最近两个交易日，央行大幅调升人民币中间价，人民币汇率两日涨幅高达223个点。
6月9日，人民币对美元汇率中间价报6.1485，较前一交易日上涨138个点，单日涨幅达0.22%，创20个月以来最大。中间价创3月27日以来新高，也是连续第二个交易日上升。
图1：过去两个交易日，美元/人民币明显走低
央行为何突然变得如此激进了呢？看看下面这张图可能有助于理解这个问题。昨日公布的中国外贸数据显示，5月贸易顺差为359.22亿美元，创下2009年2月以来新高。
图2：中国贸易顺差
.png)
英国《金融时报》文章称，大幅上调人民币中间价可能发出这样一个信号：央行很满意最近几个月对于打击人民币套利的努力。
年初至今，人民币累计贬值幅度已达3%。这助推了中国出口增加，也抑制了市场单边押注人民币持续升值的投机行为。而如此大幅度地提升人民币中间价，暗示着央行在这两方面的努力有了明显成效。
周末的外贸数据也印证了这一说法。中国出口继续加速，5月出口同比增速达7%。加拿大丰业银行外汇策略师Sacha Tihanyi对英国《金融时报》称：
决策者很可能对出口重拾增长感到满意。他们当前正试图支持进口。政策制定者可能正努力加强汇率波动，以增加市场对人民币前景的不确定性，使其更加符合外汇市场改革目标。
5月进口增速意外下滑1.6%。央行此前多次表示最终将创建交易相对自由的外汇市场。
法国农业信贷银行外汇策略师Frances Cheung对彭博新闻社表示："人民币中间价强势上扬提振了市场情绪。此外，周末的(外贸)数据似乎表明，中国经济已经走出了谷底。贸易盈余则指向持续的资金流入。"
尽管前5个月大宗商品进口量增加，但5月当月部分大宗商品进口量环比下跌：5月铜进口环比下滑15.6%，铁矿石进口环比降7.2%。花旗集团指出，此前的人民币贬值可能已经对融资商品进口产生负面影响，
受人民币贬值影响，基于贸易融资目的的商品进口可能已经失去动能，下半年人民币汇率可能在波动中延续升值， 预计最早本月人民币兑美元走势就将扭转方向，到年底将升至6.12元人民币水平。
巴克莱发布报告称："我们预计，人民币贬值和近期中国调查大宗商品融资将打压以套利为目的的大宗商品进口。尽管贸易顺差巨大、实际使用外资(FDI)规模可观，但中国央行近几个月的购汇速度明显放缓。这将减缓资本流入，甚至显示出一些资本外流的迹象。"英国《金融时报》援引巴克莱推算称，今年4月流出中国的资本超过80亿美元，此前6个月，流入中国的资本约为1400亿美元。
今年以来，人民币在亚洲所有货币中表现最差。交通银行表示，人民币贬值对提振中国出口有正面影响。交行首席经济学家连平称：
对外贸易盈余持续扩大，未来可能对人民币构成升值压力。人民币汇率进一步走低预期将降温。
没有评论:
发表评论