2014年4月15日星期二

华尔街见闻: 图解个人投资者究竟有多悲催

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图解个人投资者究竟有多悲催
Apr 15th 2014, 11:15, by 张澄

在高深莫测的市场漩涡中,普通投资者似乎永远处于最弱势的地位。他们太容易随波逐流、太容易孤注一掷、太容易陷得越深伤得越深。

当然也有幸运儿能依靠一把豪赌而瞬间暴富,但这与赌场中的大胜几率差不多,所以一直以来许多人都将市场比作赌场。

过去二十年以来个人投资者得到的回报究竟有多少?

答案非常令人失望:年均回报率仅有2.3%。这个数字甚至跑不赢通胀率。随随便便找一个资产,回报率都比这个数字好得多。

下图来自摩根大通二季度市场展望报告。这份报告还阐述了投资组合多样化的优势,在理性的投资行为中,合理配置投资组合,可以最大限度地发挥资产多样化的优势。

散户,个人投资者,

下图为过去半个多世纪以来不同期限的股票、债券以及投资组合的回报率情况。

(图片来自摩根大通)

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华尔街见闻: 2月中国持美债小幅下降,俄持美债四连降

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2月中国持美债小幅下降,俄持美债四连降
Apr 15th 2014, 13:00, by shuzi

2014年2月,外资净买入美国国债924亿美元,1月为净卖出60亿美元。其中,中国持美债数量较上月下降10亿美元,日本持美债数量较上月增加100亿美元。美国2月长期资本净流入857亿美元,国际资本净流入1667亿美元,均较1月大幅增加。俄罗斯2月持美债数量连续第四个月下降,达到1262亿美元,上月为1318亿美元。

根据华尔街见闻网站实时新闻

美国2月国际资本净流入+1667亿美元,前值由+830亿美元修正至+870亿美元。

美国2月长期资本净流入+857亿美元,前值由+73亿美元修正至+77亿美元。

2月外资净买入美国国债+924亿美元,前值-60亿美元。

2月日本持有美债1.211万亿美元,前值1.201万亿美元。

2月中国持有美债1.273万亿美元,前值1.274万亿美元。

2月俄罗斯持有美债数量1262亿美元,前值1318亿美元。

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华尔街见闻: 高盛:为什么今后12个月金价会跌20%

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高盛:为什么今后12个月金价会跌20%
Apr 15th 2014, 12:24, by 若离

去年黄金十三年来首次跌入熊市,今年乌克兰与俄罗斯的军事冲突危机推升避险情绪,金价昨日创3周新高。今年金价回涨了10%左右。

但华尔街分析师大多看空黄金。华尔街见闻网站约一周前的文章提到,摩根士丹利预计,受美国利率上升的前景和低通胀预期的影响,今年金价会再现去年的跌势。

高盛新近报告预计,金价会在未来12个月内跌至每盎司1050美元,未来金价下跌主要源于中美两国经济活动相继加速扩张,但可能需要数周才可能打消这种加速增长的不确定性。

高盛分析师指出,以下三个因素推动了这轮黄金上涨,但它们都只会带来短期影响:

1、美国经济活动大幅下滑;2、中国信贷担忧加重,不过融资交易减少最终对金价是利空因素;3、乌克兰紧张局势升级。

高盛分析师还提到,只有美国增长持续大幅下滑,高盛才可能下调今后两年的美国金价预期。

除了美国经济活动,高盛分析师认为,中国进口黄金增长持续疲弱的迹象可能今后几个月也会打压金价上涨。

上月那份报告认为,一季度黄金的看涨影响只是暂时的,金价会因为美国经济复苏而回落。

上述华尔街见闻网站文章曾提到,摩根士丹利的报告将黄金列在推荐大宗商品的榜尾,认为上述此前推升金价的因素在消退,

"许多第一季度支持价格的因素都烟消云散,所以我们认为金价会恢复跌势。"

黄金, 黄金价格, 高盛, 乌克兰, 俄罗斯

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华尔街见闻: 美国3月CPI增长超预期

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美国3月CPI增长超预期
Apr 15th 2014, 12:35, by 若离

美国3月消费者价格指数增幅超过上月。不计食品与能源的核心CPI,增幅也超出预期。CPI同比上升1.5%,为去年6月以来最高。美联储的通胀目标为2%。

通胀向美联储目标靠拢,3月失业率又与美联储上月放弃的开始考虑加息的门槛仅相差0.2个百分点,这都会让美联储有理由按当前步伐逐步缩减QE。

据华尔街见闻实时新闻

3月美国CPI同比增长1.5%,预期同比增长1.4%,2月增长1.1%。

3月美国CPI环比增长0.2%,预期同比增长0.1%,2月增长0.1%。

3月美国核心CPI同比增长1.7%,预期同比增长1.6%,2月增长1.6%。

3月美国核心CPI环比增长0.2%,预期同比增长0.1%,2月增长0.1%。

以下可见四年来美国核心CPI(灰色柱形)与CPI(红线)同比增幅走势:

CPI, 通胀,美元,美国国债

以下为CPI环比增幅走势:

数据公布后,美元指数、10年期美国国债收益率均下跌。

CPI, 通胀,美元,美国国债

CPI, 通胀,美元,美国国债

3月美国CPI分项数据百分比变动见下表。

点击查看美国劳工部相关CPI报告


2014年4月15日 20点17分 原文 【美国3月CPI料将温和回升】:

北京时间今晚8点半,美国劳工部统计局将公布今年3月美国消费者价格指数(CPI),市场预期3月CPI同比增长1.4%,高于2月1.1%的增幅。3月CPI环比增幅将持平2月,仍为0.1%。

美联储的通胀目标是2%。去年12月和今年1月,美国CPI同比增幅连续刷新半年新高,分别达到1.5%和1.6%。2月同比增幅回落到1.1%,但环比增幅持平1月,仍为0.1%。

3月不计食品与能源的核心CPI预计将同比增长1.6%,持平2月增幅。预计3月核心CPI环比增幅也同样持平2月,为0.1%。

以下可见近四年来美国核心CPI(灰色柱形)与CPI(红线)同比增幅走势:

美国CPI,通胀

以下为CPI环比增幅走势:

美国CPI,通胀

与CPI相比,美联储更喜欢用个人消费支出(PCE)作为通胀水平的参考指标。今年2月核心PCE同比增长1.1%,持平1月,同比增幅还不及2月核心CPI 1.6%的增幅。

上月美联储公布的经济预期显示,美联储预计,即使到了2016年,PCE也只有1.85%,还不到2%这一目标水平。低通胀的环境当然有助于美联储维持宽松的货币政策。

美联储, FOMC, QE, 利率, 通胀, 耶伦

更新中

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华尔街见闻: 乌克兰代总统:乌军已在东部地区展开军事行动

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乌克兰代总统:乌军已在东部地区展开军事行动
Apr 15th 2014, 11:48, by 林建建

乌克兰代总统Oleksandr Turchynov 周二称,乌克兰军队已进入东部地区,准备夺回被亲俄武装分子占领的地区。俄罗斯外交部长Sergei Lavrov表示,如果乌克兰采取军事行动解决东部的动乱,可能会给周四的国际对话造成负面影响。

Turchynov称,今晨已向Donetsk地区北部派遣军队。该地区有近10个城镇遭到了亲俄武装分子的袭击。

Turchynov今天在国会上说:

昨夜已开始在Donetsk北部展开反恐行动,但这将是一次分阶段实施、负责任、不失分寸的行动。

我再次重申,此次行动的目的在于保护乌克兰的公民们。

俄罗斯外长Sergei Lavrov周二表示,乌克兰政府如果使用武力解决该国东部出现的动乱,将对周四美国、俄罗斯、乌克兰和欧盟(European Union)在日内瓦举行的会谈造成负面影响。

据国际文传电讯社Interfax,Lavrov今天在北京的一个新闻发布会上称:

乌克兰政府采取军事行动解决乌东南部动乱的做法是令人难以接受的。从宪法改革入手才是解决危机的关键,才能为乌克兰所有地区谋福利。

来自英国《金融时报》的消息称,对于昨天Turchynov所说的不反对在全国范围就允许乌克兰东部地区扩大自治权进行公投,Lavrov表示:

尽管来的有点晚,这才是乌克兰应该走的正确方向。

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华尔街见闻: 李嘉诚弃港西进的背后:揭秘长和系的英资背景

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李嘉诚弃港西进的背后:揭秘长和系的英资背景
Apr 15th 2014, 12:43, by Guevara

虽然"超人"李嘉诚一再否认撤资的传闻,但不争的事实是,欧洲正在取代亚洲成为长和系的战略重心。

上周二,李嘉诚次子李泽楷的盈大地产宣布清空内地资产,以72亿元低价售出北京盈科中心。自去年8月来,李氏父子在香港和内地已经七连抛。

随着内地房地产市场的明显降温,向来以眼光独到著称的李嘉诚也开始抛售内地资产。去年,李嘉诚旗下长江实业集团与和记黄埔去年多次出手内地资产。据21世纪网

从2010年至今,李嘉诚大举抛售香港和中国内地资产,这些资产的市值,已超过其总身价(2013年为310亿美元,约合2403亿港元)的七成;

在同一时期,长和系总共在香港和中国内地以外完成了11笔收购,涉及金额约1868亿港元,占李氏总身价的77.34%。在这接近1900亿港元的收购资金投向地区中,欧洲地区占比高达96.75%。

2013年,长和系欧洲业务的利润已经超过香港和中国内地业务利润的总和。而在英国则成为李嘉诚欧洲业务版图的核心重镇。英国的房地产、电讯业、基础建设、能源、零售业都布满了李嘉诚的投资足迹。据21世纪网:

从李嘉诚在欧洲的资产落子看,仅在2010年,李嘉诚就先后在英国买下英国电网、英国水务和英国配气网络,合计耗资1067亿港元,占其总身价的44.40%,占其欧洲投资总额的88.93%。2010年至今,李嘉诚在欧洲投资总额约为1807亿港元。

和记黄埔2013年年报显示,在和记黄埔核心业务的地区营业利润贡献度排名第一的欧洲市场,英国贡献最大,达到25%,实现60亿港元的营业利润额。

21世纪网进而指出,李嘉诚之所以如此看中英国,不仅仅是因为"英国的投资环境好,法律完备",更主要是因为他与英资银行汇丰的紧密关系,尤其与该行银行家沈弼的支持密不可分

沈弼出生于英国,在英国军队服役后加入汇丰银行,1971年升任总经理。正是在他的牵线搭桥下,李嘉诚得以入主困境中的和记黄埔,随后进入董事局并成为和黄集团主席。以下为21世纪网的报道:

沈弼,是李嘉诚成为李超人的关键人物,李嘉诚能掌控和记黄埔,与沈弼和汇丰银行的支持密不可分。

1927年5月31日,沈氏出生于英国,1945年在英国驻印第六长矛骑兵团服役,两年后调任英国皇家龙骑兵守卫军,任英国皇家陆军中尉。

1948年,沈弼退役,1年后加入香港汇丰银行,12年后(即1971年)升任汇丰银行总经理。同年,李嘉诚设立长江置业有限公司,淡出塑胶业,专营地产业。

1975年,沈弼领导下的汇丰银行,向陷入财务危机的和记洋行注资1.5亿港元,并在1977年控股了和记洋行与黄埔船坞公司合并后的和记黄埔。

在韦理斯的带领下,和黄没有走出困局。早先和李嘉诚结识并有着紧密关系的沈弼,找上了李嘉诚。

于是,1979年9月25日,在华人行(长和系旗下物业)21楼的长实总部会议室,李嘉诚宣布,长江实业以每股7.1元的价格,购买汇丰银行手中持有的22.4%的和黄股权,共计9000万普通股。沈弼答应,李嘉诚只需要先支付20%的现金,余下的可以分期支付。

通过此笔交易,汇丰银行赚了5.4亿港元。由于仍拥有大量优先股,故汇丰银行目前仍是和黄股东之一。

1980年11月,李嘉诚已拥有和黄39.6%的股份,成功入主董事局。1981年1月1日,李嘉诚正式出任和黄集团主席,行政总裁为李察信(英国人)。

和记黄埔与怡和、太古、会德丰并称为香港的四大洋行,具纯正英资背景的和黄,在四大洋行中排名第二位。1981年李嘉诚就任和黄董事局主席,这是自和黄诞生、香港成立洋行以来的首位中国人。此举震动全港,"李超人"尊号,由此产生。

在李嘉诚成为"李超人"的整个过程中,汇丰银行和沈弼才是真正的幕后英雄。没有沈弼,没有汇丰,就没有香港的"李超人"。

和黄董事局前主席韦理斯,曾在李嘉诚就任和黄董事局主席时说,"李嘉诚完全是得到沈弼的照应,才得以入主和黄。"

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华尔街见闻: 4月15日见闻纽约早餐:美股开盘前你需要了解的全球资讯

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4月15日见闻纽约早餐:美股开盘前你需要了解的全球资讯
Apr 15th 2014, 13:18, by bilbo

见闻纽约早餐栏目由美国盈透证券冠名赞助,盈透证券是美国最大的金融网络券商。

市场

标普500期货涨0.17%,欧洲STOXX 600指数跌0.12%

黄金跌2.67%,WTI原油跌0.99%,布油跌0.63%

美国10年期国债收益率涨至2.654%

"中国风险"重击大宗商品市场 金银铜暴跌

亚太

中国3月社会融资规模同比骤降19% M2增速创近13年新低

一季度末中国外汇储备余额3.95万亿美元 占全世界外储总量1/3

二月中国减持10亿美国国债,至1.273万亿

澳联储会议纪要:创纪录低利率将维持一段时间,澳元仍然过高

欧洲

乌克兰代总统:乌军已在东部地区展开军事行动
西方援助乌克兰32亿美元 变相偿还俄天然气款项

德国4月ZEW经济景气指数43.2,连续四个月下滑

英国3月物价涨幅创四年半最低,连续三个月低于英国央行目标

美国

美国大幅下调今年预算赤字,较去年大降近三成

美国3月CPI同比增长1.7% 超预期

 

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华尔街见闻: 比铜融资更可怕?中国“金融资”规模增至400亿美元

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比铜融资更可怕?中国"金融资"规模增至400亿美元
Apr 15th 2014, 14:35, by 张澄

就在铜融资、铁矿石融资风险隐现的同时,黄金融资再次闯入人们的视野。目前中国公司用以抵押融资的黄金已经增至1000吨,比大宗商品市场波动更剧烈的贵金属市场,是否会让中国影子银行危机加速来临?

世界黄金协会报告显示,中国进口的黄金中,很大一部分用来作为企业用以获得融资的贷款抵押品。

贵金属咨询公司Precious Metals Insight的一份研究报告显示,截至2013年底,中国黄金融资规模已经达到1000吨,名义价值相当于400亿美元。

报告称:

"黄金融资主要是从2011年开始出现并逐渐累积起来的,当时黄金在中国越来越多地被用于金融相关操作中,是各种融资方式的一个基础。而与此同时,中国也进口了大量的实物黄金。"

但世界黄金协会在报告中表示,预计2014年中国对黄金的需求将逐步冷却,这将使得黄金价格少了一个上涨的推动因素。

去年,中国取代印度成为全球第一大黄金需求国家。

中国黄金需求预期回落以及经济进一步放缓,推动黄金价格下跌,周二金价暴跌30美元,详见"中国风险"重击大宗商品市场 金银铜暴跌

黄金,金融资,中国,影子银行,铜融资

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华尔街见闻: “中国风险”重击大宗商品市场 金银铜暴跌

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"中国风险"重击大宗商品市场 金银铜暴跌
Apr 15th 2014, 13:08, by 张澄

周二晚间黄金价格暴跌,盘中一度跌破1300美元关口,至1293.35美元/盎司,跌幅创4个月内最大。白银价格跌幅更甚,目前已经暴跌3.53%。此外,铜价也大幅下挫,下跌2.5%。

4月15日央行数据显示,中国三月社会融资规模同比大降19%,M2增幅为2001年以来最低,再度激起投资者对中国经济下滑的担忧。鉴于此前发布的经济数据皆较为疲弱,目前市场预期一季度中国GDP增速为7.3%,低于官方目标7.5%。

此外,世界黄金协会今日报告预计,2014年中国黄金需求增长空间有限。作为全球第一大黄金需求国,中国对黄金的"胃口"不再,将对金价造成巨大冲击。

黄金价格,白银,贵金属

白银价格急挫3.5%:

白银

周二中国央行公布报告显示,今年3月M2余额116.07万亿,同比降19%,增速达到13个月内新低,此后黄金价格一路下跌,晚间美国市场开盘前夕,金价跌破1300美元/盎司:

黄金

今天大宗商品市场遭受重创,除了贵金属市场之外,油价也出现了较大幅度下挫:

黄金,石油,白银,

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华尔街见闻: 直播:乌克兰军队正在猛攻克拉马托尔斯克飞机场

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直播:乌克兰军队正在猛攻克拉马托尔斯克飞机场
Apr 15th 2014, 14:55, by Guevara

据俄罗斯半官方媒体Russia Today报道,乌克兰军队正在猛攻乌克兰东部城市克拉马托尔斯克(Kramatorsk)飞机场,已造成多人受伤。不过,乌克兰独立社表示,乌克兰军队没有参与乌克兰东部的行动。

国际文传电讯社也援引乌克兰国防部长消息称,武装力量正在东乌克兰Kramatorsk开展特殊行动。但他并没有说明武装力量是否为乌克兰军队。另据俄塔社报道,效忠于基辅的乌克兰军队已经包围了另一座乌东部城市斯拉维扬斯克(Slovyansk)。

以下为华尔街见闻整理的双方交火的细节(更新中):

路透社:两架直升机在着陆Kramatorsk机场后,乌克兰军队从里面跳出来。

俄新社:2个亲俄武装分子在与乌克兰特种部队的军事冲突中受伤。

俄塔社:乌克兰的4架战机向Kramatorsk机场开火,其中一架坠落

俄塔社报道,在乌克兰Kramatorsk的4架战机向当地机场开火,其中一架坠落。

下图显示了克拉马托尔斯克市在乌克兰的位置:

上周末,乌亲俄势力与乌克兰安全部队发生交火,造成了多人伤亡,这是近期双方冲突升级后首次出现人员伤亡。乌政府称准备动用军队进行全面的反恐行动,并给亲俄势力下了最后通牒。

今天(周二)早些时候,乌克兰代总统Oleksandr Turchynov 周二称,乌克兰军队已进入东部地区,准备夺回被亲俄武装分子占领的地区。

俄罗斯外交部长Sergei Lavrov表示,如果乌克兰采取军事行动解决东部的动乱,可能会给周四的国际对话造成负面影响。

更新中……

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