刻新闻: 06/09/14

2014年6月9日星期一

华尔街见闻: 低利率伴随经济复苏，全球股市狂欢

华尔街见闻

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低利率伴随经济复苏，全球股市狂欢

Jun 9th 2014, 14:18, by alanyitianzhu

因全球创记录的低利率以及不断改善的经济复苏，周一全球股市全线上涨，逼近历史高点。

欧洲股市一马当先，在上周欧洲央行宣布宽松措施后，欧洲股市本周继续已经持续了9周的连续上涨。

亚洲股市早先触及近三年来的最高水平。上周五，美股创下又一收盘记录。

摩根士丹利环球股票指数（MSCI's All-World share index）涵盖45个国家股市，通常被视为全球股市的基准。该指数上涨0.1%，报426.77点，仅略低于2007年金融危机前的峰值428.63。

自2009年金融危机以来，该指数上涨近150%。但因欧洲央行等央行继续向市场投放大量廉价资金，汇丰银行的欧洲股票策略主管Peter Sullivan成称，股市可能会继续上涨。

Sullivan说：

我们上周从欧洲央行收到确认，宽松政策将保持很长一段时间。

在美国，公司每股收益强势回归。甚至欧洲经济也开始展现活力。当你整合这些信息，就会发现，股市上涨的可能性远远大于下跌。

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华尔街见闻: 忌惮美元霸权，俄罗斯着急“去美元化”

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忌惮美元霸权，俄罗斯着急"去美元化"

Jun 9th 2014, 14:23, by 林建建

担心美国会利用美元的地位人为地将自己从国际金融市场割裂开，俄罗斯的公司们正在将合同转向用欧元、人民币和港元等其它货币结算。

德意志银行在俄负责人Pavel Teplukhin告诉英国《金融时报》，"过去几周，大型俄罗斯企业使用人民币及其它亚洲货币等各类产品和在亚洲开户的兴趣大幅提升了。"

实际上，被美元霸权震慑的并不只有俄罗斯。就在上周，法国领导人还因美国可能判法巴银行百亿美元的罚款而生气，坚称未见法巴银行有何过错。俄企的"未雨绸缪"与法巴银行的"人为刀俎，我为鱼肉"有着同样的无奈与被迫。

美元的震慑力究竟来自哪里？英国《金融时报》的Felix Salmon上周五撰文称：

美国开出天价罚单的底气来自美元在国际金融体系中的主导地位。谁令美国感到厌恶，美国就可以将它从国际金融体系中断开。因为几乎任何用美元结算的交易都会在某个时刻经过纽约（哪怕美国不是交易的任何一方），而纽约直接在美国政府的监管之下。

......

很多时候确实需要有人领导，实际上大部分国家并不排斥由美国领导制定诸如稳定性、流动性、杠杆率等跨国监管制度。但是即便是美国自己，也时常出现在制定完政策以后，出现自己再另搞一套的倾向。美国这个"盟主"时常会出于一些高深莫测的原因，做任何自己想做的事情，而且不喜欢别人质疑它的决定。

别的国家谁也管不了它：我们看到的总是美国毫无歉意地享用"例外主义"，就像拥有治外法权一样。将金融监管作为获得国际政治权利的工具是极其有效的。而且跟宣战相比，它的成本也很低廉。

实际上，自3月克里米亚并入俄罗斯以来，美国和欧洲的银行们在俄罗斯发放贷款的活动急剧下降，来自西方的制裁迫使俄罗斯企业减少对西方金融市场的依赖。

不肯坐以待毙的俄企，开始寻找出路。一家70%的利润都依赖于通过美元结算的出口的制造业公司首席执行官告诉英国《金融时报》：

以防万一，我们已经做好了用诸如人民币、港元等其它货币结算的准备。

全球最大的镍和钯金属生产商俄罗斯诺里尔斯克镍（Norilsk Nickel ）也表示，正在和中国客户协商用人民币结算长期合同。

Teplukhin认为，"这似乎并非个例，而是一种趋势"。他还补充道，俄罗斯企业通过"变更合同允许它们在必要的时候调整结算的货币"，俄罗斯企业就可能防范未来美国进一步制裁带来的风险。

不过，针对部分政客认为的俄罗斯经济应该全面"去美元化"以应对西方制裁。普京的经济顾问Andrei Belousov告诉英国《金融时报》：

只要俄罗斯没有面临被人为地从美元体系断开的系统性制裁...那么我认为俄罗斯不会采取任何措施去人为地"去美元化"。

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华尔街见闻: 欧洲负利率时代：套利！套利！套利！

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欧洲负利率时代：套利！套利！套利！

Jun 9th 2014, 13:09, by 金泽

德拉吉上周释出负利率这一大规模杀伤性武器，不少市场人士认为欧元将沦为融资货币，将继续大幅打压汇市的波动性，有分析师预测随着欧元区债券收益率已经持续在低位，债券收益率还维持在较高水国家的货币有望进一步上涨。

巴克莱（Barclays）认为，欧洲央行本次的举措进一步巩固了全球性货币宽松的环境，这刺激了套利交易，欧元将成为重要的融资货币。股市继续高歌猛进，汇市波动性继续下降依然将延续一段时间，会议后做空欧元/美元的波动率将是非常好的选择。

纽约梅隆银行（BoNYM）首席货币策略师Simon Derrick本周末表示：

欧元区外围国家债券收益率持续走低，当西班牙和美国的国债都是一个收益时，你为何还要买西班牙国债？这看上去好像意味着以欧元为目标的套利交易将不复存在了（当然欧元作为多元化外储的选项之一需求还在）。欧洲央行方面似乎本次政策在阻止银行们囤积欧元区各国的债券。不过也将加速市场上的投资者寻找收益的脚步，就像投资者们在今年2月的所作所为。

我们可以看到，今年表现最强劲的货币都是（该国国债）较美国国债收益率高出很多的货币。比如2年期巴西国债与2年期美国国债的收益率差值达到11.24%，同时印度和美国的差距达7.82%，土耳其和美国差7.575%，南非和美国差6.815%，但相对应的是西班牙/美国的收益率差只有8个基点。与利差一致的是汇率的走势，美元对土耳其里拉的汇率自2月以来下跌6.94%，对巴西雷亚尔跌6.4%，对印度卢比跌5.64，对南非兰特跌4.5%，同样，欧元/美元价格与5个月前相比基本走平。

套利交易的一个特点就是会导致市场波动性越来越低，因为当越来越多的交易者涌入套利交易市场，目标货币的每一次下跌都会有更多的买家进场接盘。

西班牙10年期国债的收益率（绿线）今天已低于美国10年期国债（红线），这样的情况已4年多未见：

德意志银行经济学家Jim Reid表示，他和他的大部分同事及客户都担心德拉吉的措施虽然降低了融资成本但很难传导至实体经济，最终反而是为套利交易提供了土壤，这种情绪在未来一段时间内将主宰市场。

但考虑到当前外汇市场的波动性已经处于历史低位，投资者对此还需引起注意，见下图：

也就是说，波动性停留在低位时间越长，就有越多仓位建立，因为投资者们相信这种情况会延续下去，就像上文中提到的Derrick所说，套利交易的一个重要特性就是忽略基本面，Derrick对此表示：

一个很明显的例子就是欧洲债市和外汇市场无视了近期的欧洲议会选举可能带来的影响，货币期权市场也无视了明年英国大选的结果（卡梅伦称继续当选将就英国退出欧盟举行公投），同样，南非兰特的走势也完全不顾持续了5个月的大罢工对该国铂金工业的重大打击。

不过即便大家都意识到了市场与现实已经脱节，但这不意味着泡沫很快会破裂。事实上，我们预测因为上述的5个国家中高收益率依然存在的情况下，这个泡沫还有进一步膨胀的空间。总之泡沫吹的越大，破裂的时候也越惨，"forewarned is forearmed"投资者们还是要做好一定准备。

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华尔街见闻: 12块屏幕还不够？彭博将终端装进了虚拟现实

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12块屏幕还不够？彭博将终端装进了虚拟现实

Jun 9th 2014, 12:48, by tree

交易员似乎永远嫌屏幕不够多。从4块到12块，他们宁可忍受巨大的辐射也不愿意减少屏幕数。

不过，以后这些问题都不是问题了，当彭博终端遇上了Oculus Rift虚拟现实头盔，满满20块屏幕，想调多大调多大，关键是还不占地方。看图：

只是有个毛病，就是样子看上去有点傻：

我很怀疑，戴上这么个显示器，那么多数据忽闪忽闪，真的不会头晕吗？

金融博客QZ提到，彭博最近做出的这个模型将在今天召开的彭博明日之星峰会上揭开真容，但是这距离产品面世还有很长一段路。

彭博的高层似乎对这一技术非常兴奋，其CEO Dan Doctoroff也曾亲自试带过。

Oculus Rift其实是一款为电子游戏设计的头戴式显示器。今年3月26日，Facebook宣布，将以约20亿美元的总价收购这家虚拟现实技术公司Oculus VR，预计2014年第二季度中完成交易。

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华尔街见闻: 华尔街前景展望：宏观乏味利率狂飙

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华尔街前景展望：宏观乏味利率狂飙

Jun 9th 2014, 12:51, by 慕阳

摩根士丹利在最新的全球策略展望报告中以"Macro Boring, Yields Roaring"为标题，意在形容华尔街当前乏善可陈的宏观背景，以及未来潜在疯狂上涨的收益率。

也就是说，未来宏观经济会继续老调重弹，以复苏稳步增长的态势迎接一年又一年，而近来不断下跌的国债收益率将会逆转，并在未来持续飙升。

市场当前的主题有三个，首先是标普500指数，它代表着投资者对于风险的胃口，当前标普500处于历史最高点，尽管有时下跌，但股市还是不断地刷新着历史记录并创下新高，但标普只是全球股市狂飙节奏中的短短一曲，从欧洲到亚洲，投资者们的胃口似乎永远得不到满足。

第二个主题是10年期国债收益率，在美联储加息预期，经济快速增长以及华尔街整体唱多利率的因素影响下，利率依旧保持低位，尤其是在2014年呈现下跌走势，而美国10年期国债收益率对市场产生的影响是全球性的，导致的结果便是全球的国债收益率都在下行，甚至包括欧元区的那些边缘国家。

最后一个主题是VIX波动性指数，该指数当前处于历史最低点，这也映射出全球市场难得的平静，无论我们是否在谈论汇率和利率，当前市场的波动性都太低了

这就是我们面临的市场，市场买入风险，利率非常低，波动性全球难觅。

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华尔街见闻: 中国矿山难停产，铁矿石价格陷熊途

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中国矿山难停产，铁矿石价格陷熊途

Jun 9th 2014, 13:15, by alanyitianzhu

华尔街见闻网站此前提到，今年影响铁矿石价格的主要因素已经由"需求"转向了"供应"，而供大于求的现状也使得铁矿石价格上月中旬即跌破百元大关。

华尔街投行Jefferies预计，全球四大铁矿石生产商（必和必拓、力拓、淡水河谷和Fortescue）出口的铁矿石将在2014、2015年各增加1.08亿吨。

针对这些新增的低成本铁矿石将给价格带来怎样的影响以及是否会决定中国矿商的命运，市场产生了分歧。多方认为供求关系的再平衡会通过中国矿商大规模倒闭来实现。而看空者高盛则认为，铁矿石价格将跌至80美元/吨。

中国知名钢铁行业网站Mysteel调研显示，在副业盈利、地方扶持的背景下，即便国产矿价已经低于中国部分矿山成本，仍不能引发国内矿企大规模停产。矿商或将通过降低成本、降低费用的方式应对矿价下跌。

Mysteel对铁矿企业的生产运行情况进行抽样调查发现：

1. 国有矿山的三费成本、劳务成本相较民营企业更高。2000年前投产的矿山，完全成本较后期投产的矿山要低。运距差越小的矿山，地缘优势越大，相应的边际成本越低。多金属矿山较单一铁矿山更具竞争力，短期矿山将以副业维持盈亏平衡。

2. 小型矿山停产限产现象增多，中型矿山徘徊于限产边缘，大型矿企则深陷泥潭，难以自拔。由于小型矿山前期投资小，运营成本低，相对而言停产限产较为灵活，大中型矿山作为地方财政的主要来源，社会民生的支柱产业，则更有几分"大而不倒"的无奈感。

3. 矿价长期维持低位在国产矿业圈内达成共识，维稳大矿生产成为地方性质的政治目标，多地已将鼓励矿山企业增产增效提至施政首位，后期大中型矿山的工作方向将更多的围绕降本展开。"对内降本，对外降费"将使国内矿山有更多的"可变动成本"。

高盛坚定地看空铁矿石，并预计2015年铁矿石价格将低至80美元/吨。高盛的分析师Christian Lelong告诉英国《金融时报》：

对于市场认为的"将有显著比例的中国铁矿石产商倒闭"的说法，我们一直在提出质疑。许多接近临海地区的小型的、劳动密集型的矿商真的会倒闭，但是更大规模的、更商业化以及距离沿海地区较远的矿商很可能是能够独善其身的。

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中国

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铁矿石

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华尔街见闻: 欧债有多疯狂？你需要用百年去度量

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欧债有多疯狂？你需要用百年去度量

Jun 9th 2014, 12:09, by 若离

今天早些时候华尔街见闻网站的文章总结过，欧洲央行上周连发"火箭炮"增加宽松措施果然让欧元区市场有了反应：西班牙、意大利、法国和比利时国债收益率均于上周末创出历史新低。

德意志银行全球信用策略负责人Jim Reid在今天发布的报告中建议，"如果有谁还怀疑这个阶段不是经济史上超乎寻常的时期"，那请看看下面三幅图表：

如图所示，法国、西班牙和意大利三国的10年期国债收益率分别跌至各自18世纪和19世纪以来的最低点。

是不是欧洲国家融资成本普遍大幅减少？上述文章提到，与欧元区边缘国家不同，以日本投资者为首的投资者已不再青睐德国中短期国债。

上个月，两年期德国国债收益率自2月以来首次低于日本同期国债收益率。许多日本投资者开始将其持有的德债转为日债，从另一个角度制约了德债的表现。

以下华尔街见闻行情网站截图可见，德国10年期国债收益率上周降幅相对有限。

今天欧债还带来一个意外：西班牙10年期国债的收益率甚至跌得比美国同期国债还低。

德拉吉引爆欧洲债市四国国债收益率创历史新低

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华尔街见闻: 下放权力、使用俄语，乌克兰总统誓于本周终结暴力

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下放权力、使用俄语，乌克兰总统誓于本周终结暴力

Jun 9th 2014, 11:10, by alanyitianzhu

乌克兰新总统波罗申科表示，乌克兰的暴力冲突必须在本周结束。本周开始，乌克兰将与俄罗斯总统普京的使者展开和平谈判。波罗申科发誓将通过谈判，终结乌克兰东部长达3个月的暴乱。

波罗申科于6月7日宣誓就职，他称每天都应该进行谈判。乌克兰驻德国大使Pavlo Klimkin，俄罗斯驻乌克兰外交使节Mikhail Zurabov和欧洲安全与合作组织特别代表Heidi Tagliavini参加了昨天在基辅进行的三方会谈。

波罗申科在他的网站上说：

我们本周必须停止暴力，每天都有人死去，让乌克兰每天支付如此高昂的代价是不可接受的。

波罗申科在其就职演说中提出一项计划，将再次为乌克兰带来和平。乌克兰局势已经动荡6个月之久，并引发了冷战以来最严重的欧美与俄罗斯之间的僵局。修复与俄罗斯的关系将是缓和Luhansk和Donetsk地区动荡局势的关键。这两个地区因分裂主义而动荡不安。

乌克兰能源部长表示，俄罗斯天然气工业公司Gazprom和乌克兰国营NAK Naftogaz Ukrainy将于当地时间今天早上，在比利时布鲁塞尔就供应价格和欠费等问题展开谈判。俄罗斯已经要求乌克兰从明天开始，必须为使用的天然气预付费。俄罗斯报纸Vedomosti报道，乌克兰将于今天，为去年11月和12月供应的天然气支付10亿美元的欠款。

波罗申科昨日重申，乌克兰必须恢复边界的有效功能。乌克兰将不论政治观点，保证所有公民的安全。而有效的边境是保证乌克兰公民安全的必要步骤。

在6月7日的讲话中，波罗申科用俄语和乌克兰语交替演讲，承诺维持和加强乌克兰团结，确保持久的和平。他说他会引导乌克兰与欧盟建立更紧密的联系，创造更多就业机会并杜绝贪污。他还保证了东部人民自由使用俄语的权力，并将下放中央政府的权力，而这正是乌克兰东部亲俄份子的核心要求。

在担任总统前，波罗申科是一名商人，其投资包括巧克力和媒体行业。波罗申科是苏联解体以来第五个总统。他表示，他不寻求报复，将为"俄罗斯雇佣军"离开乌克兰提供安全走廊，并将大赦没有没有伤害军人和平民的雇佣军。但是，将不会赦免为恐怖主义提供资金以及"手上沾有乌克兰士兵和平民鲜血的人"，这些人将被作为犯罪份子追捕。

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华尔街见闻: 央行再施“定向降准” 城商行、农商行逢“甘霖”

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央行再施"定向降准" 城商行、农商行逢"甘霖"

Jun 9th 2014, 11:23, by tree

在5月底国务院要求加大定向降准力度之后，央行今日正式公布，从2014年6月16日起，对符合审慎经营要求且"三农"和小微企业贷款达到一定比例的商业银行下调人民币存款准备金率0.5个百分点。

据悉，此次定向降准大约覆盖大约2/3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行。

此外，为鼓励财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司发挥好提高企业资金运用效率及扩大消费等作用，央行还决定下调其人民币存款准备金率0.5个百分点。

5月30日，国务院常务会议要求加大"定向降准"措施力度，对"三农"、小微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构适当降低准备金率。

此前中国央行曾宣布，自2014年4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。5月底的这次国务院会议提到的降准范围不再局限于县域农商行或合作银行。

华尔街见闻网站今日曾引述《华尔街日报》的报道，在这个会议召开前，银监会和发改委高层都主张降息，但央行则坚持只能仿效4月份对农商行的方法，对另一些银行定向降准，来帮助中小企业。因为这些企业长期被四大行忽视，但是对创造就业和经济转型非常重要。最后央行通过阐述增加信贷供给可能产生的风险占据了上风，央行官员最终说服了马凯。

最终国务院同意出台有限制的刺激措施，包括为企业减负，对影子银行更严厉的打击措施来减少企业的实际借款成本。国务院还出台了针对中小企业贷款的定向降准政策。

以下为央行新闻稿全文：

为贯彻落实国务院第49次常务会议精神，进一步有针对性地加强对"三农"和小微企业的支持，增强金融服务实体经济能力，中国人民银行决定从2014年6月16日起，对符合审慎经营要求且"三农"和小微企业贷款达到一定比例的商业银行（不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构）下调人民币存款准备金率0.5个百分点。"三农"和小微企业贷款达到一定比例是指：上年新增涉农贷款占全部新增贷款比例超过50%，且上年末涉农贷款余额占全部贷款余额比例超过30%；或者，上年新增小微贷款占全部新增贷款比例超过50%，且上年末小微贷款余额占全部贷款余额比例超过30%。按此标准，此次定向降准覆盖大约2/3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行。

此外，为鼓励财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司发挥好提高企业资金运用效率及扩大消费等作用，下调其人民币存款准备金率0.5个百分点。

中国人民银行一直以来积极运用货币政策工具大力支持经济结构调整，特别是鼓励和引导金融机构更多地将信贷资源配置到"三农"和小微企业等领域。此次定向降低准备金率就是要鼓励商业银行等金融机构将资金更多地配置到实体经济中需要支持的领域，确保货币政策向实体经济的传导渠道更加顺畅。金融机构应切实按照信贷政策导向要求，将释放的资金投向"三农"和小微企业等国民经济重点领域和薄弱环节，促进信贷结构优化。人民银行将对金融机构执行情况加强检查和督导，评估政策效果，保持正向激励作用。

当前流动性总体适度充裕，货币政策的基本取向没有改变。中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理适度增长，促进经济健康平稳运行。

多部委激辩刺激方案央行决意不降息

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华尔街见闻: 委内瑞拉妓女：卖美元比卖淫更赚

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委内瑞拉妓女：卖美元比卖淫更赚

Jun 9th 2014, 10:07, by Yveline

外汇市场有多赚钱？问问委内瑞拉妓女吧。她们已经成为委内瑞拉的地下美元交易主力军了。

32岁的妓女Elena(化名)对彭博新闻社透露了她新的赚钱门路："在委内瑞拉，美元才是真正的总统。"只要听说有船舶将靠岸，Elena就马上收拾东西赶赴卡贝略港(Puerto Cabello)。卡贝略港是委内瑞拉的第一大海港，超过50%的进出口货物在此地集散。

Elena说的没错。在卡贝略港，买卖美元赚到的钞票要比做妓女的收入高两倍多。Elena的同行Giselle说："我们两个小时赚得钱都比站柜台一个月赚得多。"对于来自乌克兰、阿拉伯和菲律宾的海员们来说，Elena这样的妓女就是活生生的外汇交易柜台。因为在委内瑞拉，当街买卖美元是违法的，但卖淫却不违法。

在这种由妓女等人组成的黑市中，美元的汇率要超出官方汇率的11倍还多，因为官方合法渠道的美元实在稀缺。利润如此高昂的生财之道吸引了很多人投身其中。参与黑市美元买卖的不止是妓女，还包括旅行社、机场的士司机和出国务工人员。

实际上，Elena赚的还不止是交易美元的钱。除了出卖身体、为外国人安排食宿、出售电话卡、订出租车等"常规业务"之外，她还从海员那里弄来一些生活必需品来倒卖，比如成袋成袋的大米、面粉、糖和食用油……对于委内瑞拉人来说，这些看似寻常的东西却需要耗去他们几个小时的时间排队购买。

在委内瑞拉，生活必需品是限量且限价供给的，前提还得是这些东西要能找得到。委内瑞拉人对物资奇缺、本币玻利瓦尔大幅贬值早就习以为常了。而由于从瓶装水到厕纸之类的物资奇缺，该国通货膨胀年率高达59%。

自从总统马杜罗(Nicolas Maduro)在2013年4月上台以后，黑市上的玻利瓦尔兑美元汇率就从23:1一路暴跌到了71:1。而马杜罗政府干脆就收紧了货币管控以阻止外汇储备流出本国。当前，委内瑞拉外储已经接近十年最低水平。

委内瑞拉针对进口食品和药品的官方汇率是6.3:1。自从前任总统查韦斯在11年前开始控制玻利瓦尔汇率之后，委内瑞拉就开始囚禁交易员、关闭经纪公司，并设置了四个平行的汇率系统遏制非官方汇率上涨。

据彭博新闻社对经济学家的调查结果显示，今年一季度，委内瑞拉GDP同比增速增长了0.5%。高盛预测称，该国经济增速今年将萎缩1.3%。该国经济严重畸形发展。除了传统的石油行业，在委内瑞拉的很多大型港口城市，色情行业是唯一欣欣向荣的行业。

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墙外楼: 华尔街见闻：融资骗贷引发铜交易忧虑青岛港部分铜船货运往LME仓库

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华尔街见闻：融资骗贷引发铜交易忧虑青岛港部分铜船货运往LME仓库

Jun 9th 2014, 08:40, by 墙外仙

外媒称涉资或达10亿美元的贸易融资骗贷问题正在发酵，上周青岛港展开调查。路透获悉，因全球银行与贸易商担忧相关金属融资风险，部分滞留青岛港的铜船货被运往监管更严的伦敦金属交易所(LME)仓库。

路透报道称，消息人士透露，调查的问题涉及是否为从不同银行骗取贷款而重复质押金属仓单。全球贸易商和银行已经派人前往青岛港核查在此事件中所涉风险，渣打等一些银行暂停部分中国客户的新融资。

券商Sucden Financial的一位主管Jeremy Goldwyn表示，一些青岛港的客户可能将金属运往监管更严格的LME仓库，"确实听说金属已经在运往LME韩国仓库的途中"，这是"典型的安全资产转移"。

铜交易方的忧虑上周就已显现。受青岛港调查金属交易融资骗贷影响，上周五纽约期铜创约一个月来新低，伦铜跌至一个月低位。

华尔街见闻网站文章介绍过，青岛港调查的报道之所以广受关注有多个原因：

1、青岛港是我国第三大外贸口岸，该港口历来是中国重要的制造业枢纽及全球大宗商品贸易的关键港口之一。

2、大宗商品融资已成为中国影子银行的重要组成部分。如果调查证实存在大量仓单欺诈行为，那将导致一系列信贷紧缩与违约的连锁反应。

高盛研报称，中国的商品融资规模高达1600亿美元，约占中国短期外债总额的31%。黄金、铜和铁矿石是被使用最多的融资抵押品，其他还包括大豆、棕榈油、橡胶、镍、锌和铝。

贸易商称，在青岛港，那些难以获得融资的铜持有者也有可能被迫将船货转往东亚的LME仓库，以便筹得资金。新加坡一家现货交易商估计，从青岛港出发的装有1-2万吨铜货的船舶或将在未来几周抵达韩国。

除了贸易商采取措施避开风险，面临损失威胁的银行也采取防范行动。继南非标准银行承认蒙受损失之后，渣打银行直接叫停针对部分中国新客户的金属融资业务。

一家东南亚银行的贸易融资主管表示，该行目前尚不认可青岛港的仓单，但认可来自LME仓库或上海的仓单。

不过，知情者告诉路透，花旗等多家银行还在为青岛港的客户提供铜担保融资。花旗称将与相关部门、仓储公司和客户密切合作，以解决问题。

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2014年6月9日星期一

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