2014年7月1日星期二

华尔街见闻: 智谷趋势:新铁路运行图将深刻改变中国区域版图

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智谷趋势:新铁路运行图将深刻改变中国区域版图
Jul 1st 2014, 13:56, by tree

本文来源于智谷趋势研究中心,作者为元淦恭、涂深溥、郁夕之,制图为朱夕冰。智谷趋势微信号:zgtrend

今天(1日)零时开始,中国铁路运行图迎来最新一轮调整,高铁动车首度成为客运"绝对主力"。

本次调整是2007年以来铁路运行图最大幅度的一次调整,调图后,高铁动车开行数量首次占到旅客列车总数的一半以上,这标志着中国铁路迎来从"普铁时代"到"高铁时代"的关键转折。

未来,区域之间的联系,也许不再以"物理距离"作为衡量标准,高铁动车的"时间距离"成为重要因素。比如,北京到上海,与广州到上海的直线距离差不多,但后者的高铁运行时间比前者几乎多一倍,京沪和穗沪的区域联系和资源流动将产生巨大差异。

本次列车运行图调整,也将对中国区域经济版图带来多方面影响。

1、中国新交通十字架形成。

2、未来,交通枢纽的竞争将在武汉和长沙之间展开。

3、本次最受关注的沪汉蓉客专,运行速度不如预期,影响长江经济带空间格局。

4、中国高速铁路呈现南北向建设标准高、东西向建设标准低,北方建设标准高、南方建设标准低的特点,由此在经济地理上也将呈现出不同的格局。

5、太原到西安高铁通车,西安保持交通优势。广西将成为西南地区同中东部陆路交通最为快速便捷的省份。

本轮调图后,在全国31个省会和5个计划单列市中,有27个已进入全国性的动车开行网络,达到总数的四分之三。未纳入全国性动车开行网络的省会城市仅剩9个,除尚未同大陆接通高铁的海口外,全部位于西部地区。

【2】

此次列车运行图的调整,受到最多关注的显然是成渝地区开行出川动车组。

"沪汉蓉客专"东起上海,西至成都,途中连接苏州、无锡、南京、合肥、武汉、宜昌、重庆等城市,是中国高铁规划"四纵四横"横向线路中连接特大城市数量最多的一条。

"沪汉蓉客专"作为第一条同长江"黄金水道"基本平行铁路交通动脉,其意义不言而喻。"长江经济带"是2014年中央政府提出的最重要的区域发展计划之一。随着"沪汉蓉客专"的通车,以武汉为中心形成了"十字架"形的高铁网络。(如下图所示)。

【3】

值得注意的是,由于地理条件和经济成本的双重限制,中国高速铁路呈现南北向建设标准高、东西向建设标准低,北方建设标准高、南方建设标准低的特点。在以时间为坐标展示的上图中,北京和广州的时间距离仅有成都到上海时间距离的一半左右。在这一背景下,东西向高铁串联的区域和南北向高铁串联的区域,在经济地理上也将呈现出不同的格局。

作为长江经济带核心交通线路的"沪汉蓉高铁"运行速度不如此前预期,长江经济带或呈现上游、中游、下游三大城市组群各自独立发展的格局,产业经济带状分布不会很明显。

此前,"沪汉蓉客专"一般被称为"沪汉蓉高铁",但由于巫山地区地势复杂,"沪汉蓉客专"被迫使用部分普通铁路路段,即使是专线路段,有的设计时速也仅有250公里,明显低于其他高速铁路,因而只能勉强称为"客专"。原来预计铁路通车后成渝地区到上海的运行时间将在10小时左右甚至以内,但现在超过13小时,逊于此前人们的预期。

【4】

武汉面临交通发展关键机遇期。

在沪汉蓉客专的"低标准"背景下,武汉和长沙未来围绕中部铁路交通枢纽的争夺将更趋白热化。预计在2018年前后,渝黔铁路、沪昆高铁上海到贵阳段将全面贯通,届时中国将形成新的铁路运输"十字架"。如下图所示:

(注:尚未开通的成渝、渝黔、沪昆高铁部分路段为预计值)

具体到重庆到上海段,可能出现绕行沪昆高铁的运行时间比沿沪汉蓉客专更短的情况。参见下图:

(注:尚未开通的成渝、渝黔、沪昆高铁部分路段为预计值)

届时长沙的交通枢纽地位将得到明显强化,成为云南、贵州、广西通向东北方向的重要门户,也是广东北上、四川盆地东进的重要节点,由此成为整个中国南方最重要的高铁交通枢纽。

沪汉蓉客专开始运行,打开武汉交通枢纽发展的战略窗口。武汉必须抓住在长沙成为新的高铁枢纽之前的时间窗口,拓展在交通、物流领域的优势地位。鉴于未来长沙在同西南地区城市的合作中或将占据优势,武汉既需要在沪汉蓉铁路通车的机遇期中主动出击加强同长江上游城市的联动,也需要早作准备,加速同合肥、南京、上海等中下游城市的一体化发展,以区域经济整合提升竞争力。

【5】

西安保持陆路交通优势。

在西部三大城市重庆、成都、西安中,西安距离东部发达地区交通最为便捷。重庆、成都深处盆地地形,长期以来都有"蜀道难"之称,相较而言西安在陆路交通上优势明显。

本次调图,重庆、成都通向上海、广州的列车运行时间都有不同程度的缩短,但仍远远比西安到上述城市的列车运行时间长。我们将重庆、成都、西安这三个城市每个城市到北京、上海、广州的铁路交通时间加总,得到下面的柱状图,可以得出很明显的结论。

这一次调图,在北方地区最引人注目的是,西安到太原高铁的开通。西安到太原的最短运行时间缩短到2小时55分。山西省会太原,由此打通了西向出省的高铁通道,成为高铁东西双向运行中的节点城市,而西安也由此增加了一条东向出省的高铁线路。

【6】

广西加速融入中东部。

去年12月,广西桂林往返北京的高铁已经开通,本次调图这一线路延伸到柳州。广西由此成为西南地区第一个也是目前唯一一个拥有"G"字头进京列车的省份。8月,北京到柳州的高铁列车将延至南宁,届时广西三大城市南宁、柳州、桂林都将通过高速铁路与全国高铁干线网紧密连接。

8月份,湘桂高铁全线通车后,广西首府南宁到湖南省会长沙的动车运行时间仅为6小时左右,到武汉的时间也不到8个小时。南宁到广州的高速铁路预计今年年底通车试运行,届时南宁到广州的铁路运行时长仅需三个多小时。3小时广州、6小时长沙、8小时武汉,13.5小时到北京,广西将成为西南地区同中东部地区陆路交通最为快速便捷的省份。广西同广东、湖南的经济协同也有望随之增强。

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华尔街见闻: 俄罗斯警告欧洲:现在你牛,但你敢拖到冬天试试?

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俄罗斯警告欧洲:现在你牛,但你敢拖到冬天试试?
Jul 1st 2014, 13:42, by Guevara

面对欧盟的72小时最后通牒,俄罗斯方面回应称,别看你丫现在牛逼,到了冬天有你受的。

据《华尔街日报》俄罗斯国有天然气公司Gazprom CEO Alexei Miller上周五表示:"尽管欧盟现在感受不到问题,乌克兰的天然气储备将会耗尽,再过几个月问题就会变得严重起来。"

本月中旬,由于双方未能就价格问题达成一致,Gazprom已经停止向乌克兰输送天然气。乌克兰已经开始削减工厂的开工量,减少天然气使用,不过尽管如此目前乌克兰的天然气储备大约只能坚持到12月。

上周,与欧盟签署贸易协议后,乌克兰政府决定将停火期延长72小时。欧盟由此警告俄罗斯,如未能利用这72小时的"加时"停火期采取实际行动保证乌东部达成和平协议、制止乌分裂势力叛乱,俄方就有面临欧盟全方位经济制裁的危险。

Miller警告说,如果乌克兰的天然气得不到补充,几个月后,"我们可能会看见乌克兰非法窃取运往欧洲的天然气"。

2009年冬天时,Gazprom就曾指控乌克兰窃取运往欧盟的天然气,并停止了对乌克兰的天然气供应。

Miller表示,乌克兰目前仍然能履行其运输的指责,但他肯定"(曾经发生过的事情)有了第一次,就一定会有第二次。"乌克兰撑不过来年。

乌克兰有三分之一的天然气供应来自Gazprom,不过如今基辅正在努力摆脱对俄罗斯的能源依赖。

其中的一个办法就是购买转手天然气,比如从斯洛文尼亚、匈牙利和波兰那里购买从俄罗斯的二手天然气。

Miller表示,目前乌克兰还没有这么做,但一旦有国家将来自俄罗斯的天然气转卖给乌克兰,俄罗斯将削减对该国的供应。

Gazprom表示,除非乌克兰先偿还此前拖欠的45亿美元天然气欠款,并对未来的天然气进行预先付款,否则俄罗斯不再会向乌克兰供应天然气。

俄罗斯目前正在建设途经黑海的南溪管道,这样将可以绕过乌克兰对欧洲进行供气。不过,尽管俄罗斯和奥地利已经同意建设2446公里总长度中的最后50公里,但保加利亚和塞尔维亚已经应欧盟要求停止了其境内的管道建设。

目前,俄罗斯运往欧洲的天然气中,有66%都要途经乌克兰。这也是为什么俄罗斯敢于通过乌克兰向欧洲施压的原因所在。

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华尔街见闻: 美国6月ISM制造业指数55.3,市场预期55.9

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美国6月ISM制造业指数55.3,市场预期55.9
Jul 1st 2014, 14:01, by shuzi

根据华尔街见闻网站实时新闻

美国6月ISM制造业指数55.3,预期55.9,前值55.4。

 

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华尔街见闻: 时隔半个世纪 中俄重启高科技与装备业合作

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时隔半个世纪 中俄重启高科技与装备业合作
Jul 1st 2014, 12:48, by 若离

在哈尔滨举行的首届中国-俄罗斯博览会上,中俄半个多世纪后再次合作,就航空、发动机、飞机、数控机床等领域的合作展开对接和洽谈,再次在装备制造领域深度合作。两国合作领域从传统的能源、原材料向空间技术等高科技领域转变,战略性大项目成为新方向。

7月1日博览会期间,中俄双方正式签署卫星导航合作谅解备忘录,将推动北斗与格洛纳斯卫星导航系统展开合作,这标志着中俄卫星导航合作进入快速发展阶段,也是中国与相关国家签署的第三个政府间卫星导航合作协议。

中俄还签署了联合研制大型运输飞机项目合作备忘录,涉及包括伊尔-96-400T大型运输机、伊尔-103多用途运输机等数种"俄裔"运输飞机。项目建成后总市值将突破1000亿元人民币、年产超过200架飞机。

出席博览会的中国驻俄使馆前科技参赞孙万湖表示,中俄正从传统合作方式转向共同开发科技成果,向实现高新技术成果的产业化、商品化发展,并已进入技经结合、技贸结合阶段。。

中国是仅次于欧盟的俄罗斯第二大贸易伙伴,去年两国双边贸易额接近890亿美元,今年可能增至1000亿美元。中国历来主要向俄罗斯进口石油、天然气、木材和其他原材料。

俄罗斯副总理罗戈津(Dmitry Rogozin)在博览会期间预计,有赖于基础设施和空间技术项目的合作,中俄两国经贸发展速度此后可能更快。

罗戈津重提俄罗斯总统普京今年5月访华前夕透露的目标,到2020年,中俄双边贸易计划增至2000亿美元。他预计,以现在的速度主要在大型基建项目合作,甚至可以提前实现普京透露的这一目标。

今年5月21日,在普京访华之旅的最后一天,中俄长达二十年的天然气供气合约终于画上句号,达成4000亿美元的30年供应天然气大单。

根据购销合同商定,俄罗斯天然气出口商Gazprom从2018年开始通过新输气管道向中石油供气,输气量逐年增长,最终达到每年380亿立方米。Gazprom负责气田开发、天然气处理厂和俄罗斯境内管道建设,中石油负责中国境内输气管道和储气库等配套设施建设。

本届博览会上,罗戈津不再侧重于传统的中俄合作领域,而是特别强调商业合作的新方向,要将俄罗斯在空间领域的技术与中国的雄心抱负结合起来。他说,中期来看,两国可能创造功能全面的全球卫星导航系统,独立于目前市场主流的美国GPS而存在。

俄罗斯格洛纳斯非商业集团副总裁毕联科·耶夫格尼·亚历山大维奇接受新华社采访时表示,格洛纳斯和北斗商业潜力巨大,前者偏重高纬度地区,后者设计理念不同,更偏重低纬度,如果用户能够同时接收格洛纳斯和北斗两个系统的信号,那么导航质量将会非常高。

中国卫星导航系统管理办公室主任冉承其透露,中俄签署谅解备忘录是为了从政府层面开启双方卫星导航系统的合作,希望把中俄卫星导航合作打造成两国全面战略协作伙伴关系的新亮点。

普京访华期间,中俄发表的《中俄关于全面战略协作伙伴关系新阶段的联合声明》提出,两国将提高高新技术领域合作的效率,开展和平利用核能、民用航空、航天基础技术研究、空间对地观测、卫星导航、深空探测和载人航天等领域重点项目的合作。

此次博览会也是落实两国领导人会晤共识、推进战略性大项目合作的一项重要成果。

黑龙江省副省长孙尧介绍,本届博览会旨在推动"一五"期间接受当时苏联援建的中方企业与俄罗斯母厂对接,此次参会的中国飞机制造商哈飞、沈飞、西飞,当年提供援助的就是现在俄罗斯的伊留申集团、图波列夫设计局和米格集团。

孙尧认为:"通过本次博览会,中俄双方如果能够达成半个多世纪前在航空领域的共识,对未来中俄航空发展将有重要意义。"

孙万湖指出,中俄科技合作中仍存在制度层面与市场秩序尚未理顺、知识产权保护机制尚未真正建立、双方战略性大项目偏少等问题。

他认为,提升两国科技合作水平,需要政府主管部门制定双方科技合作中长期规划,不断完善双边合作项目筛选机制,并加强中国高新技术开发区和俄罗斯国家级高新技术科技园的对口合作。

英国《卫报》据欧洲统计局数据等来源制作的下图显示,2013年,中俄贸易总额将近890亿美元,比俄罗斯同英、法、美三国合计贸易总额还高。

俄罗斯, 乌克兰, 欧盟, 制裁,石油

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华尔街见闻: 地产信托募集规模跌幅过半 兑付规模逾3000亿元

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地产信托募集规模跌幅过半 兑付规模逾3000亿元
Jul 1st 2014, 12:32, by alanyitianzhu

受房市降温影响,今年6月信托产品的发行数量和募集规模都大幅萎缩。用益信托数据显示,今年6月的地产集合信托发行仅65款,募集资金约133亿元,双双创下今年以来新低,较今年1-5月份的平均水平分别下降41%和51%。与此同时,今年下半年至2015年地产集合信托到期规模却将达到创纪录的3029亿元。在房地产市场不断降温的今天,这对信托公司的风控、项目处理能力来说无疑是一个大考验。

信托发行大幅萎缩的背后有两大原因。

一是市场看空房市。

国家统计局的数据显示,今年1-5月份,全国商品房销售面积同比下降7.8%,销售额同比下降了8.5%。低迷的房市无疑加大了信托到期兑付的风险,从而影响了发行。

二是地产信托项目频繁出现资金链断裂等风险事件。

今年上半年,新华信托、中融信托、华澳信托在内的多家信托公司的地产项目接连发生风险事件,中小型开发商大多资金链紧张,甚至背负高利贷。

3000亿兑付高峰将至

华尔街见闻网站此前提到,在房地产市场不断降温的背景下,中国的地产信托明年将面临创记录的兑付规模。

用益信托统计数据显示,今年下半年至2015年地产集合信托到期规模将达到3029亿元,这对信托公司的风控、项目处理能力来说无疑是一个大考验。其中,2014年下半年集合地产信托预计到期总规模为972.43亿元,其中三、四季度分别为444.61亿元和527.82亿元。2015年到期的地产集合信托规模为2057.54亿元,高于2014年的兑付规模。其中一季度到期规模为458.28亿元、二季度为531.26亿元、三季度为544.98亿元、四季度为523.03亿元。

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华尔街见闻: 透视存贷比新规:分子扣除第四条的秘密

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透视存贷比新规:分子扣除第四条的秘密
Jul 1st 2014, 12:53, by tree

备受争议的银行存贷比终于出现了松动,在扣除6项贷款、新增2项存款的调整中,唯一有实质影响的要数分子(存款)第四项的扣除:

(四)商业银行发行的剩余期限不少于1年,且债权人无权要求银行提前偿付的其他各类债券所对应的贷款。

不少分析人士认为,这相当于资金稳定的贷款将不再受贷存比的考核,这为商业银行贷款增加创造出无限的空间,非常具有想像力。

路透称,此举或令发债成为商业银行放贷扩容的利器。

但是鉴于表述的模糊性,对于银行发行的何种债券会受此影响,市场上出现了多种解读:

1,次级债和二级资本债

中金债券认为,第4条可能包括银行发行的次级债和二级资本债,目前存量规模也超过5000亿。

路透提到,目前次级债存量最大,按存贷比新规分子扣除条件,理论上可达约8,000亿元人民币,表面上看为贷款提供的释放空间不小;但由于存量债券部分不少发行时间已较久,其具体认定标准仍存不确定性。

而作为次级债升级版的二级资本债,尽管从今年才开始大规模发行但存量已达千亿规模,未来将是银行补充资本金的主力品种,又具有期限长资金来源稳定的特点,有望成为银行进一步拓展放贷空间的"蓄水池"。

与期限多为三年和五年的小微企业贷款专项债相比,二级资本债的期限更长,至少为10年,且仅附有发行人赎回选择权,没有提前偿还压力,其作为更稳定的资金来源匹配贷款投放,留给银行灵活摆布的空间更大。

但并非所有人都认为此方式可行,因为同样作为资本工具,如果次级债可以纳入,那么无偿还期限的一级资本更加可以用来抵扣资产端的贷款。

2,专项债

如果第四条中提到的债券是指专项债,那么也就是类似小微专项债这样的债券,引导资金流向指定的领域,好比国开行住宅金融债事业部将发行的"专项债"。

有评论认为,这是银监会为未来当局推其他形式的债券预留政策空间,而对当前金融机构无任何贷存比释放价值。

华尔街见闻网站认为,若真如此,这便与定向降准和再贷款的效果相似,"精准制导",定点扩大流动性。

3,普通金融债

这个理解实际上是,银监会认为对发行银行而言该项负债稳定性较强,可以支撑资产端的贷款。

但是目前银行间市场多数金融债也是金融机构持有,因此需要避免同业"造"存款现象的出现。

敦和投资宏观策略首席分析师徐小庆也提到,按目前规定的字面解释,就是可以用金融债抵扣贷款,相当于把金融债当作存款,以前也有过类似的规定,但这样就必须杜绝互持的问题。通过金融债互持,实际上是变相打通了银行之间同业存款纳入存款的道理。

根据中债登5月末的数据,普通金融债的规模约为3300亿元。

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华尔街见闻: 土耳其总理叫板经济学原理 警告央行高利率导致高通胀

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土耳其总理叫板经济学原理 警告央行高利率导致高通胀
Jul 1st 2014, 11:50, by alanyitianzhu

经济学教材告诉我们,高利率将会导致低通胀。包括土耳其央行在内的全球央行都遵循这一原则。然而,土耳其总理Recep Tayyip Erdogan却不这么认为。他认为,高利率不是高通胀的结果,而是高通胀的原因。现年60岁的Erdogan正在成为全球经济领域的"先锋","勇敢"地将未经测试的经济理论投入实践。

在这个全球货币政策大测试的年代,Erdogan正向土耳其央行宣战,与经济学家一起,寻找传统经济理论的替代方案。

低利率导致低通胀的观点被称为"neo-Fisherite Rebellion"。诺贝尔经济学奖得主保罗•克鲁格曼(Paul Krugman)5月17日在自己的博客上表示,没有理由认真对待这一观点。

施压央行降息

不过,尽管一些经济学家认为这一理论并不适用于土耳其,Erdogan对此却很认真。Erdogan称土耳其央行当前的利率为"压迫"。这让土耳其央行行长Erdem Basci的处境十分尴尬。

Basci于今年1月提高土耳其基准利率550个基点,以遏制土耳其里拉贬值。里拉贬值使土耳其通胀一度高达10%。6月24日,Basci降息125个基点,至8.75%。

Erdogan公开斥责Basci最初的加息,称其没能减缓通胀,并表示土耳其央行应立刻降息,刺激经济。

低利率带来低通胀

neo-Fisherite理论基于一个观点——名义利率包括两个部分。一是由投资者决定的实际利率;二是预期通胀率。长远来看,实际利率很大程度上独立于货币政策。

哥伦比亚大学的经济学教授Martin Uribe称,当名义利率长期处于高位,物价也将上涨。作为证据,他指出,部分经济体目前利率已经处于历史低位,但仍面临低通胀困扰。

Uribe说:

日本维持低利率已经15 - 20年了。你知道日本的通胀率是多少吗?是负数。欧洲的通胀率维持在接近零的水平已经五年了。他们面临着什么?通缩!

土耳其——低利率高通胀

然而,低利率带来低通胀的理论可能并不适用于土耳其。

咨询公司GlobalSource Partners的经济学家Murat Ucer表示,土耳其降息通常会导致土耳其里拉贬值、提升消费者借贷,而这些都将提升通胀。最大的风险是,土耳其现在的努力都是无用功。土耳其从未成功解决过通胀问题,也从未实现物价稳定。

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华尔街见闻: 中国严打“老鼠仓” 基金业掀起“离职潮”

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中国严打"老鼠仓" 基金业掀起"离职潮"
Jul 1st 2014, 11:07, by tree

监管当局严打"老鼠仓"的行动令基金经理们噤若寒蝉,今年以来,已有上百位基金经理离职,已接近去年全年的离职量138位。

路透社引述数提供商iFund的资料,今年迄今已有超过100名资产管理人辞职,几乎是去年同期的两倍。行业消息人士认为,有不少人辞职是由于担心调查行动牵扯到自己。

所谓的老鼠仓,是指基金经理在使用共有资金拉升某只股票前,抢先利用个人或相关账户在低位买进,从而实现无风险套利。

当股市尚处于2007年的大牛市之时,老鼠仓就已开始在基金业泛滥。这一年,上投摩根基金经理唐建成为老鼠仓被查处的第一人,这也撕开基金业老鼠仓黑幕的冰山一角。

到了2013年,监管层打击老鼠仓力度空前,博时基金马乐案轰动一时,涉及的老鼠仓规模高达10亿元,被调查的机构还包括光大保德信基金、嘉实基金、平安资产等公司。

截至2014年5底,我国基金业合计资产管理规模达7.25万亿,在世界主要市场位列第十。基金行业的收入也位于金字塔顶端,年均工资超过100万元,但最近几年股市持续低迷,基金业的高工资也受到市场质疑。

路透报道提到,打击老鼠仓是当局努力重振投资者对该国表现低迷的股票市场的信心的措施之一。

对房地产市场,以及高收益但较复杂理财产品的投机性投资已经造成了经济扭曲情况。中国政府希望股市能够为企业和投资者提供可行的替代平台。

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华尔街见闻: 全面开火!乌克兰对东部亲俄势力重新发起进攻

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全面开火!乌克兰对东部亲俄势力重新发起进攻
Jul 1st 2014, 10:15, by tree

乌克兰军事力量已经对乌克兰东部的亲俄分子发动了全面的军事行动,而在几个小时之前,乌克兰宣布结束停火。

据BBC和CNN报道,乌克兰议会发言人Oleksander Turchynov周二称,今天早上反恐行动重新进入活跃阶段。

反叛军的基地与据点遭到了飞机和大炮的攻击。

本周一,为其十天的停火协议结束,乌克兰总统波罗申科表示,"犯罪分子"破坏了和平的机会。他还承诺要夺回东部地区,表示"我们要进攻,要解放自己的国土。"

而西方领导人与俄罗斯均催促波罗申科延长停火协议。

上周五,乌克兰决定将停火期延长72小时。欧盟由此警告俄罗斯,如未能利用这72小时的"加时"停火期采取实际行动保证乌东部达成和平协议、制止乌分裂势力叛乱,俄方就有面临欧盟全方位经济制裁的危险。

与此同时,乌克兰与欧盟签署了自由贸易和政治合作协议,这意味着乌克兰重新启动加入欧盟的程序。

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乌克兰结束与亲俄分裂武装单方面停火
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华尔街见闻: 欧元区5月失业率11.6% 好于预期

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欧元区5月失业率11.6% 好于预期
Jul 1st 2014, 09:09, by alanyitianzhu

欧元区5月失业率11.6%,与4月持平,但低于去年同期的12%。

欧盟统计局预计欧盟28国共有2518.4万人失业,其中有1855.2万人生活在欧元区。与2014年4月相比,欧盟28国失业人口下降6.3万人,欧元区失业人口下降2.8万人。相较于去年同期,欧盟28国失业人口减少136.1万人,欧元区失业人口下降63.6万人。

失业率最低的国家依次为奥地利(4.7%),德国(5.1%)和马耳他(5.7%)。失业率最高为希腊(2014年3月数据为26.8%)和西班牙(25.1%)。

与一年前相比,欧盟内21国的失业率有所下降,6国失业率上升,1国(奥地利)持平。失业率降幅最大的国家依次为匈牙利(10.5%至7.9%)、葡萄牙(16.9%至14.3%)以及爱尔兰(13.9%至12%),失业率升幅最大的国家依次为卢森堡(5.8%至6.3%)、意大利 (12.1%至12.6%)、芬兰(8.1%至8.5%)以及荷兰(6.6%至7.0%)。

2014年5月,美国失业率为6.3%,与4月持平,低于去年同期的7.5%。

据华尔街见闻实时新闻

欧元区5月失业率11.6%, 预期11.7%,前值由11.7%修正为11.6% 。  

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华尔街见闻: 中国税改三大方向浮现 房产税一定开征

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中国税改三大方向浮现 房产税一定开征
Jul 1st 2014, 09:38, by 刘杉

本文作者为 中华工商时报副总编、南开大学国经所客座教授 。微信公众号:刘杉评论。本文首发于百度百家,作者授权华尔街见闻发表。

房产税,户籍制度,税改,

财税体制改革和户籍制度改革,是关系人的根本利益的改革,前者涉及财富再分配及政治民主化,后者关乎人的自由迁徙权,因而,此轮改革具有历史意义。

2014年6月30日是备受世人关注的一天,这一天注定要写入历史。

政治局会议通过了《深化财税体制改革总体方案》和《关于进一步推进户籍制度改革的意见》,将影响中国人的利益安排。

财税体制改革方案强调三个方面,改进预算管理制度、深化税收制度改革、调整中央和地方政府间财政关系。方案讲的都是改革原则,但从未来的操作层面看,重点在三个方面。

其一,实现全口径预算,体现政治民主化。

财税改革不仅是经济体制改革,也是政治民主化的体现。老百姓不仅关心为什么交税,更关心钱如何花,以往人大审议的预算报告,不仅缺乏细节,更少了国企预算和政府收费的支出去向,因此,财政预算改革要最终实现全口径透明。全口径预算包括公共财政预算、政府性基金预算、国有资本经营预算和社会保险基金预算,若能完全实现四项预算的阳光化,实际将财政支出权力公开透明,实现社会监督。预算公开不仅能够有效使用财政资金,更能抑制政府发债冲动,从而管理好政府实有债务和或有债务,避免债务危机发生。

其二,所得税以家庭为单位缴纳。

目前所得税已经成为工薪税,但现有征税体制已经落后于时代发展。工薪阶层纳税和缴费名目较多,但征税并没有考虑家庭综合收入情况,致使个人纳税后,影响到家庭成员生活。综合所得税制就是以家庭为单位,对纳税人全年各种不同来源的所得综合起来,在做法定宽免和扣除后,依法计征的一种所得税制度。

可以认为,综合所得税制改革,是财税改革重头戏,关系到每一个纳税人的切身利益。

其三,房地产税一定开征。

改革方案强调稳定宏观税负,并理顺中央与地方财政关系,其关键就是设立能够保证税源稳定的税种。鉴于目前分税制存在一些缺陷,土地财政已不可持续,在理顺中央地方分配关系后,设立有效税种就是改革关键。此前关于房地产税的议论不绝于耳,此次财税改革必定启动房地产税立法,并成为政府主要税源。虽然有很多法理问题需要厘清,但在技术操作层面,财政部应该已有方案在手。在房地产税立法过程中,也不排除可能倒逼政府改革部分土地所有权的可能。

除了交税,普通人更关心自由的权力,而实现户籍基本放开,将是中国人权的一大进步。

户籍制度长期为人诟病,不仅限制了人民自主迁徙权,也妨碍了城市化进程。此次户籍改革可望带来城市户籍基本放开,除了特大城市限制户籍外,农民应该能够实现在境内的自由落户。不过,与农民进城相比,城市人的自由迁徙权仍受到限制。问题在于,现有社保和医疗不能实现全国统一预算,实际限制了城市人口自由流动。

总的看,政治局会议透露出的信号是,经济体制和政治制度要开展循序渐进的改革,最终打破现有利益格局。在维护现有政治制度同时,实现执政党内部的权力制衡,从而保证政权稳定,并通过改革财税制度,实现人民民主权力,改善不公的分配关系。

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华尔街见闻: 青岛港骗贷调查去无踪影 外资行一头雾水

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青岛港骗贷调查去无踪影 外资行一头雾水
Jul 1st 2014, 09:21, by 张澄

铜融资,外资行,青岛港,金属融资

从青岛港大宗商品融资调查开始启动至今已经有近一个月的时间了,这场轰轰烈烈的欺诈骗贷的故事还没有一个结果,就已经销声匿迹了。

青岛港大宗商品融资调查究竟进行到什么阶段了?连在其中有直接利益关系的各大外资行也一头雾水,目前这些银行在中国金属贸易融资业务方面的处境非常尴尬。

花旗、渣打等为贸易融资提供服务的外资行得不到查阅库存状态的许可,无从知道这次调查究竟会给自己带来多少损失。而官方也一直没有正面的调查结果报告公布。

此前,中信资源已经表示,其存放在青岛港的一些金属库存"失踪",引发了有相关业务的银行一阵恐慌。

据《华尔街日报》引述一位外资行高管表示,"我的感觉是,好多人都不知道这次调查究竟走到哪一步了,这让我非常紧张。"

香港金融管理局也表示,正在密切关注香港银行在内地金属融资问题上的风险敞口。香港的银行在内地的信贷风险敞口是非常大的,企业在的融资成本高,最倾向于转向香港的银行来进行融资。

但是,据香港金融监管局的数据显示,截至4月30日,贸易融资占总贷款额度比例仅为8.6%,在这其中,内地金属相关的贸易融资仅占10%。

《华尔街日报》报道称,还有一些迹象显示,青岛港大宗商品融资骗贷调查可能已经不仅仅是一个地方性事件了,知情人士透露,一些业务牵涉其中的外资行近日得知,调查已经涉及到政府近日的反腐调查。

除了外资行,国内银行在此次调查中也有所损失,包括中国进出口银行、工农中建交唔大行、华夏银行、民生银行、兴业银行、招商银行、中信银行等,另外还有多家金融机构也牵涉其中。媒体报道称涉案资金约在148亿元-160亿元左右。

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