昨日国务院常务会议决定,对符合要求的县域农村商业银行和合作银行适当降低存款准备金率。虽然降存准率详情尚未公布,但政府压低实体融资成本的意图昭然若揭。受此影响,今日上午人民币利率互换(IRS)跌幅创四周以来新高。
彭博数据显示,截至今日上午8点55分,一年期人民币IRS已跌16个基点,跌至3.88%。这是今年3月20日以来最大跌幅,今日稍早还一度跌至3.81%,创去年7月9日以来新低。
在昨天中国政府宣布定向降低存准率以前,同日上午公布的中国一季度GDP增速创金融危机以来新低,经济下行压力加大,稳增长政策料将加快出台。
同时,中国央行上周还通过公开市场操作向市场注入了550亿流动性,为九周来首次向银行体系注入资金。
在此背景下,昨日衡量短期融资成本的7天期回购加权平均利率创逾1个月新低。
瑞东金融市场的分析师Steve Wang昨日向《华尔街日报》表示:
中国实体经济仍面临压力,监管层需要确保流动性状况相对宽松,以便促进经济增速逐渐恢复。
而野村控股首席中国经济学家张智威今日预计:
(中国政府)不会向经济体注入大量流动性。尽管如此,政府已经发出又一个宽松货币的信号。
这意味着,由于房地产业第一季度急剧下滑,政府可能更担忧经济前景。
前日公布中国M2增幅降至十三年来最低后,张智威曾预计:
中国央行如未下调存准率,M2增长可能更慢,GDP增长可能二三季度跌破7%。
今日他重申,中国将在5月或6月下调主要银行存准率。这将是中国政府自2012年5月下调主要银行存准率50个基点以来首次行动。
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