刻新闻: 05/15/14

2014年5月15日星期四

华尔街见闻: 美国5月NAHB房地产市场指数创一个月新低

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美国5月NAHB房地产市场指数创一个月新低

May 15th 2014, 14:02, by 若离

体现美国住宅建筑商信心的指标跌至12个月来最低点，表明即使寒冬过后天气恢复正常，建筑商对市场环境仍未改观。这进一步印证了本月美联储主席耶伦对房产市场表达的担忧，美联储更有理由维持当前的宽松立场。

据华尔街见闻实时新闻：美国5月NAHB房地产市场指数为45，预期49，4月由47下修至46，3月该指数终值为46。至此，5月该指数由4月的环比略升转为下滑，连续五个月逊于预期。

全美住宅建筑商协会(NAHB)公布的这一数据主要体现了建筑商对经济与房产市场的看法。如该指数高于50，表明认为经济与房产市场环境好的受访建筑商人数比认为环境差的建筑商多。

本月初，耶伦在美国国会听证会上警告，美国房产市场给经济带来新的风险，认为"高度货币宽松还有保障"。

耶伦称，"房产业活动自2011年以来持续复苏，但本年度至今一直令人失望，有待观察。"若二至四季度房产业活动持续如此，美联储对经济的乐观预期可能要打折扣。

以下图表展示了今年美国房产业增长放缓的主要表现：3月已是8个月里第7个月成屋销售量减少，年化增长率同比低于去年同期；3月新屋开工营建许可连续两个月同比下降，3月同比降幅达到13%。

业内有"美联储通讯社"之称的《华尔街日报》资深记者Jon Hilsenrath在此后联合报道中评价耶伦讲话称，

从企业用工和消费者支出增加的数据上，美联储官员见到了期待已久的春季经济增长复苏，但近几周房产领域失去升势又让他们开始担心。如此问题持续或恶化，美联储可能将超低利率维持更久。

更新中

美联储主席耶伦：重申高度宽松政策，警惕房地产市场风险

美国3月新屋开工与营建许可均不及预期

耶伦听证会评析："高度"宽松还需要房产恶化或致加息推迟

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美国

经济

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华尔街见闻: 美债收益率创11个月新低，希腊国债收益率暴涨50个基点

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美债收益率创11个月新低，希腊国债收益率暴涨50个基点

May 15th 2014, 14:00, by shuzi

周四，30年期美债收益率盘中创11个月新低，达到3.31%。10年期美债收益率盘中下挫超4个基点，达2.509%，现位于2.514%。

10年期美债收益率盘中下挫超4个基点，跌破2.5%的重要关口。

欧元区一季度GDP不及预期、欧央行下调通胀预期，使得市场对欧央行进一步推出宽松货币政策的预期增强。昨日，欧央行官员们表示，如果行动，降息可能比较大，暂时不太可能推出QE。德国国债收益率一路下挫，大跌6.5个基点，为连续第三日重挫。

欧元区边缘国国债收益率激增，希腊10年期国债收益率飙升逾50个基点，创两个月高点。

欧债,希腊

美国公布的几大经济数据大多超预期，黄金急挫，后跌幅收窄。

欧美股市全线走低。

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华尔街见闻: 虎口夺食？中概股将密集在美上市

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虎口夺食？中概股将密集在美上市

May 15th 2014, 14:09, by 林建建

美股投资者正面临两难的选择，是陆续买点即将集中上市的中概股，还是捂住荷包等待阿里巴巴？

据英国《金融时报》，未来两个月将有6家中国公司陆续在美上市。但是当前科技股环境艰难，上月微博公司上市前夕估值遭腰斩，母公司新浪年初至今已跌42%。

其它中概股日子也不好过：年初至今，百度跌超10%，搜狐跌超15%，优酷土豆跌近33%。

（今晚美股开盘中概股暴跌，网秦跌25%领跌中概股，当当网跌16%，学而思跌9％，搜房网跌7％。详细图标附于文末）

在香港上市的中概股也未能幸免。腾讯3月至今市值蒸发200亿美元；4月，金山网络跌超20%，网页游戏开发商云游控股跌27%。

市场如果要吃"巨无霸"，就要提前空着"肚子"，那么规模较小的中国互联网公司要想在此期间分一杯羹就很难。

英国《金融时报》援引一位负责科技股的银行家称：

从现在起到阿里巴巴上市之前，我认为许多公司，尤其是规模小的公司想要"分杯羹"会很难。

阿里的竞争对手京东将是接下来除阿里外最大的一笔中概股IPO。京东预计通过此次IPO募集16亿美元，将创中国企业在美IPO融资记录。据英国《金融时报》，美股市场对京东IPO的需求强劲，路演之前已获超额申购。

此外，互联网化妆品零售商聚美优品欲通过在美IPO募集2亿美元，智联招聘上周也提请募集1亿美元。

有分析指出随着阿里巴巴IPO日益临近，这些科技公司的前路或将更加艰难。

Buffalo International投资组合经理Bill Kornitzer告诉英国《金融时报》：

对于小公司而言，美股的IPO窗口已濒临关闭。这些公司不像阿里巴巴和京东那样有来头。

但是许多美国的基金通过持有了雅虎或软银等阿里巴巴的大股东，相当于间接持有了阿里巴巴。因此它们也可能有通过买入其它公司股票实现多元化的需求。

基金公司T Rowe Price的投资组合经理Josh Spencer认为，阿里巴巴的IPO体量巨大，它的上市很可能会对全球规模较小的互联网公司股票造成影响。

如果投资者要将阿里添加至股票组合中去，问题就不是那些小公司的IPO该怎么办了，而是谷歌和亚马逊该往哪儿放的问题了。

今日中概股表现一览：

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华尔街见闻: 日本央行或上修资本支出预期新一轮刺激渐行渐远？

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日本央行或上修资本支出预期新一轮刺激渐行渐远？

May 15th 2014, 14:19, by xiaoyan

日本周四公布数据显示，1季度GDP增速创近3年最高，资本支出增幅也超出预期。《华尔街日报》援引消息人士的话称，下周日本央行或上修资本支出预期。这或许意味着日本不会很快实施新一轮刺激政策。

日本内阁政府周四公布GDP初值，一季度，日本企业盈利恢复的同时，资本支出环比增长4.9%。这一数值远高于去年四季度修正后1.4%的增幅。一季度日本GDP增长率为1.5%，或年增长率达5.9%。

据了解日本央行想法的人士向《华尔街日报》透露，日本央行九位委员对资本支出的评估因此可能比上月还要乐观。上月日本央行曾表示，资本支出"显示出更加明显的提速迹象。"

资本投资回报对日本央行越来越重要，约占到日本GDP的15%。日本央行认为，假定投资和出口使经济保持增长，即使今年4月1日销售税上调，明年春天也能实现2%的通胀目标。不过目前日本出口已经疲软，且少有经济学家预计出口会大幅反弹。

日本投资数据强劲，或部分反映消费税上调前市场对住房突击消费的扩张。不过，经济学家称，数据表明日本企业越来越愿意增加投资。投资增长速度远高于一些日本央行官员的预期。

熟悉日本央行想法的人士向《华尔街日报》透露，日本央行在货币政策会议上会保持谨慎，将维持主要经济评估不变，直到有更多数据证实销售税影响消费者需求。一季度，日本经济增长数据强劲，主要是由于突击消费。已有迹象表明，消费税上调后消费大幅下滑。

此外，GDP初值中公布的投资数据是基于供应数据。当需求数据发布后，政府会做相应修正。这意味着，一些日本央行官员希望等到他们经常修改时，政府公布的数据需求侧。这意味着，一些央行官员或想等到修正GDP数据发布后再考虑资本支出预期。修正GDP发布日期是6月9日。

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华尔街见闻: 中国企业资金链现紧绷迹象房地产成重灾区

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中国企业资金链现紧绷迹象房地产成重灾区

May 15th 2014, 12:36, by Guevara

资金链是企业的血脉。随着中国经济持续降温，国内企业的资金链开始绷紧。付款和回款周期大幅增加，资产负债表中应收账款金额创下历史新高，因坏账带来的减记也开始高涨。房地产及上下游相关产业成了重灾区。

汤森路透对中国2300家上市公司的调查显示，企业资产负债表中的应收账款项已经开始蹿升。截至2013年底，受调查企业的平均应收账款为1.6亿美元，是2009年时6590万美元的两倍还多。

同一时期内，应收账款的到账周期中位数从71.4天上升至90.42天，这是10年来上市公司的平均到账周期首次超过90天。

路透援引北京大学光华管理学院访问教授鲍大雷（PaulGillis）评论称："这为企业敲响了一记振聋发聩的警钟。一部分应收账款可能会成为永远也收不回来，这意味着将来可能要做减记。"

4月公布的数据显示，中国2014年一季度GDP增速7.4%，创金融危机以来新低。虽然中国政府一直在努力打造消费拉动型经济，降低出口和投资占GDP的权重，但信贷紧缩和房地产市场市场的降温却增加了市场对中国经济放缓的担心。

路透经过调查后发现，毫不意外的，房地产等受到压力最大的经济部门成为拖欠款项的重灾区。此前，华尔街见闻网站（下载APP看新闻更方便哦）曾提到，全国百强房企光耀地产就因资金链断裂已濒临破产，中国楼市拉响红色警报。

据路透，中国东部建筑商龙元建设集团的应收账款增加4.9%至41亿元人民币，平均到账时间从2011年的76.3天上升至95.2天。

到账周期缓慢直接引发了龙元建设集团对下游钢铁和水泥企业的延期支付。该公司董事会秘书张丽表示："如果你不付钱给我，我还要付给别人，我不就吃亏了么？我才没那么傻呢。"

总部在四川的小型水泥生产商中国西部建设就面临资金链紧张的窘境。由于应收账款暴增23.3%至30亿元，该公司去年的经营性净现金流为负4176万元。而且该公司还减记了2.26亿坏账，比前一年增加了23.5%。

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华尔街见闻: 4月美国CPI环比增0.3%，为2013年6月以来最大升幅

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4月美国CPI环比增0.3%，为2013年6月以来最大升幅

May 15th 2014, 12:34, by 林建建

（上图：经季度调整后, 2014年4月至2014年4月美国CPI环比增长情况）

据美国劳工部，4月CPI环比增长0.3%，符合预期，为2013年6月以来最大升幅。4月CPI同比增长2%，符合预期，为2013年7月以来最大升幅。4月核心CPI环比增0.2%，同比增1.8%, 均超预期。

从分类上看，能源服务价格下跌1.9%，电价下跌2.6%，拖累了4月CPI进一步的增长。食品价格保持了增长态势，与4月生产者物价指数（PPI）数据相符。昨天美国劳工部公布的数据显示，美国4月食品成本价格涨幅攀升至三年以来最高。

据美国金融博客zerohedge，4月猪肉价格指数环比增2.9%，创2003年11月以来最大增幅。

据华尔街见闻实时新闻：

美国4月CPI月率+0.3%，预期+0.3%，前值+0.2%。

美国4月CPI年率+2.0%，预期+2.0%，前值+1.5%。

美国4月核心CPI月率+0.2%，预期+0.1%，前值+0.2%。

美国4月核心CPI年率+1.8%，预期+1.7%，前值+1.7%。

下图为各子分类的详尽增长情况：（点击放大）

此前，3月美国CPI同比增长1.5%，高于预期，持平去年8月以来最高增幅，但仍低于美联储的通胀目标为2%。此外，美国3月零售销售环比增幅创18个月新高。

3月追踪生产成本的PPI同比增速创逾两年新高，或是美国通胀压力上升的信号。昨天美国劳工部公布，美国4月PPI环比增长0.6%，高于预期的增0.2%和前值增0.5%。4月PPI同比增长2.1%，创2012年3月以来新高。

数据公布后，黄金大跌：

美国十年期国债收益率迅速上涨:

美元/日元在上涨后迅速回吐此前涨幅:

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华尔街见闻: 坐视骚乱越南能扛多久？

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坐视骚乱越南能扛多久？

May 15th 2014, 12:45, by tree

（图片来自美联社Jeff Nesmith）

越南反华骚乱愈演愈烈，路透报道称，抗议活动蔓延至该国中部地区，造成逾20人死亡，暴徒们昨夜袭击了该国最大的钢铁厂。前一天，越南南部发生纵火和抢劫事件。

13日，数百名越南民众曾冲进胡志明市北方平阳省的外商聚集区，对厂区设备进行砸、抢、破坏。不少新加坡、韩国、法国、日本企业也遭波及。

如果从经济角度算一笔帐，越南反华抗议可能坚持不了多久，因为越南严重依赖外商投资和旅游业。

2013年越南GDP增速为5.4%，经济明显依靠外资公司（包括最近几年上千个海外项目和海外公司的建立）以及超过700万的海外游客支撑。

来自外资公司的工业产出在不断攀升，2012年其占到了越南总体工业产出的46%。具体如下图：

中国投资在其中的份额并不突出，2013年前10个月，越南外商直接投资最多的国家是日本（48亿美元），随后是新加坡和韩国。但在本次骚乱中，越南反华民众并未仔细区别国籍，这导致新加坡的企业"躺着中枪"。

除了工厂，旅游业在2012年给越南贡献了9.4%的GDP，总值约为128亿美元，2013年这一比例有望增加7.3%，这在方面，中国游客的数量毫无疑问领先于他国。

（图表均来自金融博客QZ）

此外，越南的工厂也严重依赖于中国的原材料供应，其四分之一的进口来自中国。

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华尔街见闻: 纽联储制造业指数创4年新高就业分项大涨

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纽联储制造业指数创4年新高就业分项大涨

May 15th 2014, 13:03, by 金泽

纽约联储制造业指数

美国5月纽约联储制造业指数以5年来最快节奏上涨，本次数值19.01创下了4年新高。

据华尔街见闻实时新闻：

美国5月纽约联储制造业指数19.01，预期6，前值1.29。

其中，新订单指数10.44，前值-2.77；

收入价格指数19.78，前值22.45；

就业指数20.88，前值8.16；

平均周工作时间指数走高至2.20，前值2.04；

美国5月纽约联储制造业库存指数升至2.20，前值-3.06。

本次纽约联储数据大幅上涨的主要动力是就业大幅上涨，但工作时长基本走平，收入价格指数出现下降。

作为美国供应管理协会(ISM)制造业指数的前瞻指标之一，纽约联储制造业指数的走高，可能暗示5月ISM制造业指数将有所利好。

具体分项数据：

纽约联储制造业指数

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华尔街见闻: 难得一见！日本经济增长超过中国

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难得一见！日本经济增长超过中国

May 15th 2014, 13:03, by 若离

两天前才给华尔街见闻网站一张"二十年内中国取代日本"图刷出点"自豪感"的朋友可能要不开心了，下面这张图告诉我们，日本今年的经济增长速度超过了中国，几十年来头一遭。

今天公布的今年一季度日本GDP季度年化增长率为5.9%，同期中国是5.72%。如图所示，绿线代表的中国GDP增长走势和红线代表的日本增长走势刚好在今年3月底出现了难得一见的交叉。

从图表看，从去年第三季度开始中国经济就一路下行，日本倒是今年大逆转，摆脱了跌势。今天一财网的文章用"'安倍经济学'见效？"做了半个标题，也道出了一些人乍看到日本经济数据后的第一反应。

不过，力推宽松的安倍政府还面临很多问题，今天我们看到的靓丽数据有"水分"。正如分享图表的彭博经济学家Tom Orlik所说，日本的这种优势只是暂时的，不可能持久。

值得一提的是，一季度日本GDP之所以能冲上高峰，一个主要因素是"精明"的日本消费者赶在今年4月国内销售税上调以前抓紧"血拼"。简单说，是日本的内需大爆发把GDP数据送上了新高，第二季度可没这么"天时地利人和"了，大规模采购会转向，政府税收也会抑制消费。

《华尔街日报》几年前的报道曾解释过计算季度数据的特点，称"这种计算结果体现的是经济当前的势头，类似于今天和昨天比较的结果"。

如此说来，看到日本多年后反超中国而不开心的朋友也不用太介怀。只看一时表现不能说明整体前景。

何况本周中国公布的宏观数据也都体现出经济下行的压力：

· 4月工业增加值同比增长8.7%，低于3月和预期增幅，单月增速创2009年来新低；

· 前4个月固定资产投资同比增长17.3%，为2001年以来最慢；

· 社会消费品零售总额同比增长11.9%，低于预期和3月，接近1-2月的至少22个月最低水平；

· 今天公布的4月全社会用电量同比增长4.6%，3月增7.2%。"李克强指数"之一——用电量4月同比增长明显不及一季度，一季度增速明显回落的势头未见缓和，反而加快。

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华尔街见闻: 俄大幅减持20%美债比利时再增持400亿！

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