今年三月,"超日债"成为中国首例违约的公司债,因为其是"打破刚兑第一单"被赋予了历史性的意义。但准确地来讲,"超日债"只是第一个投资者没有被偿付的违约债券。
在过去的几年中,中国早已经有许多企业违约,或者说接近违约。这些违约债券要么受到了政府援助,要么由担保方进行了偿付。
最值得注意的是,为了吸引投资者,一些中小型企业会选择由第三方进行担保。当他们违约时,投资者依然能从担保方获得偿付。
下面这张整理自中国诚信信用评级的图表列举了中国自2012年以来的违约案例清单。从图中,我们不难看出,违约风险并非从2014年才有。早在2012年,债券市场就一直受到潜在违约风险的威胁。
不过,随着超日债的违约,游戏规则可能要变了。投资者未来可能不再能指望违约债券在最后一分钟获得救助,而是要接受实实在在的损失。
没有评论:
发表评论