2014年3月22日星期六

华尔街见闻: 中国卫星发现疑似物件

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中国卫星发现疑似物件
Mar 22nd 2014, 11:00, by bilbo

马来西亚代交理通部长希山慕丁在今天下午举行的新闻发布会上宣布,中国卫星图在马航MH370南线搜索走廊找到一个疑似物件。

据中国资源卫星应用中心、中国科学院遥感与数字地球研究所等对卫星数据研判,18日12点左右获取的高分一号卫星图像中,南印度洋海域(南纬44度57分,东经90度13分)观测到疑似漂浮物,长约22米宽约13米,距澳大利亚公布疑似物位置南偏西120公里左右。

此前,澳大利亚、美国等国家已动用多架飞机和舰船,连续三天搜索此前发现的疑似飞机碎片区域,但均无结果。

马来西亚交通部代理部长希山慕丁在新闻发布会上还表示:印度、柬埔寨、哈萨克斯坦雷达数据均显示,马航MH370次航班并未进入这些国家领空。  

据央视报道,当地时间22日7时左右,中国空军两架伊尔-76运输机从吉隆坡以西约30公里处的马来西亚梳邦皇家空军基地出发,前往澳大利亚参与搜寻马航失联客机。中国空军两架运输机已经抵达澳大利亚珀斯,共有工作人员38人。

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华尔街见闻: 中国真的会迎来“雷曼时刻”吗?

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中国真的会迎来"雷曼时刻"吗?
Mar 22nd 2014, 13:16, by Guevara

在多年来中国信贷膨胀、债务激增和年初中国经济数据疲软的背景下,市场上开始出现大量关于"中国雷曼时刻"、"中国明斯基时刻"、"中国贝尔斯登时刻"的猜测,果真如此吗?

没错,中国的银行和房地产等行业确实遇到了一些比原来更大的挑战,但如果仅凭这些来判断中国将重演2008年金融危机那样的崩溃,那可能就要谨慎一些了。

英国《金融时报》撰文指出,与其说中国迎来"雷曼时刻",不如说中国面临一条困难重重的去杠杆化之路。目前,去杠杆化的进程正处于中国政府的掌握之中,有理由对前景保持谨慎乐观:

第一,中国公司债务在五年内急剧攀升。非金融类公司负债占GDP的比例从2008年的85%升至如今的120%。在短时间内债务急剧攀升确实是其他国家金融危机的前兆。

第二,中国政府并没有无视这些风险,当前公司面临的困境正是政府有意为之。从去年六月收紧信贷制造"钱荒"开始,下半年中国央行就一直允许货币基金市场利率走高。央行向市场发出了一个信号:银行发放贷款时要多加注意,而公司则不要过于依赖廉价的信贷。

今年三月,中国政府允许超日债违约,成为中国债券市场上首单真正意义的违约事件。通过这件事,政府清晰地告诉投资者:甭指望救助,在投资之前请仔细评估风险。

第三,我们有理由保持谨慎乐观,中国的去杠杆化会带来增长逐步放缓,而不是硬着陆。不管是好事还是坏事,中国政府仍然控制着经济的重要命脉。利率、汇率和银行贷款很大程度上都掌握在政府手中。

当然,正是因为政府控制着银行贷款和利率,导致了前几年中大量廉价信贷进入到许多低效的领域。但反过来,政府的统一控制也有利于摆脱这一困境。自去年政府启动了去杠杆化进程之后,央行最近也放松了货币环境。七天债券回购利率已较年初下降220个基点至2.9%。虽然去杠杆周期还远没有结束,但央行此举无疑为企业在这段痛苦时期加入了一些甜味剂。

而且,中国政府也一直在有选择性地培养投资者的风险意识。比如允许私人公司违约,却力挺有政府背景的公司。但长期来看,这种策略是令人担忧的。因为政府最终可能还是不得不让一些国企违约。但不管怎样,逐步挤出泡沫总比休克疗法要好。

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华尔街见闻: 普京:别逼我进入狂暴模式

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普京:别逼我进入狂暴模式
Mar 22nd 2014, 07:21, by 莫西干

按照布鲁金斯学会专家的分析,俄罗斯主动挑起围绕克里米亚半岛的问题,针对的并非乌克兰本身,而是西方国家,因为普京已经把不断向东扩张的欧盟看成北约的政治武器,而欧盟对乌克兰的邀请已经越过了普京设定的红线。这次普京不顾短期的经济利益下狠手应对,就是要警告欧盟不要"独占"乌克兰。

本周普京快速"吃下"克里米亚半岛,踩入了西方的禁区,令局势再度加剧,似乎有点出人意料。但普京强硬应对其实也符合布鲁金斯学会的分析逻辑,"如果我们(西方)决定尝试对他来硬的,他将更硬地反击。"就在普京本周二对克里米亚问题表态前,据华尔街见闻网站实时新闻报道:

欧盟扩大委员会专员称,欧盟重申愿意接受乌克兰为欧盟成员。

正如布鲁金斯学会分析的,让乌克兰在欧盟和俄罗斯之间作出抉择,本来就是一个错误的外交策略。乌克兰是谁都不能独自吞下的硬骨头,乌克兰单方面倾向哪一边,都会导致欧洲的政治局势不稳。

然而,西方领导人看似还没接受这个事实,起码暂时不能在政治层面上作出这样的妥协。本周五,在俄罗斯完成合并克里米亚半岛的最后法律程序的同时,欧盟宣布与乌克兰签订合作协议,据路透社报道:

欧盟和乌克兰本周五签订了具有政治合作核心元素的协议...

该协议承诺乌克兰和欧盟将建立更紧密的政治和经济合作,但更多关于自由贸易的实质性协议将会在5月乌克兰举行新总统选举以后才会签订。

这似乎再次击中了普京的痛处,因为欧盟再次尝试独自"吃下"乌克兰,这是普京所不能接受的。虽然欧盟的外交官员认为,欧乌签订了合作协议仍然可以令乌克兰保持中立,然而,普京真的会这么看吗?智库机构开放欧洲是这么分析的:

北约明显是军事联盟,而欧盟也有自己的国防政策:欧盟派军队干预爆发冲突的地区和执行军事任务,比如说在索马里、波斯尼亚和非洲的任务。里斯本条约也加入了联合防卫的条款。并非所有的欧盟成员国(包括奥地利)都是北约的成员国,但奥地利已经派出军队执行欧盟的任务。虽然欧盟不等价于北约,但在柏林+协议(Berlin Plus Agreement)的条款下,它们的合作越来越紧密了。就算对中立国家来说,这两者的区别现在已经变模糊了。

...如果按照当前加入欧盟的程序,乌克兰是不大可能加入欧盟的,也很可能维持在欧盟的防卫协议之外,除非为乌克兰制定特殊的条款。

这应该令俄罗斯感到担忧吗?逻辑上来说不应该,因为欧盟和我们所看到的乌克兰,都不是好战的巨头,不会对俄罗斯的黑海舰队造成威胁。但从俄罗斯多疑的角度看,"更紧密关系"可能会令其产生错误的结论。

(蓝色代表仅是欧盟成员,绿线代表同时为欧盟和北约成员,橙色代表仅是北约成员)

 从上图可以看出,俄罗斯更像是一只被逼上悬崖边的老虎,如果欧盟希望再踩入其最后的立足点——乌克兰,俄罗斯就要和你拼命了。因此,本周五欧乌签订的合作协议,可能会再次激怒俄罗斯,令乌克兰局势进一步恶化。

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华尔街见闻: 固定收益业务:美国投行惨,欧洲更惨!

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固定收益业务:美国投行惨,欧洲更惨!
Mar 22nd 2014, 03:55, by 阳光

华尔街见闻网站此前曾提到,美国投行的固定收益业务营收平均下滑了20%以上,然而这并不是故事的全部,欧洲投行的固定收益业务同样面临营收大幅下滑的局面,不同的是欧洲投行固定收益业务的市场份额也在下滑。

据路透报道,仅在去年,德意志银行、巴克莱银行、皇家英格兰银行、瑞银和瑞信就丢掉了美国固定收益市场5%的市场份额。

面对固定收益市场的萎缩,美国投行努力从这块不断萎缩的蛋糕中切得更大的一块,欧洲的同行们的市场份额则被美国投行抢走了不少。

摩根士丹利和Oliver Wyman咨询公司的年度报告表示,美国本土投行正在增强他们的竞争优势,他们在拥有广泛金融行业的专营权,这让美国投行在融资方面有独特的优势。

该报告指出:"欧洲的投行正在经历去杠杆化的过程,市场份额也在收缩。 来自美国同行的激烈竞争进一步压缩了欧洲投行的利润空间"。

摩根士丹利的研究显示,在2013年,瑞银失去了2.2%的固定收益市场份额,巴克莱银行丢掉了0.9%,德意志银行丢掉了0.7%。

固定收益业务行业的不景气让美国和欧洲投行的收入都受到很大的损失。华尔街见闻网站此前曾提到,花旗银行和摩根大通发布固定收益业务下滑警告,他们表示第一季度的固定收益业务收入的下滑速度高达两位数,这两家公司将于下个月发布2014年第一季度季报。其他一些投行则私下里警告固定收益业务收入同比下滑25%以上。

高盛的固定收益交易部门的收入一直在下滑,该部门营收一度占高盛总营收的60-70%,但如今这一占比仅为25%左右。

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华尔街见闻: 美国提前透信?俄受制裁个人在美公布制裁名单前抛尽公司股份

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美国提前透信?俄受制裁个人在美公布制裁名单前抛尽公司股份
Mar 22nd 2014, 04:18, by shuzi

周四,美国对俄罗斯进行新一轮制裁,包括制裁Rossiya银行和几十名个人。据美国财政部称,俄罗斯总统普京是一家鲜为人知的塞浦路斯石油公司Gunvor Group的投资者。美国公布的制裁名单显示,Gunvor公司创始人之一Gennady Timchenko也在名单上。据估计,Timchenko个人财富约85亿美元。

美国,俄罗斯,制裁

随后,Gunvor公司发表声明称,Timchenko已于前一天出售了公司44%的股权。由于预计美国可能会实施经济制裁,为确保公司运营不受影响,Timchenko已于3月19日将个人全部44%的持股出售给Torbjorn Törnqvist。届时,Törnqvist将持有Gunvor公司87%的股份。

美国财经博客Zerohedge称,美国财政部是否提前通知Timchenko了呢?时间点真的非常巧合。美国财政部称,Gunvor公司不在制裁范围内,仍可与美国进行业务往来。原因是,Timchenko持股少于50%。在目前的法律下,受制裁个人或实体若对某公司持有超过50%的股份,那么这个公司才会被自动制裁。Zerohedge推测道,美国需要通过某种途径交易俄罗斯石油,与之相关的顶级原油交易公司是必须被免除"制裁"的,也就是说,美国或许不想真的制裁Gunvor公司。

此前,据华尔街见闻网站报道,俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)董事长Viktor Zubkov已全部抛售掉他的股份。他抛股的时间是今年2月11日,三周后该公司股价重挫25%,而发行人大约在3月13日才了解到情况。Zerohedge评论道,相信这只是运气与可疑时间点的尴尬巧合,上头有人真好,感谢普京。

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华尔街见闻: 高盛吉姆·奥尼尔:人民币正在长大

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高盛吉姆·奥尼尔:人民币正在长大
Mar 22nd 2014, 04:39, by Guevara

上周,中国央行宣布将人民币浮动区间从1%扩大至2%。该举措正值前不久人民币结束了长期的单边升值预期,开始大幅贬值。那么,新政策到底意味着什么呢?

有人认为,中国央行只是单纯地对市场力量做出回应。中国货币贬值主要是由中国经济增长放缓导致。中国官方或许会欢迎贬值,因为这可以促进出口。总之,中国央行只是对超出他们控制的事态做出了被动的回应。

但前高盛资产管理公司总裁吉姆·奥尼尔(Jim O'Neill)尔却认为,真相并非如此。中国的政策制定者已经多次表态要让人民币更加自由地波动,并称将让人民币与其实际市场价值相符。这说明,此次扩大人民币浮动区间是一个长期战略的一环,而且与国内的利率市场化改革相适应。

从经济上来看,中国已经更像一个成年人,而人民币也正在长大

作为一个主要的常规货币,人民币将会有涨有跌,而且其每日的波动也会变得难以预测。不过,目前的人民币仍在转型之中,根据以往的经验,市场可能会测试央行还会将人民币推到多低。当然,这是可能发生的,需要进一步靠改革来解决。

2013年,中国的经常型账户盈余跌至GDP的3%不到。在2008年金融危机之前,该比例都超过10%。今年,盈余可能进一步减少至2%以下。不管发生了什么,美国等国的政客都已经没有理由再指责人民币定价过低了。

很多人指出,出口疲软时导致经常新账户盈余减少的重要原因之一。但进口的增加却很少受到关注。在欧洲智库Bruegel最新报告中,Alessio Terzi和我讨论了全球贸易(飞速改变)和全球治理(改变很少)。报告指出,中国作为一个进口国的角色增在增加。中国在全球进口中的份额约10%,已经与美国相去不远。最近的数据加强了我的信心,到2015年底,中国将成为全球最大的商品和服务进口国。

中国正在成功地向一个更加平衡的贸易转型,也在更加小心妥善地管理着货币。与此同时,国内金融改革也开始逐步进行,相信我们接下来将听到更多这方面的消息。我认为,人民币应该在全球金融体系中扮演更加重要的角色,国际货币基金组织(IMF)应该考虑将人民币纳入其特殊提款权(Special Drawing Rights)的"一篮子货币"。

甚至可以走得更远。鉴于目前俄罗斯因为乌克兰事件可能会失去G8峰会的席位,为什么不能让中国补上呢?

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华尔街见闻: 钯金价格涨至两年半高点,市场担忧制裁影响俄罗斯供应

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钯金价格涨至两年半高点,市场担忧制裁影响俄罗斯供应
Mar 22nd 2014, 03:28, by H.Lin

周五,钯金价格涨至2011年8月来最高水平,因市场担忧制裁措施可能令俄罗斯供应减少。俄罗斯是全球最大的钯金供应国。

美国周四下令对俄罗斯实施第二轮制裁,欧盟也扩大了原有制裁人员名单。另一方面,俄罗斯总统普京签署法令,完成克里米亚并入俄罗斯程序。市场担忧,俄罗斯和西方国家在乌克兰问题上的冲突或继续升级,进而对钯金供应造成打压。

而推高钯金价格的另一因素是,南非矿工罢工持续,目前已进入第八周。

俄罗斯钯供应量占全球总供应量的42%,南非占37%。

周五,纽约商品交易所交投最活跃的六月钯期货合约收盘大涨2.3%,报每盎司789.30美元,单日涨幅创去年10月17日来最大。该合约盘中涨至800美元,触及2011年8月3日来最高。

钯金

今年至今,钯金价格已上涨近10%,为自2010年以来开局最好的一年。

巴克莱预计,今年全球钯金供应缺口料达78.3万盎司,而地缘政治和劳资纠纷正使得供应前景进一步阴暗。

道明证券高级商品策略师Mike Dragosits说:"(俄罗斯)经济制裁将使得供应减少,人们开始对此感到非常担忧。鉴于普京未展示出任何让步迹象,制裁只会加剧。"道明证券预计今年钯金缺口将达129万盎司。

分析师们还称,供应担忧可能刺激投资需求上升。

标准银行周三宣布,将于下周一在南非约翰内斯堡证交所推出一个实物支持的钯金ETF。而运营着全球最大铂金ETF的Absa Capital也在随后一天表示,其正在推出一个钯金基金。

而对于钯金ETF,德国商业银行周五在报告中表示,鉴于所有钯金ETF实物来源都来自南非,因此普通消费者们将"更多依赖于"俄罗斯供应。

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华尔街见闻: 朝鲜近期动作频繁:今晨再发射30枚火箭

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朝鲜近期动作频繁:今晨再发射30枚火箭
Mar 22nd 2014, 01:54, by H.Lin

朝鲜,火箭

韩联社报道, 当地时间22日凌晨,朝鲜再次向东海发射了30枚短程火箭。

据韩国联合参谋本部表示,朝鲜从当天凌晨4点至6点10分在东海岸地区朝东侧分三次发射了共30枚短程火箭。 韩联社称,这些火箭在飞行了60公里左右后落入朝鲜半岛东部海域。

而本周的火箭发射早已不是第一次。以下是来自华尔街见闻网的统计:

3月16日:韩联社报道,朝鲜当天下午向朝鲜半岛东部海域分3次共发射25枚短程火箭,射程约为70公里。火箭发射地点为朝鲜江原道元山东部的葛麻半岛,火箭均落在了公海上。

3月4日:据韩联社报道,朝鲜向东部海域发射一枚短程导弹。这是朝鲜近一周来第三次发射短程导弹。

3月3日:据韩联社,朝鲜发射了2枚短程导弹,导弹落入东海岸海域。

2月27日:据韩联社报道,朝鲜27日发射了4枚短程导弹,射程在200公里以上。

韩国方面认为,朝鲜本月进行的短程火箭发射,是为抗议当前的韩美联合军演。美国军方20日证实,美国和韩国将于下周在韩国举行大规模两栖登陆演习。韩联社称,这将是近年来韩美两国举行的规模最大的两栖登陆演习之一。

朝鲜此前已谴责韩美联合军演,称其是在为战争作准备,而首尔和华盛顿则表示该军演是"防御性的"。

朝鲜2012年曾成功发射过一枚远程火箭。批评人士说,朝鲜此举旨在测试洲际弹道导弹技术。而在去年年初,朝鲜进行了第三次核武器试验。但这些行为均是在联合国制裁下所禁止的。

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华尔街见闻: 美联储首位高官点评“约6个月”:耶伦只是在重复市场预期

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美联储首位高官点评"约6个月":耶伦只是在重复市场预期
Mar 22nd 2014, 00:45, by shuzi

周五,圣路易斯联储主席Bullard、达拉斯联储主席Fisher纷纷发表讲话。华尔街见闻对他们的讲话要点进行了整理。

美国, 美联储, QE, 加息

周五,圣路易斯联储主席James Bullard与记者们进行了沟通。

关于耶伦的"约6个月":

本周三,耶伦在新闻发布会上称,美联储或于QE结束后6个月首次加息。Bullard表示,耶伦说的"6个月"只是重复私人部门分析师和投资者的观点。从对私人部门的调查结果来看,市场已经预计"相当长一段时间"意味着六个月。耶伦的说法与调查一致。耶伦"约六个月"的说法并不意味着美联储政策立场发生改变。

其它:

如果通货膨胀进一步下降,这将给FOMC带来压力。

政策制定者必须考虑相关政策将来是否会引发泡沫。

今年,Bullard在FOMC会议上没有表决权。

周五,达拉斯联储主席Richard Fisher在伦敦经济学院发表讲话。

关于前瞻指引:

美联储的新前瞻指引降低了定量的成分,定性指引本质上讲不够精确、偏模糊。不过,若美联储官员们预测错误,定性指引下受到的影响比定量指引下要小。新前瞻指引旨在从大规模资产购买向加息平稳过度。美联储在试图尽可能表达清楚,QE结束后会发生什么。

采用前瞻指引的国家,如欧洲央行和英国央行,目的都是为了确保经济可持续地复苏。

关于QE:

QE是巨大的礼物,目的是为提高财富。

美联储已经耗尽了QE政策的功效。

按照目前的速度,QE将于10月结束。

关于加息:

加息的时间在QE结束后相当长一段时间后。

不会给出加息的具体时间,美联储将在正确的时间加息。

关于资产泡沫:

利率长期处于低位,金融系统的风险会增加,许多经济学家认为可能助长资产泡沫。Fisher称,他注意到了某些领域风险过高,一些高风险公司债的利率过低。

其它:

Fisher称,不担心市场波动性会小幅增加。

改变存款准备金的利率是一个可能使用的现存工具。

Fisher是美联储鹰派委员,今年在FOMC会议上有表决权。

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墙外楼: 奥巴马又失算了?美制裁俄银行,俄或改用中国银联平台

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奥巴马又失算了?美制裁俄银行,俄或改用中国银联平台
Mar 22nd 2014, 01:00, by 墙外仙

周四,美国宣布制裁俄罗斯银行Bank Rossiya。周五,国际支付系统Visa公司和Master公司表示,他们将停止为Bank Rossiya和与之关联的另外三家俄罗斯银行提供服务。这三家银行是Sobinbank,InvestCapitalBank和SMP Bank。Visa公司发表声明称"为遵守美国法律,公司有义务取消这些银行与Visa网络的连接"。Master公司也发表了类似声明。

除了这四家银行,还有谁被Visa和Master公司的决定影响了呢?这包括:

1. 其它部分银行。被制裁银行处理第三方银行的交易。与这其中业务有关的银行会受到影响。

2. 商店或其它服务机构。它们通过被制裁银行处理银行卡支付。

据《华尔街日报报道》,对于被制裁银行的持卡人,他们无法通过银行卡购买食品和服务,但可用银行卡从ATM机中取钱,或从其它享有联合缴费服务的俄罗斯银行ATM机上取钱,也即ORS。ORS是一个全国性网络,连接了数十家银行。ORS发言人称,系统为所有银行卡服务,没有例外。

据Prime经济新闻社报道,金融市场委员会负责人Anatoliy Aksakov表示,即使伊朗受到环球银行金融电信协会(SWIFT)的制裁,所有结算业务被完全终止,都已经靠有限的能力走出困境。受制裁的俄罗斯银行可以通过改用中国银联系统来解决问题。国际支付系统Visa公司和Master公司本身将因此遭受损失。

目前,Master卡股价下跌1.4%,标普500指数则上冲至1880点上方,再创历史新高。

长期以来,俄罗斯都在考虑建立一个国家银行支付系统,但目前还没有开发。

有网友调侃称,这对中国银联来说,真是躺着挣钱啊。

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墙外楼: 华尔街见闻:普京向东看 中国锁定廉价能源供应的契机来了?

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华尔街见闻:普京向东看 中国锁定廉价能源供应的契机来了?
Mar 22nd 2014, 00:53, by 墙外仙

虽然俄罗斯与西方国家因克里米亚问题闹得不可开交,而且爆发了"经济制裁战",但有几件事是值得注意的——第一,普京麾下一名亲信展开亚洲之行;第二,普京多次感谢中国人民。看起来,普京的眼光已经转向了东方。

单从经济的层面说,西方和俄罗斯在乌克兰问题上的博弈,普京手上的牌其实并不占什么优势。因为俄罗斯经济过分依赖能源产业,其中石油和天然气出口占了总出口的70%,占联邦财政收入的52%,而欧洲是俄罗斯的最大能源出口地,占了俄罗斯石油出口的71%。对欧洲经济的依赖已经成为普京政治实力上的短板,而且鉴于欧盟内部已经呼吁逐步减少对俄罗斯能源的依赖,普京向东看也是情理之中。

根据路透社的分析:

俄罗斯手中的圣杯,就是与中国的天然气供应交易,经过多年协商此案现在显然即将有结果。如果普京5月出访中国时能够签约,他等于可昭告天下俄罗斯已经向东看,不需要与西方世界为伍。

"俄罗斯与西方关系越糟糕,就越想向中国靠拢。如果中国支持俄国,就没人可说俄国是被孤立,"智库CAST的中国专家VasilyKashin说。

有些迹象或许激励了普京。上周六联合国安理会表决克里米亚脱乌入俄公投无效的草案时,中国弃权。

中国一直希望与俄罗斯锁定长期的能源合作,特别是鉴于国内的空气污染不断加剧,而且能源的对外依存度不断升高使中国在不稳定的中东局势面前变得更脆弱。然而,过去俄罗斯对此事的态度一直有点"不上心",也不肯降价,中俄的谈判一直卡在价格的问题上,因此乌克兰局势能否成为"突破口"将成为看点。路透写道:

"我们计划是5月。"一名Gazprom公司发言人被问及协议的时间时表示。

公司一消息人士称,"合理的预期是在普京访问中国时。

但双方仍在切磋定价,而俄罗斯与西方关系降温,使中国的态度硬起来。俄罗斯业界消息来源称,北京的目标是把价格谈到比欧洲低。Gazprom约一半营收来自向欧洲供气。

Nesterov指出,"结果就是对俄罗斯能源供给进行制裁的威胁,间接增加了中国在谈判中的筹码。"

另一方面,日本也一直希望加强与俄罗斯的能源合作,但乌克兰问题已经使日本陷入了两难的境地。在索契冬运会上,日本总理安倍是鲜有出席的G7国家领导人,然而,本周安倍又"被迫"就乌克兰问题谴责俄罗斯。

另外要注意的是,俄罗斯与东亚国家的能源合作不是一天两天可以完成的,未来10多年欧盟仍是俄罗斯最重要的能源出口地。这意味着,普京向东看可能也是演给西方国家看的博弈筹码。

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