美林近日发布了10月基金经理调查报告,以下是来自该调查的6个结论。
1. 基金经理们依旧严重曝险于全球股市
上月的美林基金经理调查显示,基金经理们对全球股市的风险敞口相当大,选择超配的基金经理净占比达到60%。10月调查显示这一比例有所回落,但仍高达49%,差不多高出10年均值一个标准差。
2. 欧元区股市是全球经理们最看好的市场
对全球基金经理们来说,欧元区股市目前是最受欢迎的,净超配比例为46%,而7月份仅为3%。日本股市受欢迎程度排第二位,净超配比例为30%。但目前基金经理们对美国股市的风险敞口已转为0%,而此前他们一直看多美股。(相关阅读:多位华尔街知名分析师转变看多美股立场 更趋中性)
3. 基金经理们依然看空新兴市场
新兴市场股票依旧不受欢迎。全球基金经理们对新兴市场股市的风险敞口已连续6个月处于10年均值一个标准差下方水平。当前基金经理们的净低配比例为10%,今年2月曾为43%净超配。
4. 大宗商品继续不受欢迎
基金经理们依旧严重看空大宗商品,低配比例今年6月份曾达到32%的纪录高位,目前仍高达28%(为美林调查史上第四高水平)。
5. 基金经理们也同样不喜欢债券
债券和大宗商品、新兴市场股市的处境类似,均处于被看空状态。当前的净低配比例为58%,仅较上月的68%小幅改善。
6. 尽管股市大幅上涨,但基金经理们对现金仍持中性态度
10月份,基金经理们持有现金水平为4.4%,与最近几月类似。通常跌至3.5%下方时是警示信号,暗示可能减持;而超过5%暗示可能增持。问题在于,为什么在股市大幅上涨时,现金水平依然很高?
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