陈凯丰为纽约大学客座教授、纽约某宏观对冲基金创始人兼首席投资官。 他此前曾担任Amundi资产管理公司另类投资联合主管。Amundi是欧洲第二大资产管理公司, 管理资产规模近1万亿美元。本访谈仅代表其个人观点，不代表任何机构意见。
华尔街见闻：当前美股点位到底高不高？
陈凯丰：耶伦国会听证会上表示，她认为目前美国股市估值属于正常水平，这表明了美联储的态度。我完全同意，从许多角度看都是如此，因此道指还在创历史新高。一些市场参与者过于悲观，认为美股不断创新高就是有泡沫，不太同意这种看法。
美国大公司还在大规模回购，最大型公司每年5%~8%回购量，相当于过些年把股票都买过来了。
最近美国交易所协会的数据显示，如果把纽约证券交易所、纳斯达克、Amex这三大交易所合在一起计算，2006年共约6900家上市公司，现在约5000家，尽管这期间有新上市的公司，但由于有些公司被兼并、私有化、或是破产，每年平均有约230家公司从股市消失，股市供应量在下降。这相对于中国股市是天壤之别。在市场资金量稳定且上升的前提下，可买卖股票量在降低，那么股市会上升，特别是大股票。
华尔街见闻：怎么看待近期科技股、小盘股大幅回调？
陈凯丰：这是好事情，有部分科技股包括生物科技、社交网络、电动车的估值很疯狂，他们回调对市场健康有好处。他们回调，对于大股票、价值投资是利好。
上周，巴菲特在年会中称，对于长期投资，一定要选择有现金流的公司。大多股票现金流很好，但部分股票被过度追捧，他们回调对市场是好事。今年2月，纽约联储主席William Dudley在一个早餐会上提到美国金融体系总体健康，但是有三个局部估值过高，第一个就是生物科技板块（bio-tech sector）。讲话后生物科技股有大幅回调，其他科技股，网络股包括亚马逊，Tesla，Twitter等跌下来很多。
最近苹果涨了10%。苹果是美国市值最大的几个公司之一，苹果继续上涨证明大家更喜欢有现金流的正常公司，而不是没有现金流的吹牛公司。我对未来苹果有很大信心。苹果这么多现金，不涨是不行的。可以说，从苹果上涨到网络股下跌，都是符合预期的。
华尔街见闻：您觉得这些热门股票中，哪个估指最离谱？目前看回调到位了吗？
陈凯丰：很多股票很离谱，包括生物科技、社交网络、新能源概念都估值过高。尽管已经跌了很多了，但是当前估指依然很高。（注：陈凯丰管理的宏观对冲基金不交易个股，只交易股指。此处仅为个人观点，不代表任何投资建议。）
华尔街见闻：最近中概股下跌的尤其惨烈，您如何看待？
陈凯丰：中概股不属于美股主流投资，不论是投资人还是投资公司，都是如此。中概股波动性很高。一些公司财务方面也确实有些问题。其实投资逻辑还是一样的，关键还是看公司有没有挣钱、有没有现金流、股份回购情况、发放股利等。若一个公司总是发新股、圈钱，就不是个好企业。若一个公司总在回购、增加股利，那就是好公司。
华尔街见闻：目前各大媒体对阿里巴巴IPO报道的非常火热，您如何看待？是否如外界预期的那么好？市值大概什么范围是合理的？
陈凯丰：类似阿里巴巴的公司，比如亚马逊、eBay，都在暴跌，证明大家对这类公司估值是有些担心的。阿里巴巴的大股东雅虎，最近也在下跌。雅虎大体可以用来推测阿里巴巴。阿里巴巴的市值比较难估。
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