2014年3月22日星期六

华尔街见闻: 高盛吉姆·奥尼尔:人民币正在长大

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高盛吉姆·奥尼尔:人民币正在长大
Mar 22nd 2014, 04:39, by Guevara

上周,中国央行宣布将人民币浮动区间从1%扩大至2%。该举措正值前不久人民币结束了长期的单边升值预期,开始大幅贬值。那么,新政策到底意味着什么呢?

有人认为,中国央行只是单纯地对市场力量做出回应。中国货币贬值主要是由中国经济增长放缓导致。中国官方或许会欢迎贬值,因为这可以促进出口。总之,中国央行只是对超出他们控制的事态做出了被动的回应。

但前高盛资产管理公司总裁吉姆·奥尼尔(Jim O'Neill)尔却认为,真相并非如此。中国的政策制定者已经多次表态要让人民币更加自由地波动,并称将让人民币与其实际市场价值相符。这说明,此次扩大人民币浮动区间是一个长期战略的一环,而且与国内的利率市场化改革相适应。

从经济上来看,中国已经更像一个成年人,而人民币也正在长大

作为一个主要的常规货币,人民币将会有涨有跌,而且其每日的波动也会变得难以预测。不过,目前的人民币仍在转型之中,根据以往的经验,市场可能会测试央行还会将人民币推到多低。当然,这是可能发生的,需要进一步靠改革来解决。

2013年,中国的经常型账户盈余跌至GDP的3%不到。在2008年金融危机之前,该比例都超过10%。今年,盈余可能进一步减少至2%以下。不管发生了什么,美国等国的政客都已经没有理由再指责人民币定价过低了。

很多人指出,出口疲软时导致经常新账户盈余减少的重要原因之一。但进口的增加却很少受到关注。在欧洲智库Bruegel最新报告中,Alessio Terzi和我讨论了全球贸易(飞速改变)和全球治理(改变很少)。报告指出,中国作为一个进口国的角色增在增加。中国在全球进口中的份额约10%,已经与美国相去不远。最近的数据加强了我的信心,到2015年底,中国将成为全球最大的商品和服务进口国。

中国正在成功地向一个更加平衡的贸易转型,也在更加小心妥善地管理着货币。与此同时,国内金融改革也开始逐步进行,相信我们接下来将听到更多这方面的消息。我认为,人民币应该在全球金融体系中扮演更加重要的角色,国际货币基金组织(IMF)应该考虑将人民币纳入其特殊提款权(Special Drawing Rights)的"一篮子货币"。

甚至可以走得更远。鉴于目前俄罗斯因为乌克兰事件可能会失去G8峰会的席位,为什么不能让中国补上呢?

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