几乎没有人会质疑，引发欧债危机的根本矛盾是欧元区内部成员国之间竞争力差异过大——也就是德国生产效率太高了，其它国家完全跟不上。然而，在"欧猪"国家推进了一些结构性改革，以及欧洲央行推出稳定措施以后，当前欧洲危机看起来已经过去了。但仍然存在的疑惑是，"欧猪"国家实施的结构性改革真的足以让危机平息吗？或者是其它因素拉近了各成员国之间的生产效率差距。《经济学人》和金融大鳄索罗斯给出了不同的看法：
《经济学人》认为，最近几年德国在结构性改革方面一直在倒退，这分担了"欧猪"国家的改革压力：
实际上，德国和欧元区南部国家的差距是很大的。德国的经济增速要比其它大部分成员国要快；德国的年轻人失业率处于20年的低位，同期西班牙和希腊的年轻人失业率则处于历史高点；德国的财政存在盈余，而就连法国、意大利和西班牙都在努力争取达到布鲁塞尔设定的赤字目标。
在谨慎财政方面，默克尔是典范。实际上，本杂志希望她少一点紧缩，增加支出促进欧洲的需求。但在结构性改革方面，默克尔的记录并不好。德国信誉的反弹应该归咎于前任德国总理施罗德在2003年启动的"Agenda 2010"改革计划。从那时以后，默克尔经历了一个良好的开始——其第一任期大胆地上调一般退休年龄至67岁，但自从金融危机爆发以来，德国的改革只能位列34个OECD国家中的第28位。
德国人很容易就能回击这个观点：南部的欧洲人还有很大的差距需要赶。而不容易解释的是，事实上默克尔的"政治大联盟"政府正在倒退，增加在德国经商的负担。
三个例子可以证明这个趋势。在养老金问题上，德国政府实际上下调了部分工人的退休年龄至63岁，甚至61岁，而不是继续上调退休年龄。第二，默克尔政府正在引入相对较高的国家最低薪酬水平，这很可能导致工作岗位流失，特别是东部地区。最后，默克尔的能源改革计划不单给可再生能源提供了巨额的补贴，还令德国企业受困于接近美国3倍的电价。
上述因素不会在短期内削弱德国的主导地位。你也可以认为，通过推高德国的成本和上调薪酬，默克尔正在间接地帮助欧元区其它国家。然而，其实有很多伤害性没有这么大的实现方式。如果默克尔希望进一步前行，德国的很多领域（能源、零售和专业服务在OECD国家中的保护性监管是最严重的）是时候进行改革了。
欧洲最大的经济体正在倒退，这设下了可怕的榜样...
而索罗斯则认为，德国主导解决欧债危机的措施，只会令成员国间的差距不断放大：
欧洲正在面对的问题，除非出现更为重大的改变，不然将会导致长期的经济增长停滞。国家可以通过这种方式生存下去。日本就在尝试摆脱持续25年的经济增长停滞，而欧洲正在步入相同的境地。欧盟不是一个国家。欧盟是一个不完整的国家集团，其不可能经受住25年的经济停滞。
金融危机结束了。但现在我们正面对一场政治危机，因为欧债危机已经从一个本意是牺牲部分主权来换取集体利益的自愿性主权平等的国家集团，变成了其它不同东西。现在是债权人和债务人之间的关系，债务人遇到偿付债务的困难，这使得债权人成了话事人。这把欧元区分成了两派——债权国和债务国。债权国有话语权，不幸的是，尤其是德国对欧洲实施的政策是适得其反的，会导致债务国的状况越来越糟糕。所以，虽然现在欧洲已经出现了小幅的经济增长，但这仅仅是因为德国在前进，前进的幅度令西班牙和意大利落后得更多。
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