中国政府的改革措施导致中国股市大涨,但是分析师警告投资者过于乐观。
中国政府放松独生子女政策,这将使许多服务业收益。除放松独生子女政策外,三中全会《决定》包括了经济、社会和金融领域的其它改革方案。瑞士信贷经济学家陶冬称,这是中华人民共和国历史上"最全面和最具雄心的改革计划"。
受此影响,中国股市周一大幅攀升:
香港股市大涨2.7%,领涨板块为大陆券商,其中中信证券和海通证券分别上涨13%和11%。
奶粉制造商雅士利股价攀升10%,婴儿床制造商好孩子股价攀升逾4%。
上证综指上涨2.9%。
渣打银行股票策略师Erwin Sanft称:
"今天股市最大的利好是中国重返原来的改革道路,即减少计划经济,发展私营经济,这是中国健康发展的唯一途径。"
但是,在投资者大举买入股票之时,分析师也提出了警告:这些改革方案在长期内利好经济,但是短期内可能不利好股市。
野村证券的刘鸣镝表示,周五公布的三中全会《决议》振奋人心,因为它显示中国领导层终于要在经济改革方面迎难而上了。刘鸣镝称:
三中全会公布的改革方案非常不错,这显示出领导层改革的坚定决心。
但是,我们现在正为这些消息欢欣鼓舞。随着市场消化这个消息,投资者也将会看清前面的困难。
投资者的担忧是,这些改革方案可能不会提高企业的盈利能力。中国上市企业利润的2/3来自政府直接控制的领域,如银行、公用事业和电信等。其它上市企业的利润一直下滑,债务逐渐上升。
瀚亚投资的投资总监Nick Ferres称:
"多年来,这种趋势一直在发展。它也许能够解释中国股市估值下降的原因。中国股市显示,中国上市企业的盈利能力存在问题。"
"从投资者的角度,这些改革方案并不一定会提高企业的盈利能力。"
投资者面对的另一个问题是,在目前的股市中,这些好消息到底有多少被计入市场定价。投资者从分析师们总结的受益股中进行筛选,如健康医疗行业和乳制品行业,这已经导致股价大幅攀升。
没有评论:
发表评论