2014年4月17日星期四

华尔街见闻: 投行财报季:大摩欢喜高盛愁

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投行财报季:大摩欢喜高盛愁
Apr 17th 2014, 14:42, by 林建建

高盛和摩根士丹利周四发布了各自的一季度财报,两大投行同台竞技。

尽管两大投行的财报都超市场预期,但是高盛超预期是因为分析师们大幅削减了预期,而摩根士丹利则是超出了原本已属乐观的预期。大摩股价盘前大涨3%。

美国金融博客Zerohedge认为,高盛一季度的表现是自雷曼危机以来最差的。

净利润增幅比较:

高盛一季度净利下滑10%至20.3亿美元,高盛每股盈利同比降至4.02美元,好于预期的3.49美元;

摩根士丹利公司利润大增56%至15.1亿美元,摩每股收益为74美分,扣除非经常性损益后为68美分,高于路透社调查的分析师们预期的每股59美分(扣非后)。

各自亮点:

高盛投资银行部(IB)营收17.8亿美元,高于预期的15.2亿美元,创2007年以来最高营收水平。

大摩资本回报率为8.3%,逐渐接近其一直以来的目标:实现两位数的资本回报率。

市场对于大摩的表现颇为满意,国际战略投资集团(ISI)的分析师们在一份写给客户的摘要中表示:

财报数据相当不错,各部门的业务进展的很好,尽管资产回报率只增长到8.3%,但是公司进步很明显。

相比之下,高盛的主要数据都不尽如人意。以最核心的固定收益、外汇和大宗商品部门(FICC)为例,该部门营收28.5亿美元,尽管高于市场预期的26.3亿美元,但是29亿美元的营收还不及2010年同期营收的一半

与此同时,不知道是否受沃克尔法则监管影响,投资和借贷部门营收仅15亿美元,也是自雷曼危机以来最差的

下图一目了然地展示了高盛近几年的业绩趋势:

当然,对于高盛的员工来说,更坏的消息莫过于报酬同比下降7%至376840美元了。(注:自2012年二季度起,高盛的报酬才用权责发生制计算)。

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