针对明天的FOMC会议政策,Hanson称:"许多FOMC投票委员把9月的政策决议当作'相对艰难的决定'(relatively close call)。我们认为,大多数投票委员在这次FOMC会议上不会像上一次那样'艰难(close)'。我们预计,美联储的这次政策声明可能因为政府关门而会稍微显得更加温和一点。但是,美联储的政策或沟通内容不会出现实质性改变。"
美联储货币政策不会出现实质性变化:
我们预计,美联储的货币政策在本次会议上不会发生实质性的变化。
一些媒体曾预计,FOMC可能会在本次会议上"加快"购债步伐。但是,在经济没有明显衰退风险或通缩的情况下,我们认为这种情况不会发生。
其他分析师认为,美联储可能会修改"前瞻指引",该观点在9月份时并没有被市场广泛接受。然而,在市场逐渐形成美联储首次加息时间预期之际,美联储也不会改变"前瞻指引"。
另外,尽管"通胀底线"的问题仍可能被再次讨论,但是我们认为美联储在本次会议上不大可能实施该措施。
美联储将于明年1月份宣布削减QE:
我们的基本观点是,美联储将在明年1月份将每月的购债规模削减100亿美元。但是,我们的经济学家对美联储削减QE的时间预测相对平均的分布在明年一季度内。
FOMC委员的讨论都应该转移至更多概念性问题上。希望美联储会议纪要会包括以下讨论:
1.美国高失业率和低劳动参与率中包括多少周期性和结构性因素?
2.美国通胀水平低于目标值的情况能够维持多久?
3.美国经济继续受益QE的情况还能够维持几个季度?
4.在美联储主席伯南克6月份设定的"削减QE框架"似乎已经不再有效之际,我们期望美联储将深入讨论影响削减QE的经济因素。
5.美联储讨论如何才能提升资产购买和退出策略的沟通效果。
但是,我们预计美联储在10月份的会议上不会找到这些问题的解决方式。
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