2013年10月20日星期日

华尔街见闻: 五十图详解失落的黄金牛市(一)

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五十图详解失落的黄金牛市(一)
Oct 20th 2013, 10:06, by 张澄

2013年黄金市场应该不会延续过去十几年以来的辉煌了。从2011年的峰值每盎司1900美元至今,黄金价格已经下跌30%。

大宗商品基金经理Ronald Stöferle总结了关于黄金牛市的五十张精华图表,帮助投资者迅速对黄金市场做一个了解。

四十多年以来,黄金的每年度平均价格变化如下图,2013年目前为止,黄金平均价格为每盎司1471美元,几乎不可能延续此前长达十多年的增长了(点击图片查看大图):

对比2011年9月至今黄金价格的走势与上世纪70年代黄金价格大修正时期的走势:

1999年起开始的这一轮黄金牛市中,也经历了几次较大幅度的修正,如下图:

这一轮牛市对比上世纪70年代的牛市:

历史上的货币危机中,黄金以几种不同货币计价的走势图对比:

相比1968-1980年的那一轮牛市,目前黄金价格还没有出现类似的陡升走势:

黄金之所以具有货币地位,很重要的一个原因是其库存和流动的比率非常高:

黄金的年产量与总库存比率(以2012年数据为例)如下图所示:

此外,黄金还有其相对的稀缺性。下图显示黄金的供应量与M2货币供应量的对比:

不同时期内黄金供应量与M2货币供应量对比:

(more to come……)

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