2014年5月25日星期日

华尔街见闻: 一眼看清世界上各类原油价格

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一眼看清世界上各类原油价格
May 25th 2014, 14:42, by 维尔京

世界上有三种公认的原油基准价格。他们分别是美国俄克拉荷马库欣的西德州轻质原油(WTI),英国北海布伦特原油(Brent)以及阿联酋迪拜原油(Dubai)。依托于资本市场的发达,WTI和Brent更多为人所知。

然而由于产地的不同,对各地原油的供需不同,加上运输成本,原油质量等差异的存在,世界上对油价的分类和定价差异之大令人咋舌。

那么世界上消费最多的原油价格分别是什么呢?下图就列举全球产量排名前十的原油质量以及其价格。

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华尔街见闻: 为何一些投资者必然会失败?市场需要!

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为何一些投资者必然会失败?市场需要!
May 25th 2014, 12:29, by 时芳胜

By Morgan Housel

投资者会失败,这不是可能,也不是意外,而是必然。不管是专业投资者,还是业余投资者都是如此。你们中的一些人必须失败,这是市场需要。

据Dalbar和其它研究团体,在过去的30年内,美国股市投资者收益平均每年比市场基准低3%-7%。《纽约时报》专栏作家Carl Richards称之为"行为差距":普通投资者做出各种愚蠢的决策,高买低卖。图示如下:

(投资者在市场高位时贪婪,买入股票;投资者在市场低位时恐惧,卖出股票)

避免高买低卖的行为是投资成功的圣杯。许多人受训练后能够表现的更好。但是,实际情况是,作物一个群体,投资者永远无法避免这种情况

为什么呢?因为市场总是崩盘,这是必然的。十几年前,经济学家Hyman Minsky讲述了一个矛盾困境。他称,稳定性正逐渐不稳。如果股市永远不崩盘,那么我们所有人都会认为自己是安全的。如果我们都认为是安全的,我们就会理性的抬高股价,使股价过高。如果股价过高,避险意识和不确定性就会导致股市崩盘。因此,"不会崩盘"实际上为下次崩盘埋下了种子。

那么,什么是崩盘呢?它就是投资者在高位买入,然后在低位被迫卖出,即陷入上图的"厄运怪圈"。

股市长期内能够带来高回报的原因是,它短期内波动,这是收益高于安全资产的代价。沃顿商学院教授Jeremy Siegel曾说:"市场波动足够把一些投资者吓跑,以给留下的投资者带来丰厚的回报"。这些话激励着那些选择留下来的投资者,但是,并非所有投资者都这样。市场波动为丰厚回报打基础的阶段,恰巧也是一些投资者被吓出市场之际

结合来看,你会发现一个不幸的事实:股市能够为一些投资者提供优厚回报,但代价是另一些投资者被迫痛苦出局。没有这种"痛苦",市场就不会提供优厚回报。没有丰厚回报的前景,市场就会崩盘,然后又带来"痛苦"。

我们所见的投资者都说,当其他投资者恐惧的时候,我们要变得贪婪。但是,他们从来不假设自己就是那些感到恐惧的人。我们的经验是,称自己在"别人"恐惧时贪婪的大多数投资者会很快就会发现自己成为"别人"。它必须是这样:当所有投资者都认为自己是"逆向投资者"的时候,至少会错一半。

在市场崩盘后,很快会有记者和金融顾问发问:投资者何时才能够从这些错误中吸取教训?他们要高买低卖多少次才能够学聪明?

我的答案是:永远不可能;至少作为一个群体,是不可能的。如果投资者行为不再愚蠢,市场就会变得稳定。如果市场稳定,投资者就会理性抬高股价,股价就会被高估。如果股价被高估,投资者行为就会变得愚蠢。——这是个"死循环"。1000年前是这样,1000年后依然是这样。我想,这就是市场本质的准确描述之一。

那么,我们能够从中学到些什么呢?

  1. 大多数都做不好的事情绝非易事。因此,我们不能够假设自己能够眼睁睁的看着自己的投资打水漂而保持镇定,或者是看见市场大涨而保持头脑清醒。随着时间发展,那些成功的投资者都是那些能够忍受"情感冲动"的人。
  2. 提高投资成功几率的最好方式就是重复实践,一遍又一遍的实践。如果市场崩盘,这不是出现了问题,也不是事情不对头的指标,而是提供丰厚回报的"入场券"。这就像能够给你带来巨大红利的紧张工作一样。
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华尔街见闻: 西方媒体继续曝光普京私人财富系列一:医疗器械大单换豪宅

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西方媒体继续曝光普京私人财富系列一:医疗器械大单换豪宅
May 25th 2014, 10:20, by 金泽

2005年普京下令开展了一系列规模庞大的改善俄罗斯医疗器材的活动,5年后,当局发现供应商提供给医院的不少器材价格昂贵甚至达到了原本价格两到三倍。

路透社报道,时任总统的梅德韦杰夫将高价买卖医疗器材称为"无耻盗取国家钱财",并称将严惩这些罪犯。随后在2012年俄罗斯警察部门宣布起诉了104名涉嫌高价买卖医疗器材的人员。数位官员也因腐败被送进了监狱。

但是路透调查近期显示两位与普京联系紧密的富商也参与了这起案件,但是并未受到任何处罚。

据路透社报道,银行记录显示这两位神秘人士曾向俄罗斯国内出售价值至少1.95亿美元的医疗设备,然后把总额8400万美元的利润汇进了瑞士的银行账户。记录还显示,至少有4800万美元从这些账户流向了另一家公司,而这家公司正好负责建设黑海附近一处占地74公顷、造价约合6亿英镑的豪宅。该别墅被戏称为"普京宫殿",因一位俄罗斯商人当时举报称这座房产是普京通过"腐败、受贿及挪用公款"等方式建造的,不过俄罗斯领导人否认一切与该房产有关的联系。

据悉该别墅采用金碧辉煌的意大利式古典设计,外形类似法国凡尔赛宫。别墅拥有独立的葡萄园和一个直升机起降场,室内设施十分齐全,包括环形剧场、室内电影院、游泳池和健身房等等。

俄罗斯版"维基解密"网站2010年12月份曾公布了一组黑海别墅的照片。照片显示,别墅里有许多精美的壁画和古董家具,但该网站没有透露其所有者。官方资料显示,别墅及其周围的40英亩土地归Indocopas公司所有,不过这家公司相当神秘,不仅没有官方网站,就连公开的公司电话都没有。

别墅正门:
普京

别墅内部装饰:
普京别墅

这些发现还只是路透调查的普京时代克林姆林宫可能从国家合同中获利的一部分。此外根据一份机密的俄罗斯银行记录,国家铁路建设还有着数以十亿计的美元支出。

路透称普京小伙伴们的财富已经引起了全球关注及审查,在乌兰危机中美国和欧盟对普京周边人士的制裁已经体现了这一点。

自苏联时代起,俄罗斯的贪腐程度就驰名全球。在后苏联时代首位领导人叶利钦的统治下,俄罗斯"寡头"依靠控制国有工业迅速积累了庞大的财富。

不过普京上台后,将一些最赚钱的行业的控制权重新收归国有,比如石油和天然气,所以很多国民感到比起叶利钦时代的混乱,普京统治下的俄罗斯有了巨大的改善。普京给俄罗斯带来了秩序,上涨的油价给俄罗斯带来了财富。俄国人均收入在普京统治下成长了几乎一倍。

但是腐败依然是一个根深蒂固的问题。经济学家表示,今天在俄罗斯致富靠的不是控制国有资产了,而是能在政府与私营部门的大量生意来往中分一杯羹。并且这么做的风险还很低。宽松的法律,执行的缺位,使得国有机构/企业可以轻易将合同送到关系户的手中而不必披露这些企业的具体信息。公共项目招标过程中乱象丛生。

路透称,在医疗器械更新的项目中,有相当大一部分利润被与普京有关系的中间商赚走。普京的这两位朋友作为医疗器械的中间商,与国家进行的交易至少有1.95亿美元。他们从通过一家自有的英国公司进口高端医疗器材(多数为西门子生产)然后高价卖给国家,经常是市价的两倍以上。

医疗是用普京自己的话说是后苏联时代最重要的事项之一。

自苏联解体以后,俄罗斯人的预期寿命由1989年的69岁直降到2002年的65岁,较英美等西方国家差距较大,当时英国预期寿命为81岁,美国79岁。自普京上台以后,俄罗斯的人口也由1.47亿下降到了1.43亿。

普京看到了改革的必要性,2005年在其第二个总统任期中,他推动出台了一项规模10亿美元计划,在俄罗斯建立和装备15所高科技医院。不过普京并没有公开他的两位亲信也参与了其中的交易。

俄罗斯财阀
Sergei Kolesnikov 最右、Nikolai Shamalov 中左、Dmitry Gorelov中右

两位富商其中一位名叫Nikolai Shamalov,他体格健硕,意志坚定,如今年过60,拥有俄罗斯银行(Bank Rossiya)10.4%的股份。据称上述别墅就是由Shamalov控制的公司建造的。普京还在圣彼得堡做官的时候就和Shamalov相识,其子Yuri Shamalov曾在普京手下工作过。Gazprom规模数千亿美元的退休基金也由Yuri Shamalov管理。

普京另外一位参与医疗器械买卖的亲信名叫Dmitry Gorelov,1973年毕业于一座军事医学院,被同事称为一个热爱摄影且有思想的男人,直到2013年6月前也是俄罗斯银行的股东,2000年时他被普京亲自授予"俄联邦荣誉医疗从业者"称号。

路透调查称,Gorelov是圣彼得堡一家医疗器械公司Petromed的联合创始人之一,Shamalov则是当地西门子高科技医疗器械的销售负责人。2006~2008年间,俄罗斯政府授权Petromed为普京计划的14家新医院供应装备,不过最后完成了8家。

俄罗斯政府总共向Petromed支付了多少钱是个未知数。不过法律文件显示,该公司从五家医院获得了1.2亿美元,另一位俄罗斯海关的知情人士透露,该公司2005~2010年间进口了约2.05亿美元的设备,其中西门子是最大的供应商。

这些医疗装备其实是直接从西门子送到Petromed,但是付款并不是由Petromed直接付给西门子。据Gorelov和Shamalov的前同事Sergei Kolesnikov表示,货款还绕了更大的一个圈子,包括经手Gorelov和Shamalov控制的位于英国的中介公司Greathill,而这家中介公司正是利润产生的地方。

详细流程见下图:

普京

未完待续...

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普京到底有多少隐秘财富?
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华尔街见闻: 巴菲特和伯克希尔:你不知道的三大成功秘诀

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巴菲特和伯克希尔:你不知道的三大成功秘诀
May 25th 2014, 09:17, by Yveline

巴菲特掌控的伯克希尔·哈撒韦被广泛认为是全球最成功的公司之一。

如果观察巴菲特49年来执掌该公司的历史就会发现,这家公司基本没有出现投资失误,但这绝非完全是巴菲特一人之力的结果。成功总是由很多因素综合作用而成的。

在今年的伯克希尔·哈撒韦年度股东大会上,巴菲特和他多年的生意伙伴Charlie Munger透露了他们成功的三大秘密。

1、信任

雇佣优秀的人才,并信任他们:

Charlie Munger——

按照通常的标准,我们付出的信任甚至有点过头了。但到目前为止,我们得到的结果非常好。因为我们审慎选择了那些应当被过度信任的人。

巴菲特向来以不干涉部下对公司业务的管理而闻名。很多优秀的人才都希望同他合作,这很重要,因为多数伯克希尔·哈撒韦的高管本身就很富有,根本没必要工作。但他们希望能投身于一项事业。这种发自内心的工作欲望,和被迫工作以及处于不信任环境中的动力差异非常巨大。

巴菲特的这种管理方式有很多积极的影响。

如果巴菲特时时紧盯每一个子公司的CEO对属下的管理,那么,这些CEO们很可能申请离职。如果他向CEO们发集体备忘录,告诉他们所有人注意使用新的人事系统,那他很可能再也看不到这些CEO了。实际上,职员总量超过30万人的伯克希尔·哈撒韦甚至都没有人事部门。而巴菲特本人也和多数高管一样,喜欢按照自己的原则和意愿行事。

这种方式也另巴菲特拥有更多的个人时间坐下来认真阅读和思考。这意味着,他只做那些自己能做好的事。

2、(快速)摆脱错误

迅速承认错误并摆脱他们:

沃伦·巴菲特——

这是一个学习的过程,在一年中犯的错误常常能在随后带来能力和成功。

有一句老话:当你发现自己身处一个洞当中,首先要做的事就是停止挖掘。不但生活如此,生意也是如此。

上世纪60年代,巴菲特收购了一家百货公司Hochschild-Kohn。按照他的观点,这家公司的管理层"水平一流"。但奈何当时的美国零售业极为艰难,巴菲特将该行业称为"流沙一般",简直无法赚钱。就在收购合约刚刚签署不久,巴菲特很快就意识到当中的问题,并迅速脱身将该公司转手。

在现实的商业环境中,你无需做一个英雄。正如Charlie Munger所暗示的那般,聪明人很多都在竞争薄弱的地方大显身手。

3、去除无知

不断学习来剔除无知:

沃伦·巴菲特——

收购See's Candies为我们提供了大量用于收购的现金,开阔了我的眼界,令我意识到让品牌的力量。学习一些未来你可能用得着的知识是值得的。

1972年1月3日,伯克希尔控制的蓝筹印花(Blue Chip Stamps)公司以2500万美元的价格收购美国西海岸制造企业、盒装巧克力零售商See's Candies 100%的股权。

多数分析人士认为,See's Candies对伯克希尔的主要贡献,在于其势不可挡的财务成功——当年伯克希尔仅拥有蓝筹印花60%的股权,这意味着购买See's Candies只花了伯克希尔1500万美元。而到了2011年,See's Candies营业收入是3.76亿美元,营业利润为8300万美元。这宗收购案迄今仍是巴菲特最津津乐道的案例之一。

巴菲特表示,没有See's Candies的收购案,他们不会在80年代买入可口可乐的股票。而假若没有购买可口可乐股票和随后众多的投资案,伯克希尔如今也不会这么辉煌。

Charlie Munger称:"如果说我们有什么秘诀,那么,剔除无知就是其中一个。好消息就是:仍然有很多无知等待我们将其剔除。"

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华尔街见闻: 2014年——对冲基金的“天”仍未亮

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2014年——对冲基金的"天"仍未亮
May 25th 2014, 09:08, by 时芳胜

对冲基金状况仍然没有好转。2014年开始的表现就像最差的2008年一样。据研究机构Preqin,对冲基金状况并没有任何好转。表现最好的基金类别平均涨幅甚至没有超过1%。

去年标普500指数上涨逾30%。此后,对冲基金的表现就陷入困境。甚至对冲基金巨头David Tepper也向许多对冲基金经理发出警告,称自己很紧张。

Tepper称:"你们应该考虑保留一些现金。你们仍然能够做多,但现在,我认为你们应该保留一些现金。"

4月份,表现最好的基金——事件驱动型对冲基金收益平均仅为0.60%。表现最差的基金——多空策略型对冲基金(long/short)平均收益为-0.42%。

市场表现最差的地方在亚洲,专注该地区的对冲基金平均收益为-0.52%。而表现最好的地区当属发达国家,专注该地区的对冲基金平均收益为0.92%。

正如Tepper所言:"我并不是说去做空。就是别过分做多。"

下图是各策略型基金和地区型基金的表现:

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华尔街见闻: 欧洲议会选举迎来“超级星期日”

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欧洲议会选举迎来"超级星期日"
May 25th 2014, 09:48, by 维尔京

五年一度的欧洲议会选举于本周四开启,并将于周日结束。然而在为期四天的选举中,只有周日才是重头戏。因为在今天,28个欧盟国家中有20个进行选举。

德国,法国,西班牙和波兰将是周日步入大选的主要欧盟成员国。大选将确定欧洲议会751个席位。欧盟国家将有3.88亿合格选民参与大选。

据路透社援引民调显示,至少四分之一以上的席位将会归于反欧盟及抗议党团,70%的席位将归于主流亲欧党团,也就是中左翼,中右翼,自由党和绿党。

而参与率,也就是欧洲公民适格率将再度下滑,达到40%,低于5年前上一轮选举的43%。而这也应了欧洲议会自1979年首次选举以来参与人数不断下滑的趋势。

同时,从民调中看,极右翼反欧势力将在法国、荷兰和英国获得空前的成功,已经于周四举行的荷兰选举也直接证明了民调的结果。

当然,中左翼和中右翼或仍将在未来5年中主导欧盟。自由党党团领导人,前比利时首相Guy Verhofstadt表示:

"在战役的最后,我们看到,荷兰所反应出的欧盟强势及极端民族主义是非常危险的。周日,我们会看到选举往一个方向看齐,那就是自由和民主的价值观。"

欧洲议会表示,初步结果将会在格林威治时间21:00,也就是北京时间5月26日5:00公布。不过由于来自意大利的大选结果可能会等到最后时刻才会出炉,公布时间也可能因此延期。至于最终结果和准确的席位数据将会在周一晚些时候或者周二早间公布。

 

关于欧盟委员会主席

 

除了决定欧洲议会的席位之外,此次选举将破天荒地影响到欧盟委员会主席的人选。

所有参与选举的党团都提名了所谓"Spitzenkandida(即德语首要参选人)"如果该候选人所在党团胜选,那么该名候选人将有机会成为欧盟委员会主席。

民调显示,中右翼党团欧洲人民党将获得约220个席位,而中左翼将获得200多个。如果欧洲人民党最终胜选,该党派的首要参选人,也就是前卢森堡首相容克将会替代葡萄牙人巴罗佐成为新的欧盟委员会主席。

不过事情也不会这么简单。社会民主党团会宣布该党在左翼党团拥有更为广泛的支持。而届时他们的首要候选人,现任欧洲议会主席,德国人舒尔茨应该担任欧盟委员会主席。

欧盟委员会主席之职将由欧盟的国家元首以及政府提名,并在之后于欧洲议会以多数票原则确立。

当然,如果候选人之争胶着,那么欧盟国家政府可能会提名其他人担任欧盟委员会主席。比如英国政府并不希望容克和舒尔茨中的任何一人得到提名,其他国家也或多或少地拥有类似异议。

欧洲议会领导人将在当地时间5月27日就大选结果和委员会主席人选进行讨论。当天晚间,欧盟各国领导人也将就相同问题进行会晤。不过通常而言,议会选举结果的出炉均要等待数周时间。

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华尔街见闻: 乌克兰大选利好利空结局前瞻

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乌克兰大选利好利空结局前瞻
May 25th 2014, 08:17, by 若离

乌克兰, 俄罗斯, 总统选举, 债券, 卢布

今天举行的乌克兰总统选举主要在乌前总理季莫申科(Yulia Tymoshenko)和亲西方的亿万富翁波罗申科(Petro Poroshenko)之间展开。4月29日至5月11日的KIIS民调显示,波罗申科总支持率高达33.7%,季莫申科为5.9%,其他候选人更低。

因预计当选的新总统会得到俄罗斯承认,俄乌此后会开始谈判,缓解紧张局势,乌克兰发行的美元债券价格在大选前连涨九天。俄罗斯债券和俄MICEX估值也因西方制裁的威胁缓和而反弹。

华尔街见闻据花旗等投行报告和彭博等媒体报道总结了以下三种选举带来的结果:

       · 利好俄乌资产的结果:波罗申科压倒性优势胜出,乌克兰境内动荡缓和

伦敦资产管理公司GAM U.K. Ltd.的投资主管Paul McNamara认为,一场有序的合理投票可能推升俄罗斯债券价格,因为政治不确定性会减少。

花旗驻莫斯科的经济学家Ivan Tchakarov也认为,投资者乐见波罗申科大比例获胜,因为他比季莫申科表现得更愿意与俄罗斯和解。

德意志银行分析师预计,波罗申科可能在第一轮投票中胜出。他们建议在选举前就重仓乌克兰债券,预计乌克兰货币格里夫纳会"回涨或者某种程度上企稳"。

苏格兰皇家银行高级经济学家预计,波罗申科甚至可能在第一轮就锁定胜局。

       · 中性至负面结果:波罗申科未能赢得多数选票支持

最有可能的结果是,波罗申科经过一轮以上的选举才战胜对手。这样的结果不会导致投资者大幅改变仓位配置。

美国银行驻伦敦经济学家Vadim Khramov认为,第二轮选举至少会让乌克兰局势的不确定性再持续三周,这对市场是负面消息。

       · 利空结果:乌克兰内乱升级,俄罗斯拒不承认乌总统选举结果

独立宏观经济研究机构Capital Economics驻伦敦新兴市场经济学家Liza Ermolenko认为,这次选举最大的风险是乌克兰全国范围出现新的动乱,这无疑会让乌克兰金融市场进一步下行。

Ermolenko还提到,如果俄罗斯不承认选举结果,决定采取行动回应,俄罗斯股市和俄罗斯卢布将面临新的下行压力。

德意志银行分析师预计,俄罗斯政府可能只会以"默认"的方式承认选举结果,不会做出任何法律方面的承诺。

俄罗斯资产管理公司UralSib预计,如果缺少俄罗斯官方认可,俄政府此后可能向乌克兰派兵,因为普京有了合法的理由,能以保护俄语居民的利益为由出兵。这可能为俄罗斯招致新的西方制裁,俄天然气巨头Gazprom、俄金融机构VTB等都是对西方增加经济制裁最为敏感的机构。

英国资产管理公司Aberdeen Asset Management基金经理Viktor Szabo本月19日就表示,其持有的乌克兰债券会清仓,因为乌克兰总统选举不可能缓和乌克兰东部亲俄罗斯的分裂局面。

Szabo说,俄罗斯会继续向乌克兰施压,所以他怀疑选举不会带来什么改变。

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乌克兰选举走向何方
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华尔街见闻: 贝莱德:今年夏季4大市场风险

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贝莱德:今年夏季4大市场风险
May 25th 2014, 07:56, by 时芳胜

今年以来,美国股市增幅有限。一些投资者一直担忧今年的股市表现,而它也可能会更糟。市场尚未出现明显修正,美国股市仍交投于记录高位,波动率也处于低位。

投资者一直疑问:什么因素能够导致这种情况发生改变?换句话表示:什么因素能够导致更严重的市场修正?贝莱德的Russ Koesterich列举出了4个事件:

  1. 乌克兰。我们不知道乌克兰局势会如何发展,但是我们清楚的是,市场目前对此缺乏关注。甚至在上周抛售之际,市场波动率(VIX)也没有突破14。乌克兰局势引发的市场波动率上升,以及对俄罗斯进行更多制裁似乎并没有计入金融市场定价,因此这两者很可能会导致市场抛售日益严重。
  2. 欧洲。在投资者大举享受低收益率债券市场时,我们表达对欧洲的担忧有点奇怪。然而,虽然欧元区债券收益率下降了,但是风险仍然存在。欧元区国家国债规模仍然继续攀升。经济虽然有所增长,但仍然疲软。此外,欧元区通缩阴影仍然挥之不去。除经济风险之外,政治风险也日益上升。欧洲议会选举可能会打击该地区的主要政党。例如,虽然希腊的经济状况有所提升,但是政治状况丝毫未变。
  3. 中国。我们对中国经济状况的基准预期是,中国经济增长将温和放缓。截至目前,虽然中国的经济数据一直疲软,但是这印证了我们的这种预期。这就是说,中国政府正努力做到一个艰难的平衡:放缓房地产市场和信贷扩张,同时避免经济凹陷。中国经济增长急剧和意外下滑不仅会给中国带来风险,因为中国是全球第二大经济体,它也会给全球经济带来风险。
  4. 美国债券市场。我们为何在债券收益率处于6个月高位之际担忧利率问题呢?因为当利率在这个水平时,债券价格会突然大幅逆转,这种情况在去年5月份时就曾发生过。我们将关注两年期国债,以及与债市相关的风险:美联储措辞的改变和债券基金的资金流动。年初至今,投资者一直在买入债券基金。但是,如果美联储措辞稍微发生变化,这种情况将会迅速改变。现在债券投资者正渴求收益率,而非青睐整个资产类别,这凸显了债券基金资金流出的风险。利率转向能够引发资金流向迅速改变。

Koesterich称,确定的是,我预计今年股市不会走高。考虑到股市在去年大幅上涨,2014年股市将更加困难。上述任何因素都能够使股市恶化。

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华尔街见闻: 5.20当周对冲基金减持黄金空头押注

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5.20当周对冲基金减持黄金空头押注
May 25th 2014, 06:36, by 金泽

美国商品期货交易委员会(CFTC)本周末发布的报告显示,截至5月20日,投机者持有的黄金期货净空头增加4857手,至净多头96491手,接近了7周以来的高位,其中投机性空头大幅减少4675手,显示以对冲基金为主的投机者对黄金继续做空意愿有所减弱。

cftc

下图浅紫色柱代表投机者净多头变化:

cftc黄金

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华尔街见闻: 外汇交易傻瓜教程:早上打酱油,下午做空,晚上做多

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外汇交易傻瓜教程:早上打酱油,下午做空,晚上做多
May 25th 2014, 06:37, by 维尔京

也许你听说过所谓的"周二效应",每到周二,股市就会开始演绎转折,虽然很多学者都对这一现象给出自己的解释,但是没有太多得意让人信服。

而从花旗外汇交易员Richard Cochinos看来,外汇市场也有这种没有道理可言但又无可辩驳的交易策略——只要设个闹钟,并在规定的时间做多和做空,即可坐享收成。

按照Richard Cochinos的解释,彭博社通过几张简笔画解释了这个傻瓜交易策略。

(2009年初到现在欧元对美元汇率)

Cochinos挑选了一个时间段。按照现在欧元美元1.4不到的汇率,他在2009年找到了与目前汇价相同的一个点,

可以看到,在这段时间里,欧元对美元的汇率在1.51至1.19不等,波动也非常剧烈。但如果持续持有欧元对美元头寸,那么你的收益自然为零。

那么如何在这种波动中赚取收益呢?首先,全球24小时现货外汇交易主要由三个时段构成,其分别是纽约时间,东京时间和伦敦时间。东京时间开始时间为北京时间早晨8:00,结束时间为14:30;伦敦时间是15:30到23:30,纽约则是20:20至03:00(以上均为夏令时,冬令时纽约、伦敦时间顺延一小时)。

Richard Cochinos分析了三个不同时间段的价格波动情况,他发现了一个非常明显的特点——欧元对美元汇率会在伦敦市场走弱,在纽约市场走强,而在东京时段震荡。

在上图中,绿线代表纽约交易时段欧元的累积涨跌幅,黄色代表东京,红色则代表纽约。

那么如何按照这个规律实现盈利?Richard Cochinos表示,如果您系统性地在纽约时段针对伦敦时间的走势做反向交易,那么如果自2013年以来,你讲收获900个基点的盈利。

当然,资本市场的资金流动

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华尔街见闻: 中国战斗机与日本军机在东海“异常接近” 中方紧急提出交涉

华尔街见闻
 
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中国战斗机与日本军机在东海"异常接近" 中方紧急提出交涉
May 25th 2014, 06:50, by Yveline

针对中国军队飞机在东海"异常接近"日本自卫队飞机一事,国防部新闻事务局5月25日表示,要求日方停止一切侦察和干扰活动,否则,可能由此引发的一切后果将由日方承担。

国防部今天表示,24日,日本自卫队OP-3C和YS-11EB飞机各一架,闯入中国东海防空识别区,对中俄海上联合演习实施侦察干扰。中国军机紧急升空并采取必要措施。日方军机擅闯演习空域并采取危险动作,极易引发空中意外事件。中方已紧急提出交涉。 

路透社报道,中国战斗机在东海上空飞行时,与日本海上自卫队侦察机相距仅几十米。

日本防卫省24日晚称,当天上午11点和12点左右,在东海公海上空,日自卫队图像信息采集机和电子侦察机被我军队的2架苏-27战斗机"异常接近"。这是中国战斗机首次与日本自卫队飞机发生异常接近的情况。

中国苏-27战斗机与日本OP-3C侦察机飞行间隔仅50米左右,与日本YS-11EB信息侦察机相距更近,只有30米。

5月22日开始,中俄"海上联合-2014"演习正式拉开大幕,两国展开联合防空课目演练。本次演习为期三天。

国防部网站全文声明如下:

5月24日上午,日本自卫队OP3C和YS11EB飞机各一架,闯入中国东海防空识别区,对中俄海上联合演习实施侦察干扰。中国军队飞机紧急升空并采取了必要的识别、防范措施,以维护参演舰机安全,确保演习顺利进行。

中俄海军在东海预定海空域举行的海上联合演习是双方共同组织的例行性演习,并依国际惯例在演习前通过多种方式对外发布了相关海空域的禁航通告。中方军机有权维护空中安全,对进入中国东海防空识别区有关空域的外方飞机采取必要的识别和防范措施。日方军机擅自闯入演习空域并采取危险动作的行为严重违反国际法和国际通行准则,极易造成误读误判,甚至引发空中意外事件。中方已向日方紧急提出交涉,要求日方尊重中俄海军的合法权利,对有关人员严加管束,停止一切侦察和干扰活动,否则,可能由此引发的一切后果将由日方承担。

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华尔街见闻: Twitter暴露安倍与印度新总理莫迪关系不一般

华尔街见闻
 
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Twitter暴露安倍与印度新总理莫迪关系不一般
May 25th 2014, 06:40, by moneypenny

安倍晋三 莫迪

日本首相安倍晋三的Twitter账号只关注了三个人:他老婆、一位去年因经济丑闻辞职的官员,和新当选的印度总理莫迪。

莫迪在一条推中写道:"个人而言,我与日本有着良好的共事经历,我相信我们能将印度与日本的关系上升到新高度。"莫迪当选印度总理后,多国海外官员表示祝贺,而这条消息属莫迪最富感情的回复。

安倍几乎很少玩儿Twitter,通常只是更新一下日常活动安排。但上周二印度人民党赢得大选后。"情感内敛"的安倍在向莫迪表示恭喜时,罕见地外溢了感情。

安倍晋三 莫迪

"莫迪先生,真高兴与你谈话。我期待您能到访东京,进一步深化我们友好的关系。"

华尔街日报报道,安倍与莫迪有许多共同点:两人都是坚定的民族主义者,高度专注于提振本国经济。且两人都忌惮中国在亚洲日益上升的影响力。

不断加强的经济纽带

随着中国在亚洲的影响力日益壮大。无论从基础设施建设、贸易还是国防,印度与日本的关系近年来不断加强。日本是印度第13大贸易伙伴。

官方数据显示,2012/13年两国贸易额升至185亿美元,高于两年之前的137亿美元。不过依然远低于印度与中国2012/13年贸易总额——658亿美元。

日本国际合作银行最新对日本制造商的调查显示,印度成为继印尼之后,日本制造商第二亲睐的投资地,而中国的排名自1992年该调查公布以来,首次跌至第4位。

今年1月,安倍到访印度新德里期间,两国达成协议,加大海上安全合作。安倍表示,日本与印度两国的纽带有着"全球任何地方双边关系的最大潜力。"

关系可追溯到7年前

2007年,在安倍晋三的日本首相第一任任期内,莫迪曾到访日本。由于莫迪涉嫌对2002年古吉拉特邦发生的印度教徒杀害穆斯林惨案负有责任,当时许多国家都不予莫迪签证。

而在2012年第二次造访日本时,莫迪坚持再与安倍晋三会面,那时的安倍已经因腐败丑闻败选下台,不再是日本首相。

路透社援引印度证券分析师Brahma Chellaney称:"莫迪的当选很可能将亚洲发展最快的双边关系--印度与日本的关系,转化为印度'向东看'战略的主要驱动力。" 

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