刻新闻: 三月 2014

2014年3月31日星期一

华尔街见闻: 瑞士对全球八大投行外汇操纵展开调查

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瑞士对全球八大投行外汇操纵展开调查

Mar 31st 2014, 13:46, by Guevara

瑞士竞争委员会WEKO周一宣布将对多家大银行外汇市场操纵进行调查。受调查银行包括瑞银、瑞信、摩根大通、花旗、巴克莱、苏格兰皇家、ZKB和Julius Baer。

WEKO表示："有证据显示，这些银行在外汇交易中互相勾结操纵汇率。"WEKO从去年九月份就开始对外汇市场操纵进行前期调查。

WEKO不是唯一一个对外汇市场进行反垄断调查的监管机构。欧盟委员会去年就曾对该问题进行过初步调查，美国司法部目前也在就潜在的违法活动进行调查。德国、新加坡的监管部门也在展开类似调查。

各国监管机构都在调查，这些大银行是否暗中合作，操纵外汇价格。全球外汇市场日均有53万亿的交易量。

瑞信发表声明称，该行对被牵涉进该调查"很震惊"，因为去年的前期调查中并没有调查瑞信。瑞信表示，WEKO的声明对瑞信的指责"不当并有损"该行声誉。

那么，监管者到底在调查那些证据？交易员们到底可能有哪些违法行为呢？英国《金融时报》列举了交易员们可能会耍的一些花样：

分享个人客户订单信息。这让交易员们能够在定盘价出来或市场变动之前做出判断。

提前交易。用客户订单信息在定盘价出来之前提前建仓。比如，如果客户希望以定盘价买入1亿美元，交易员会在定盘价前一小时买入美元提前对冲，提高汇率，这样客户就会面临更高的定盘价，从而遭受损失。

在定盘价确定之前下大量的小额订单，影响价格。由于WM/路透定盘价是根据定盘前一小段时间交易的中位数来确定，大量的订单可能会影响最终的定盘价。

虚假交易。交易员们在定盘价期间互相进行大量的虚假交易，操纵定盘价。

逼空或逼多。大量买入或卖空货币引导汇率突破某一水平，触发大量自动止损。

私人账户交易。用私人账户在客户下单前交易。

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华尔街见闻: 耶伦：美国经济仍需要“一段时间”的非常规支持

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耶伦：美国经济仍需要"一段时间"的非常规支持

Mar 31st 2014, 14:28, by MJ

美联储耶伦周一表示，美国经济仍需要"一段时间"的非常规支持。削减QE并不意味着降低经济刺激承诺。她的言论推动美股走高。

以下内容来自华尔街见闻实时新闻：
缩减债券购买并非立场退缩，但的确体现出就业市场取得一定进展。
劳动力市场环境比就业率数据所展示的情况更差。
美国经济仍需要"一段时间"的非常规支持。
美联储通胀和就业的双重使命离目标都相差很远。
削减QE并不意味着降低刺激承诺。
对于许多美国人而言，复苏仍然感觉到像衰退。
在衡量就业市场条件上，兼职就业人数所给出的信息比失业率更糟。
经济和劳动力市场"相当疲软"。
美联储非常严肃的对待2%的通胀目标。
从某些方面说，就业市场比任何衰退期更严峻。

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美国

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华尔街见闻: 德国央行行长魏德曼：不要对通胀走低过度反应

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德国央行行长魏德曼：不要对通胀走低过度反应

Mar 31st 2014, 13:06, by 莫西干

上周二，"鹰派之王"德国央行行长魏德曼令人意外地表示，欧洲央行实施QE和负利率并非不可能，虽然他对实施这些非常规措施仍然设定了很高的门槛，但鉴于本周四欧洲央行将举行议息会议，市场对欧洲央行可能推出新政策刺激经济增长充满了期待。

然而，当市场对欧洲央行的预期升至高点的时候，魏德曼马上又给市场泼了一盆冷水。

魏德曼上周六在柏林的会议表示，欧元区并没有陷入通缩周期，欧洲央行不应该对通胀下滑过度反应，因为通胀下滑大部分是由周期性因素造成的，这应该是短期因素。

魏德曼还表示："只有在第二轮效应的情况下，货币政策才应该对这些因素作出反应。""关于当前的通胀水平，欧元区并没有陷入物价下滑自我实现的恶性循环中，而这才是名义上通缩的定义。"

魏德曼表示，欧洲央行预期经济复苏将逐步推高通胀水平，消费者也没有因通胀走低而推迟购买行为。

会议上，魏德曼再次敦促欧元区政府继续推进结构性改革来刺激萎靡的经济增长。

魏德曼不仅指出欧洲央行暂时没有行动的必要，还认为长期的低利率会增加系统性风险。

魏德曼表示："这（长期低利率）最终可能意味着，推进必要的结构性改革失败。"并可能为下一次金融危机埋下隐患。而金融稳定的风险最终可能构成对物价稳定的威胁。

有趣的是，本周一公布的欧元区3月CPI初值只有同比上升0.5%，低于0.6%的预期，创下2009年11月以来最低水平，愈加偏离欧洲央行2%的通胀目标。本周四欧洲央行将举行议息会议。

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华尔街见闻: 名有相似遭“横祸”：Facebook因收购Oculus重挫连累“兄弟”股

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名有相似遭"横祸"：Facebook因收购Oculus重挫连累"兄弟"股

Mar 31st 2014, 13:26, by 若离

本月25日，Facebook宣布以20亿美元收购虚拟世界可穿戴设备公司Oculus VR。市场并不看好这笔交易，公布收购当天Facebook股价收跌7%，创18个月来最大单日跌幅，市值蒸发60亿美元。

不仅如此，还连累了和Oculus VR名字类似的个股。一家股票代码为OVTZ的加拿大公司Oculus VisionTech和Oculus毫无瓜葛。上述收购消息传出两天前，Oculus VisionTech涨幅超过200%，一度涨至每股41美分，收购消息一出立即股价跳水。

Oculus VisionTech不得不当天发布新闻发布会，表示本公司并非投资者们想象的Facebook收购对象。而后股价才稍微恢复正常，但此后三天还是难掩颓势。

另一家股票代码为OCLS的医疗保健领域公司Oculus Innovative Sciences与Oculus的业务截然不同，在Facebook收购Oculus的消息传出第二天盘中上涨6%，而后就一蹶不振。

Oculus Innovative Sciences的一位发言人向财经新闻网站Marketwatch表示，26日该公司的股价波动可能有投资者误认为Oculus的原因。

对市场这种"迁怒"Oculus"兄弟"的行为，华尔街见闻网站的读者可能不会感到陌生。

去年10月初，我们曾分享过市场发Twitter"疯"的举动。10月3日Twitter公布文件透露计划IPO募资10亿美元。市场随后"急不可待"地给未来的Twitter股票认了个"兄弟"：

一家名为TWTR Inc.的公司（股票代码TWTRQ）和Twitter一毛钱的关系都没有，10月4日竟然还一度疯涨1500%，当天中午12：42分被迫暂停交易。

而这次不仅资本市场对Facebook的收购投了"看空"票，业界也不看好。

华尔街见闻网站文章此前援引《华尔街日报》消息，得知facebook收购Oculus之后，最受欢迎游戏开发商之一的Mojang当机立断，取消了与Oculus的虚拟现实可穿戴设备的项目合作。

Mojang创始人Markus Persson评论称：

Facebook一直很重视用户群体的建设，但是除了用户数量之外，什么也不关心。Facebook平台并不适合游戏开发商，因为它的平台始终是围绕社交体验来打造。

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华尔街见闻: 欧元区过量流动性降至关键低位短期利率或走高

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欧元区过量流动性降至关键低位短期利率或走高

Mar 31st 2014, 12:58, by 慕阳

欧元区银行体系的过量流动性上周五降至1040亿欧元，创下2年来年来最低水平，相较于2012年初的8000亿欧元，出现巨幅滑落。

欧元区银行偿还LTRO贷款直接导致了过量流动性的收紧。本周欧元区银行将继续偿还15.58亿欧元LTRO贷款，远低于路透此前预期的90亿欧元，显示出欧元区银行体系的过量流动性正逐渐蒸发，上周欧元区银行共偿还189亿欧元LTRO贷款。综合过去三周来看，由于此前部分银行用LTRO廉价贷款所购买的国债到期兑付，导致银行共偿还高达400亿欧元的LTRO贷款。

有市场分析人士指出，当前欧元区过量流动性已经降至一个非常关键的低位水平，这个区间大概在800亿-1000亿欧元之间，一旦跌破这个区间，将会推高欧元区隔夜拆借利率。

一位货币市场交易员表示，由于过量流动性将在很大程度上影响欧元隔夜拆借利率指数EONIA的走势，因此银行过快过多地偿还LTRO贷款只会提高自身融资成本。3月初EONIA指数为0.140%，月底已涨至0.175%，有交易员预计本周EONIA有望突破0.2%。

EONIA的走高亦将推高银行的隔夜融资成本，也让银行更有动力长期持有LTRO这样的廉价资金。欧洲央行于2011年12月和2012年2月先后通过两轮LTRO向银行提供了三年期超过1万亿欧元的廉价贷款，自去年1月份银行开始提前偿还贷款以来，已有超过一半的贷款得到清偿。

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华尔街见闻: 摩根大通招聘门升级方方香港办公室被搜查

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摩根大通招聘门升级方方香港办公室被搜查

Mar 31st 2014, 11:28, by Yveline

摩根大通招聘门事件再度升级，香港反腐机构26日搜查了该行高管方方的香港办公室。

彭博新闻社援引用两位知情人士消息称，在该行即将离任的前中国区投资银行首席执行官方方的办公室中，香港廉政公署取走了电脑纪录和相关文件。

3月24日，摩根大通宣布了方方辞职的消息。据知情人对彭博新闻社透露的消息，此前，该行亚洲部门因被疑为拉业务而招聘国企官员子女，从而接受检方调查。

据《华尔街日报》3月24的报道，美国检察官得到的一份来自方方的电子邮件显示，方支持雇佣某国企董事长之子。这封邮件还突出了与这家中国国企做生意的潜在可能。不过，在这篇报道中，该报称方方还未受到任何指控。

方方在摩根大通一路升迁：2001年8月加盟摩根大通，2007年晋身为该行中国区投行部门负责人，2009年成为亚洲投行部门副总裁。在就职摩根大通之前，方方曾为北京控股有限公司(Beijing Enterprises Holdings)副总裁，这是一家由北京市政府控股的投资企业。

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华尔街见闻: 全球金属巨头诺里尔斯克或向中日出售大量贵金属

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全球金属巨头诺里尔斯克或向中日出售大量贵金属

Mar 31st 2014, 11:06, by 张澄

俄罗斯,中国,钯,贵金属,

全球最大钯生产商俄罗斯诺里尔斯克镍业公司（Norilsk Nickel）或将向中国和日本买家出售"相当大量的"钯和铂，主要因为近期非洲矿工罢工引发了对于钯等金属供应的担忧。

诺里尔斯克的副执行官Pavel Fedorov透露，目前该公司正在就此事与中日买家进行谈判，计划签署钯和铂的五年以上长期供应合同。买家希望在价格上涨的背景下确保未来长期供应的稳定。

Fedorov称，"现在主要的工业客户都意识到，市场中存在结构性供应短缺，而且还会在未来数年持续下去。"

钯和铂通常用于催化转化器的制造生产中，所以对汽车产业的重要性非常高。

从今年1月份南非矿工罢工以来，钯和铂的价格一直在上涨，而最近美欧制裁俄罗斯的事件也加深了市场担忧，上周钯价格已经触及两年半新高。

南非是全球最主要的钯和铂产地，铂供应量占全球总量72%，钯供应量占37%，俄罗斯这两种金属产量占全球总量比例分别为14%和42%。

据英国《金融时报》，Fedorov还表示，如果与中方达成协议，将以人民币的形式签署合同。

长期合同对于诺里尔斯克公司意味着一次转变，其传统方式是签署年度合同或在现货市场出售金属。

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华尔街见闻: 阿根廷违约12年后将重回信贷市场，高盛或提供10亿美元

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阿根廷违约12年后将重回信贷市场，高盛或提供10亿美元

Mar 31st 2014, 09:26, by Shox

阿根廷政府说已有金融机构表示愿意以"有利的"利率提供贷款。在债务违约12年后，阿根廷首次试图回归国际信贷市场。

阿根廷经济部周日声明称，已有海外机构表态愿意提供信贷。但声明稿并未说明是哪几家机构。

声明称："最近几周……有几家金融机构已经提出外部融资管道的提案，包括偿付时间表以及和与区域内其他国家借贷水平差不多的利率。"。

这将是自从阿根廷2002年大规模违约之后，首次有国际借款方愿意提供贷款。

在官方布声明之前，阿根廷当地媒体Pagina/12称阿政府即将与高盛达成协议，该华尔街巨头将提供约10亿美元贷款，报道还称政府同时还在于其他结构接洽。

高盛对此不予回应。

Pagina/12报道说高盛两年期贷款案将在未来数日对外公布，年利率为6.5%。

由于国内通胀飙升、出口疲软和竞争力低下，阿根廷国内美元严重稀缺。这笔美元贷款将缓解阿根廷比索大幅贬值趋势。

在宣布洽谈贷款之前，阿根廷政府已经同意安排归还2002年欠下"巴黎俱乐部"的债务，并同意给西班牙国家石油公司（Repsol YPF）50亿美元，和解国有化后者在阿根廷分公司的纠纷。

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华尔街见闻: 法国执政党地方选举大败，反移民极右派获突破性进展

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法国执政党地方选举大败，反移民极右派获突破性进展

Mar 31st 2014, 08:38, by Shox

（勒庞领导的极右翼国民阵线党在周末选举中获历史性突破）

周日结束的法国地方选举中执政党一败涂地，上台不满两年的奥朗德左翼政府面临空前的压力。

选举结果显示中间右翼反对党人民运动联盟大胜，而极右翼国民阵线取得突破性进展。

初步结果显示至少有140个市镇选区从支持执政党社会党，倒向最大的反对党人民运动联盟。

中间右翼人民运动联盟领导人让·弗朗索瓦·科贝兴奋告诉支持者，一个"蓝色浪潮"正席卷法国。蓝色是人民运动联盟的颜色。

更值得关注的是，玛琳·勒庞为代表的极右翼国民阵线获得了11个城镇赢得地方选举，取得这一政党在法国历史上的一次重大突破。国民阵线反对移民和欧盟一体化政策。

在奥朗德担任法国总统以来首次地方选举中，反对党右翼和极右翼大胜，是对法国总统奥朗德和他所领导的社会党政府的沉重打击。

奥朗德上台后社会党失去了北部重要城市兰斯，西南部波城，以及南部的坎佩尔。

此次地方选举选民缺席率达到创纪录高的38.5%，这意味着许多心灰意冷的左翼政党支持者干脆放弃了投票。

唯一值得社会党欣慰的是保住了巴黎市长的位置。

法国选民在此次地方选举中，选举全国各地36000多个市镇的市镇长官和地方议会议员。

经济不景气正造成法国民间反移民、反欧洲一体化情绪上升；在这次地方选举中表现不俗的极右翼人民阵线，还很可能在五月的欧洲议会选举中再次有出色表现。

金融博客Zerohedge说，奥朗德没有什么好抱怨的，他根本没能实现自己拉底法国创纪录高失业率的诺言，法国目前失业率高达10%。（下图）

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华尔街见闻: 欧元区3月CPI初值同比增长0.5% 通缩风险增加

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欧元区3月CPI初值同比增长0.5% 通缩风险增加

Mar 31st 2014, 08:54, by xiaoyan

欧元区3月CPI初值同比增长0.5%，低于预期的增长0.6%，前值为增长0.7%。加深欧元区通缩风险。欧洲央行进一步宽松压力加剧。

据华尔街见闻实时新闻：

欧元区3月CPI初值年率+0.5%，预期+0.6%，前值+0.7%。

欧元区3月核心CPI初值年率+0.8%，预期+0.8%，前值+1.0%。

上周五德国和西班牙发布的CPI数据同样疲弱。上周五西班牙国3月CPI初值较上年同期下降0.2%，创2009年10月以来最低。德国3月CPI初值年率为同比增加1.0%，低于预期的增长1.1%。

同时意大利CPI数据发布，据华尔街见闻实时新闻：

意大利3月CPI初值年率+0.4%，预期+0.4%，前值+0.5%。
意大利3月CPI初值月率+0.1%，预期+0.1%，前值-0.1%。

意大利3月调和CPI初值年率+0.3%，预期+0.3%，前值+0.4%。意大利3月调和CPI初值月率+2.1%，预期+2.2%，前值-0.3%。

数据发布前欧元对美元汇率下行，数据发布后短暂震荡后急速拉升：

从2013年10月份至2014年3月份，CPI初值年率的增长总体维持在1%的水平之下，呈现小幅递减的趋势。

实时更新中。

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华尔街见闻: 【突发】俄罗斯军队正逐渐撤出乌克兰边境

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【突发】俄罗斯军队正逐渐撤出乌克兰边境

Mar 31st 2014, 09:23, by tree

据法新社报道，俄罗斯军队正逐渐撤出乌克兰边境。

实时更新中

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华尔街见闻: 一幅图展示西方担心的中国债务问题

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一幅图展示西方担心的中国债务问题

Mar 31st 2014, 06:46, by 若离

十天前，华尔街见闻网站文章分享过摩根士丹利的预警报告。该报告预计中国未来两年内GDP增长可能降至5%，警告中国将出现因信贷扩张告竭导致资产价格崩溃的"明斯基时刻"

招商证券上周的文章认为，"中国明斯基时刻"一说过度夸大了在中国这个市场上自由参与者的影响力，类似"雷曼事件"引发的崩盘其实在中国难以出现。一旦有类似的苗头，社会主义制度集中力量办大量的优越性就将体现。

为什么华尔街担心中国的明斯基时刻风险？

花旗的下图清晰展示了中国债务风险最高的一大问题——私人部门债务。十年左右时间里，中国的这类负债与GDP之比从略高于80%猛增至180%以上，正在逼近200%。

明斯基理论一般被划分为三阶段：第一阶段，投资者们负担少量负债，偿还其资本与利息支出均无问题（套期融资）；第二阶段，他们扩展其金融规模，以致只能负担利息支出（投机融资）；第三阶段，现金收入不足还本付息，债务水平要求不断借新还旧或出售资产才能安然度日（庞氏融资）。

下图演示了摩根士丹利模拟的中国明斯基时刻将至预测。

招商证券上述文章认为，中国信贷的问题确实存在，预计今年中国将会挤水分，并非刺泡沫。挤水分的同时，短期经济增长可能平稳放缓，金融领域的局部风险可能暴露，但风险隔离带也在积极建设。

而且，挤水分更多是在经济领域，14年0.6－0.7倍的价格已经把银行股的水份挤干了。

挤水分最直接体现在社会融资总量同比继续下行。

值得一提的是，在上述摩根士丹利警告中国明斯基时刻的文章发布六天后，另一篇华尔街见闻网站的文章提到，摩根士丹利分析师此后报告认为，中国崩溃论言过其实，虽然中国面临经济增速下滑和债务水平上升，但股票依然值得买入。

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