2014年2月3日星期一

华尔街见闻: 新兴市场到了关键时刻?

华尔街见闻
 
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新兴市场到了关键时刻?
Feb 3rd 2014, 02:17, by xiaopi

近期关于新兴市场危机的报道非常集中,部分观点非常悲观。NYT援引摩根士丹利的看空观点写道:

最近几个月里,摩根士丹利是对新兴市场最为看空的机构之一,该行本周分析了一系列指标后认为风险最大的国家是巴西、南非、乌克兰和土耳其。该行指出土耳其1/3的外债为短期债务,且该国外汇储备小于其短期债务的数额。

摩根士丹利警告称一个或多个经济体可能遭遇冲击。但即便你能确定这一切将发生,但你很难预测具体时点。

FT的Izabella Kaminska则提到了法兴的悲观预测,该行认为市场的信心崩溃可能近在眼前:

法兴跨资产研究团队认为,从新兴市场资金外流角度看,这可能只是开始:

Qwest的Cam Hui认为这些风险因素一直存在,但为何市场现在开始担忧?这会是全面危机的开端吗?

Cam Hui通过两个指标来观察新兴市场的状况,其中一个是,新兴市场债券ETF(EMB)与美国垃圾债券ETF(HYG)的表现对比,这一垃圾债VS垃圾债的指标衡量市场对于新兴市场资产的态度。目前该指标已经跌破关键的支撑位。事实上,这一指标如今已回到雷曼危机时期的低位。

另一个指标是新兴市场货币ETF(CEW),目前该指标仍然在测试支撑位。目前看,市场信心仍然还在。

同时,全球股市下挫。官方的干预大部分没有效果。土耳其大幅加息的效果只维持了几个小时。

当前环境预示着资产价格将面临大幅的波动。一方面,多头要小心新兴市场货币危机可能成真,我们可能看到自新兴市场资产开始的一场大波动。

另一方面,之前已经有过大范围干预市场的先例。此前G7央行联手稳定市场的先例应该让每个空头警醒。

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