2014年4月29日星期二

华尔街见闻: 银监会:加强风险管理 但要避免”一刀切“式抽贷

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银监会:加强风险管理 但要避免"一刀切"式抽贷
Apr 29th 2014, 14:15, by xiaoyan

银监会主席尚福林今天表示,银行业金融机构要重点加强不良贷款、融资平台、房地产、非标债权业务、流动性和市场风险等方面的风险管理;但也要避免"一刀切"式的抽贷、停贷、压贷造成企业资金链断裂。央行今天也表示,地方融资平台和房地产等行业风险不容忽视。

在今天召开的第一季度金融形势分析会上称,尚福林表示,中国经济目前仍处于增长转段和结构调整的阵痛期,部分企业运行困难加剧,资金链趋紧,信用违约风险加大。与此同时,金融领域非传统的投融资模式不断增多,交易对手更多元、违规操作更隐蔽,风险特征更复杂。

因此,尚福林称,银行要加强不良贷款余额和比率"双控"管理,积极防范化解突出信贷风险。加强重点领域风险防控,坚持"有保有控、区别对待",避免"一刀切"式的抽贷、停贷、压贷造成企业资金链断裂。

对于房地产市场,尚福林表示,严防房地产领域信贷风险需要银行加强精细化管理。银行业金融机构需继续严格执行国家房地产调控政策和差别化住房信贷政策,强化房地产开发企业和土地储备贷款风险防范,加强经营性物业贷款风险管理和房地产信贷风险分区域管理,大力服务保障性安居工程建设。

对于融资平台债务风险,尚福林提出,银行业金融机构要坚持短期应对措施和长效机制相结合,缓释地方政府融资平台债务风险。控制信贷总量,化解到期风险,优化贷款结构,增加有效资产抵押,并视情况加大贷款清收力度,建立预警体系,科学设定风险"警戒线"。

央行今天发布的《中国金融稳定报告(2014)》中也提到,2013年,银行业金融机构的不良贷款保持较低水平,但地方政府融资平台、房地产和产能过剩行业的风险不容忽视。地方政府融资平台贷款逐步进入还债高峰期,约37.5%的贷款在2013年至2015年内到期。2013年房地产贷款增速回升,房地产市场大幅波动对银行信贷资产质量的影响值得关注。

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华尔街见闻: 数据接二连三不及预期 欧洲央行进一步宽松压力凸现

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数据接二连三不及预期 欧洲央行进一步宽松压力凸现
Apr 29th 2014, 14:27, by 林建建

今天欧元区公布了一系列并不乐观的数据:德国4月调和CPI初值不及预期;欧元区3月私营企业贷款数据不及预期;4月欧元区企业和消费者信心指数意外下滑。

华尔街见闻网站介绍过,德拉吉周一在德国政府联盟党派的联合记者会上表示,欧央行距离QE还较远;必要时会QE,已为此做好准备。欧央行思考了负利率和QE等前所未有的措施,以避免通缩风险。

接受彭博社调查的经济学家预测,4月欧元区物价同比增0.8%,3月同比增幅为0.5%。苏格兰皇家银行高级经济学家Richard Barwell表示,如果4月通胀环比增速低于3月的话,欧洲央行就要做出实质性的决定了。

4月30日欧元区CPI即将公布,如今这些或拖累欧元区CPI或凸显欧元区经济复苏动力不足的数据传来,无形中使得欧洲央行进一步宽松的压力大增。

德国4月CPI初值不及预期:

德国4月调和CPI初值年率+1.1%,低于预期+1.3%。

德国作为欧洲第一大经济体,其疲软的CPI势必对整个欧元区的CPI带来下行压力。贝伦贝格银行资深经济学家Christian Schulz周二曾表示,德国的CPI在欧元区具有先导性。他认为,今年复活节来的比往年要晚,而物价跟节假日的关系比较密切,因此今年3月和4月的CPI数据波动较大。

我认为(欧洲央行)6月实施更加宽松货币政策的可能性更大一点,因为5月的CPI不会像3、4月那样(受节假日影响而)扭曲。

欧元区的私营贷款继续下滑:

欧元区3月私营企业贷款年率-2.2%,低于预期-2.1%,持平前值-2.2%。专家们仍然认为借贷不反弹,经济复苏难有持续的动力。

IHS环球透视公司经济学家Howard Archer认为

尽管3月私营企业贷款数据没有比二月更糟糕,但它仍然令人担忧的。

而且3月欧洲央行广义货币供应M3年率+1.1%,不仅低于预期+1.4%,还低于前值+1.3%。该数据与欧洲央行为达2%通胀目标而预计的4.5%货币供应增速不符

企业和消费者信心指数意外下滑:

4月欧元区经济信心指数意外下滑,也给欧洲央行带来实施进一步宽松政策以避免通缩的压力。欧盟委员会今天在布鲁塞尔称,企业和消费者信心指数从3月份修正值102.5下降至102,而此前接受彭博社调查的27经济学家给出的中值为增加至102.9。

德国商业银行经济学家Christoph Weil认为:

(下滑的)信心指数反映出全球经济环境恶化。

随着乌克兰危机的升级和中国经济的放缓,欧元区经济不太可能会加速复苏。

今天一系列糟糕数据过后,欧元/美元下跌:(欧元/美元在德国CPI数据公布以后,刷新了日内新低)

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华尔街见闻: 并购狂潮席卷全球 今年并购规模或创七年新高

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并购狂潮席卷全球 今年并购规模或创七年新高
Apr 29th 2014, 14:27, by Guevara

2014年,现金充裕的企业已经开始在全球掀起并购狂潮。

截至昨天,全球企业今年的累计并购规模已经突破1万亿美元,比2013年达到该规模要早了54天,创七年来最快步伐。

Marketfield资产管理公司Michael Shaoul表示,全球的CEO们手上握有超过4万亿美元现金。"从上周开始,我们可能已经开始步入了一个并购热潮。企业的管理团队已经做好心理准备,要么买下别人,要么被别人买下。"

彭博数据显示,如果今年剩下的时间里都按照四月份的速度,2014年全球并购的总规模可能会达到4万亿美元,成为有史以来并购规模第二大的年份,仅次于2007年。

华尔街见闻网站盘点了今年以来IT业、矿业的几次知名并购:

1月23日,联想集团公告确认以23亿美元现金收购IBM低端服务器业务。

2月7日,大宗商品交易巨头嘉能可(Glencore)与瑞士矿业集团Xstrata达成900亿美元并购协议,这是矿业公司迄今为止规模最大的并购。

2月13日,美国有线电视巨头Comcast宣布斥资452亿美元收购时代华纳有线,如果算上时代华纳的债务,这笔并购总价值高达670亿美元。

2月19日,Facebook宣布以190亿美元收购WhatsApp。

4月16日,五矿旗下子公司五矿资源宣布联合另外两家国企,以58.5亿美元现金收购全球大宗商品贸易巨头嘉能可斯特拉塔(Glencore Xstrata)旗下的秘鲁Las Bambas铜矿。

以下为目前正在进行中,在不久的将来可能达成的并购:

全球最大药品企业辉瑞公司正考虑以600亿英镑(约合1000亿美元)收购英国知名药企阿斯利康。如果收购成功将成为医药行业收购史上最大的一笔交易。

Ackman将联合Valeant制药竞购肉毒杆菌制造商Allergan,收购价格总计将达520亿美元。

两大制药巨头诺华和葛兰素史克同意交换价值达上百亿美元的资产,并且成立合资公司。诺华制药将斥资145亿美元收购葛兰素史克的抗肿瘤药品,同时葛兰素史克以71亿美元买入诺华的疫苗业务。同时双方将各自的个人保健业务合并为一家合资公司,由葛兰素史克控股。

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华尔街见闻: 中国央行:应有序打破刚性兑付,允许高风险产品违约

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中国央行:应有序打破刚性兑付,允许高风险产品违约
Apr 29th 2014, 13:13, by Yveline

中国央行发布报告称,应该允许一些高风险投资产品正常违约。

中国人民银行在长达205页的《中国金融稳定报告(2014)》中表示,

应在风险可控的前提下,有序打破刚性兑付,顺应基础资产风险的释放,让一些违约事件在市场的自发作用下"自然发生"。增强投资者对于理财产品的风险意识,树立"卖者尽责、买者自负"的理念。

当理财产品出现兑付风险时,应合理界定理财发行方、渠道方和投资者之间的责任和义务,各自承担相应的风险,以此推动理财业务回归"受人之托、代人理财"的本质。

央行认为,应当有序打破理财产品的刚性兑付的理由之一是:刚性兑付增加了金融体系的整体风险,

刚性兑付导致理财产品的风险和收益不匹配,诱发投资者资产配置不合理调整,抬高了市场无风险资金定价,引发了资金在不同市场间的不合理配置和流动。资金加速流向高收益的理财和非标准化债权产品,商业银行的存款流失,债券市场、股票市场和保险行业的资金被挤出。市场无风险利率上升,也造成蓝筹股市盈率下降,债券市场和股票市场低迷。

理由之二是:刚性兑付引发投资者和金融机构的道德风险,

由于长期以来理财产品的预期收益率较少被打破,一些理财投资者的风险承担意愿远低于股票、外汇、基金投资人,过于追求收益,不愿自担风险,如果不能按照预期兑付,可能拥堵机构网点,要求机构偿付资金,形成社会不稳定因素。

持续更新中……

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华尔街见闻: 为何中国坚持扩大资本账户开放:对外投资净亏损创30年次高

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为何中国坚持扩大资本账户开放:对外投资净亏损创30年次高
Apr 29th 2014, 13:27, by 若离

外管局近日公布数据显示,去年中国对外投资亏损额比前年扩大70%。资产在官方、负债在民间的资产负债结构问题因对外投资亏损扩大而激化。资本项目对外开放成为调整资产负债结构的药方之一,也有专家认为开放资本账户未必能解决当前问题,关键是央行减少干预,由市场做主。

截至去年底,中国外储资产接近3.9万亿美元,1.91万亿美元对外净负债大多来自私人部门。而去年的中国资本对外输出所得与外商直接投资(FDI)中国所得利差为-599亿美元,仅此于2011年的-853亿美元,逆差规模为三十年来第二高,比2012年高70%。外管局将599亿美元的投资亏损归咎于对外资产负债结构。

从2011年底开始,中国央行的资产规模居全球央行之首。截至去年12月末,中国央行储备资产3.88万亿美元,1.97万亿美元的对外净资产却换来了599亿美元的投资收益逆差,投资收益率为-3%。

当期FDI1.5万亿美元年收益3300亿美元,FDI的收益较上年增长23%。

中国对外资产过多地集中于储备资产,投资收益率远低于中国对外直接投资收益率;而负债端则主要是FDI负债,如果不考虑巨额的外汇储备资产,中国私人部门呈现对外净负债,且主要是FDI净负债。

中国社科院曾建议,改善资产负债表结构需要降低外汇资产在官方的集中度,同时推进中国企业、尤其是民营企业的对外直接投资。

一名欧洲在华外资行债券承销人士对《第一财经日报》表示

相比于通过吸引外资支持国内经济建设,中国应该更大程度地开放国内资本市场,通过债券市场吸引融资,债券市场的融资成本要低于股权融资,这是市场规律。

该人士认为,进一步开放资本项目更直接的方式是推动中国企业海外投资,不过中国企业这方面投资经验不足,且产业层次低,投资海外的收益与发达国家企业相比差距很大。

除了鼓励企业走出去,本月10月公布的上海与香港股票市场交易互联互通机制——"沪港通"今年实行也会推动个人投资者跨境投资。

在降低外汇资产集中度方面,外管局从2009年起允许企业保持适度外汇余额以及允许境外利润留存用于直接海外投资,也在逐步放松强制结售汇制度。

有学者认为,转变对外汇储备的管理方式最为紧迫的事情是尽快削减外汇储备余额,进而降低外汇管理机构被动管理外汇以及官方外汇管理逻辑在资产安全与收益平衡的被动局面。

中国国际经济交流中心副研究员张茉楠预计,中国央行资产规模的扩张可能面临"拐点",

"从后期来看,随着中国国际收支逐渐接近平衡,尤其是经常项下顺差降低,外汇储备增速或将放缓。"

中国社科院世界经济与政治研究所所长余永定认为,资本账户开放并不一定能解决当前的问题,其认为最关键的是央行淡出对外汇市场的干预,解决套利、套汇问题,然后才考虑资本账户开放,因为资本账户开放在当前阶段更多地意味着短期资本流入的波动。

北京大学国家发展研究院教授霍德明此前也表示,资本账户开放的条件在当前国内外仍然存在利差的情况下很难实现,否则会出现短期跨境资本波动,影响中国金融系统稳定。

今年年初,华尔街见闻对外管局储备管理司首席投资长朱长虹1月底离职的报道曾引用以下图表。它们也部分体现了中国外储资产的投资变化。

朱长虹, PIMCO, 美国国债, 外储, 外管局,中国

今年2月,《经济日报》对中国外储投资美债有如下数据整理图表:

人民币资本项目, 资本账户, 中国人民银行, 外储, FDI

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华尔街见闻: 瑞信:厄尔尼诺还不足以掀起亚洲人“饭碗”的完美风暴

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瑞信:厄尔尼诺还不足以掀起亚洲人"饭碗"的完美风暴
Apr 29th 2014, 12:01, by 若离

十六年来破坏力最强的超级厄尔尼诺可能今年7月袭来。从上月起,已有多份官方报告预警,农产品和能源市场可能受亚洲干旱和美洲潮湿的极端天气影响。分析师预计镍、锌、铜、小麦、可可都会因供应减少价格上涨。

至于许多观察人士警告厄尔尼诺会大幅推升亚洲的食品通胀,瑞信分析师近日报告认为,这些观察家夸大了这类通胀的风险。过去二十年里只有两次厄尔尼诺与亚洲及全球食品通胀的时间重合,分别是2007-08年和2009-10年。

瑞信还认为,上述两次食品通胀的部分成因是主要食品出口国印度的大米出口禁令和2009-10年油价反弹。换言之,不能全归咎于厄尔尼诺。

瑞信总结,有两大条件决定了亚洲会发生食品通胀,它们分别是:1、大米和小麦等进口大宗商品的库存消耗比;2、经济增长更强劲。但今年这两种条件都不具备。

理由有三:1、食品出口禁令的风险小;2、泰国的大米库存量很大;3、目前亚洲地区的经济增长不及趋势水平,还能消化厄尔尼诺对亚洲工资和通胀的第二轮效应冲击。

以下瑞信图表显示,过去二十年的四次厄尔尼诺爆发期(蓝色区域)之中,有两次正巧与全球和亚洲食品通胀重合。红线代表除日本外亚洲地区食品CPI,灰线代表联合国粮农组织的食品价格指数。

厄尔尼诺, 通胀, CPI, 食品价格, 印度

瑞信也提到,虽然总体而言厄尔尼诺不会导致亚洲通胀高涨,但某些国家和特定的大宗商品可能出问题。风险较高的是印度。因为印度的食品价格对气候干扰非常敏感,而且食品在印度CPI统计中占比很高,达到48%。

商品方面,棕榈油可能明显受影响,因为这种商品的库存消耗比低。

下表可见印度、菲律宾、泰国、中国大陆、马来西亚、中国香港、中国台湾、新加坡、印度尼西亚和韩国的食品价格在各自CPI中所占比重。

厄尔尼诺, 通胀, CPI, 食品价格, 印度

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华尔街见闻: 沪港通细则征求意见稿发布 额度上限大于预期

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沪港通细则征求意见稿发布 额度上限大于预期
Apr 29th 2014, 12:24, by xiaoyan

今天晚间,上交所发布《沪港股票市场交易互联互通机制试点实施细则(征求意见稿)》。意见稿指出,沪港通额度为买卖差额。华尔街见闻网站此前曾指出,这或意味着"沪港通"资金流量将大大超出预期。

试点初期,沪股通、港股通的额度分别为3000亿元人民币、2500亿元人民币。沪股通和港股通每日额度分别为130亿元、105亿元。

证监会此前称,待沪港通运行一段时间后,会视情况对总额度进行调节。

据《意见稿》:

沪股通交易当日额度余额的计算公式为:当日额度余额=每日额度-买单申报+卖单成交+买单申报撤销及被拒+买单成交价低于申报价的差额。

沪股通总额度可用余额的计算公示为:总额度余额=总额度-已成交的买盘总金额+已成交的卖盘总金额。

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华尔街见闻: 德国4月调和CPI初值年率+1.1%,不及预期 欧元刷新日内低点

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德国4月调和CPI初值年率+1.1%,不及预期 欧元刷新日内低点
Apr 29th 2014, 12:06, by 林建建

据华尔街见闻实时新闻

德国4月CPI初值年率+1.3%,预期+1.4%,前值+1.0%。    

德国4月CPI初值月率-0.2%,预期-0.1%,前值+0.3%。         

德国4月调和CPI初值月率-0.3%,预期-0.1%,前值+0.3%。    

德国4月调和CPI初值年率+1.1%,预期+1.3%,前值+0.9%。 

德国CPI数据公布之后,距离欧元区4月30日CPI数据仅一日之遥,德拉吉是否实施执掌欧洲央行近两年半以来最激进的政策可能取决于欧元区的通胀率。

欧元区4月通胀率一旦偏弱,德拉吉将面临最快在下周(首次)实施负利率或进一步实质性计划在欧元区实施量化宽松(QE)。接受彭博社调查的经济学家预测,4月欧元区物价同比增0.8%,3月同比增幅为0.5%。

欧洲央行此前认为,随着临时性影响因素的消退和经济的复苏,欧元区通胀率将会反弹。至于如何应对通胀,德拉吉表示如果物价中期前景不乐观,欧洲央行可能会开展更大规模的资产购买项目。

德国疲软的CPI数据公布后,欧元/美元下挫,盘中刷新日内低点:

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华尔街见闻: 遭投资者冷遇 今年香港最大IPO泡汤

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遭投资者冷遇 今年香港最大IPO泡汤
Apr 29th 2014, 11:04, by xiaoyan

《华尔街日报》最新消息,万洲国际(原名双汇国际)取消赴港IPO。尽管聘请了28家承销商,这次最初拟筹资60亿美元、或为香港自2010年以来规模最大的IPO最终还是泡汤了。

万洲国际赴港IPO之路可谓坎坷。据财新网报道,今年1月向香港交易所递交A1表格之初,多名接近交易的人士当时向财新记者指出,公司计划集资金额约为50亿至60亿美元(约合387.5亿至465亿港元),有望成为近两年来亚洲最大规模的IPO交易。按照当时的数据计算,上市后,万洲国际的市值将过千亿港元。

第一次变数发生在4月10日正式开启赴港IPO路演时,万洲国际集资规模缩减到约292亿至411亿港元。

此次IPO上周再生变数。4月23日,由于投资者反应不热烈,万洲国际紧急宣布调整IPO发行策略,不仅将规模缩水三分之二,也将原有的出售老股安排取消。并且,IPO时间延后。当时一份合约细则显示,万洲国际拟筹资13.4亿至18.8亿美元,远低于此前计划的60亿美元。

更新中

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华尔街见闻: 中国使出“吃奶的劲儿” 拉动新西兰出口创纪录

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中国使出"吃奶的劲儿" 拉动新西兰出口创纪录
Apr 29th 2014, 10:12, by 林建建

受益农产品需求持续增长,新西兰3月出口创新高。

据《华尔街日报》,3月中国对各类乳制品的需求继续在新西兰的经济中扮演中流砥柱的角色。此外,肉类、木材和水果的需求也强劲增长。受此推动,3月新西兰出口超50亿新西兰元(约42.5亿美元),对应年化500亿新西兰元,双双创历史新高。

新西兰国家统计局公布的数据显示,3月乳制品出口同比增长45%,肉类出口同比增长11.8%,木材出口同比增长14%,水果出口同比增长34%。这一系列的强劲增长,使得新西兰3月录得了史上最大的贸易顺差—9.2亿新西兰元。(鉴于农产品生产的季节性特点,出口数据均与去年同期做比较。)

新西兰银行调研部主管Stephen Toplis在一份摘要中写道:

一如既往的商贸运行机制:出口的繁荣主要由初级产品出口推动,而初级产品需求增加又是受相对高的国际价格和交易量上升推动。

国际市场对新西兰农产品的需求使得新西兰在经济复苏上走在了发达国家的前列。

华尔街见闻网站介绍过(华尔街见闻已推出APP),上周四新西兰央行宣布再次加息,上调基准利率25个基点至3%。这是新西兰央行六周以来第二次加息,助力新西兰成为首个步入加息轨道的发达国家。

德意志银行预计,2014年一季度新西兰经常项目赤字占GDP比重将由2013年四季度的3.4%下降至2.9%,低于1980年至2009年间超过5%的均值。

德意志银行新西兰首席经济学家告诉《华尔街日报》:

我们预计,2014年二季度新西兰经常项目赤字占GDP比重将进一步降至2.5%。

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华尔街见闻: 默克尔“暗助”欧猪国家?

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默克尔"暗助"欧猪国家?
Apr 29th 2014, 09:29, by 莫西干

几乎没有人会质疑,引发欧债危机的根本矛盾是欧元区内部成员国之间竞争力差异过大——也就是德国生产效率太高了,其它国家完全跟不上。然而,在"欧猪"国家推进了一些结构性改革,以及欧洲央行推出稳定措施以后,当前欧洲危机看起来已经过去了。但仍然存在的疑惑是,"欧猪"国家实施的结构性改革真的足以让危机平息吗?或者是其它因素拉近了各成员国之间的生产效率差距。《经济学人》和金融大鳄索罗斯给出了不同的看法:

《经济学人》认为,最近几年德国在结构性改革方面一直在倒退,这分担了"欧猪"国家的改革压力:

实际上,德国和欧元区南部国家的差距是很大的。德国的经济增速要比其它大部分成员国要快;德国的年轻人失业率处于20年的低位,同期西班牙和希腊的年轻人失业率则处于历史高点;德国的财政存在盈余,而就连法国、意大利和西班牙都在努力争取达到布鲁塞尔设定的赤字目标。

在谨慎财政方面,默克尔是典范。实际上,本杂志希望她少一点紧缩,增加支出促进欧洲的需求。但在结构性改革方面,默克尔的记录并不好。德国信誉的反弹应该归咎于前任德国总理施罗德在2003年启动的"Agenda 2010"改革计划。从那时以后,默克尔经历了一个良好的开始——其第一任期大胆地上调一般退休年龄至67岁,但自从金融危机爆发以来,德国的改革只能位列34个OECD国家中的第28位。

德国人很容易就能回击这个观点:南部的欧洲人还有很大的差距需要赶。而不容易解释的是,事实上默克尔的"政治大联盟"政府正在倒退,增加在德国经商的负担。

三个例子可以证明这个趋势。在养老金问题上,德国政府实际上下调了部分工人的退休年龄至63岁,甚至61岁,而不是继续上调退休年龄。第二,默克尔政府正在引入相对较高的国家最低薪酬水平,这很可能导致工作岗位流失,特别是东部地区。最后,默克尔的能源改革计划不单给可再生能源提供了巨额的补贴,还令德国企业受困于接近美国3倍的电价。

上述因素不会在短期内削弱德国的主导地位。你也可以认为,通过推高德国的成本和上调薪酬,默克尔正在间接地帮助欧元区其它国家。然而,其实有很多伤害性没有这么大的实现方式。如果默克尔希望进一步前行,德国的很多领域(能源、零售和专业服务在OECD国家中的保护性监管是最严重的)是时候进行改革了。

欧洲最大的经济体正在倒退,这设下了可怕的榜样...

而索罗斯则认为,德国主导解决欧债危机的措施,只会令成员国间的差距不断放大:

欧洲正在面对的问题,除非出现更为重大的改变,不然将会导致长期的经济增长停滞。国家可以通过这种方式生存下去。日本就在尝试摆脱持续25年的经济增长停滞,而欧洲正在步入相同的境地。欧盟不是一个国家。欧盟是一个不完整的国家集团,其不可能经受住25年的经济停滞。

金融危机结束了。但现在我们正面对一场政治危机,因为欧债危机已经从一个本意是牺牲部分主权来换取集体利益的自愿性主权平等的国家集团,变成了其它不同东西。现在是债权人和债务人之间的关系,债务人遇到偿付债务的困难,这使得债权人成了话事人。这把欧元区分成了两派——债权国和债务国。债权国有话语权,不幸的是,尤其是德国对欧洲实施的政策是适得其反的,会导致债务国的状况越来越糟糕。所以,虽然现在欧洲已经出现了小幅的经济增长,但这仅仅是因为德国在前进,前进的幅度令西班牙和意大利落后得更多。

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华尔街见闻: 隔夜拆借利率创两周新高 央行本周净投放910亿

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隔夜拆借利率创两周新高 央行本周净投放910亿
Apr 29th 2014, 08:56, by 林建建

受月末和节前的现金需求推动,中国隔夜拆借利率创两周新高。

据华尔街见闻实时新闻,中国央行今日通过开展28天期正回购回笼500亿人民币,中标利率4%。本周还有1410亿正回购到期,因此中国央行本周公开市场操作净投放910亿元人民币,上周净投放仅为20亿。

如图所示为29日上海银行间同业拆放利率数据,隔夜拆借利率涨大涨19.8个基点或0.198%至2.6040%,七天回购涨4.88个基点至4.0738%。

上图展示了近半年来Shibor隔夜拆借利率的走势,尽管该利率在4月16日创下阶段性底部以后逐渐走高,但是较2月的高点仍有较大距离。鉴于央行有意维持利率平稳,分析认为利率上行的空间有限。

广州农商行的一位分析师告诉彭博:

月末和节前的现金需求促使央行向(给银行们)注入流动资金。

鉴于央行有意维持资金利率稳定,利率上行空间有限。图为29日上海银行间同业拆放利率数据,隔夜拆借利率涨大涨19.8个基点或0.198%至2.6040%,七天回购涨4.88个基点至4.0738%。

美银美林大中华区首席经济学家陆挺在今天的一份报告中写道:

尽管可能会略高于4月,鉴于中国人民银行保持相对宽松的货币供应面,5月7天回购利率将保持在4%以下。

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