剧了美联储和金融市场间不健康的互相依赖性。

目前市场必然依赖美联储持续的宽松政策，无论其对实体经济和企业收入增长的影响。不幸的是，本质上美联储是唯一一家努力促进就业的政策制定实体，但结果政策传导机制中类似的关键组成部分被市场挟持为"人质"。

尽管美联储拥有自主性和相对政治独立性，但美联储将依然受到越来越无效的渐进主义方法的高度制约。此外，美联储解决政策进退两难方法的掌控力也不在自己手中。

美联储面临的关键问题(同样也是美国、欧洲、日本等国，甚至是全球经济面临的)归结于：急需一套更全方位的增长和就业引擎。

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华尔街见闻: 瑞银集团：2013年央行减少买入黄金

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瑞银集团：2013年央行减少买入黄金

Oct 30th 2013, 08:44, by 金泽

瑞银集团发布的最新数据指出，今年央行买金量减少，但是央行对黄金的购买意欲维持不变。

8月份黄金净购买量较去年同期下跌接近40%，同时今年第三季度的数据初步显示黄金录得23%的环比增长，黄金购买量达37.6吨，但较去年同期仍下跌40%。

瑞银集团称央行间减少持金的数量低于买入量，但是市场出乎意料的黄金流向已经吸引了市场投资者注意。

过去数年，俄罗斯是全球最活跃黄金购买国之一，俄罗斯在9月份黄金净沽出量达0.37吨。瑞银集团指出俄罗斯亦是2012年9月份的黄金沽空国，目前可能是季节性现象，而数据同样反映9月初市场从8月低位上涨11%的涨幅中获利，本月俄罗斯黄金储备的流向将会给予更多的启示。

同时，汇丰银行引述Bain & Co. Consultants的报告指出2013年全球奢侈品市场的增长优于去年，珠宝需求强劲为黄金、白银及铂金带来支持。

报告显示贝恩顾问公司预料2013年全球个人奢侈品销售量将会在稳定的外汇利率中上升6%，高于5月份预测的4%至5%，亦高于2012年的5%增长。不过，Bain & Co. 表示由于中国奢侈品市场的饱和情况更甚，预料中国奢侈品销售增长放缓。

汇丰银行表示："珠宝是奢侈品市场中的重要产品，奢侈品销售量上升可能为黄金、白银及铂金珠宝需求带来支持。由于投资需求减少，今年珠宝需求占整体黄金市场的比率有增加的迹象，因此近年黄金市场更依靠珠宝销售的支持。"

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华尔街见闻: 西班牙终于走出经济衰退第三季度GDP重回正增长

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