大宗商品基金经理Ronald Stöferle总结了关于黄金牛市的五十张精华图表，帮助投资者迅速对黄金市场做一个了解。
本篇为该系列第三篇，参阅前两个篇章可点击以下链接：
五十图详解失落的黄金牛市（一）
五十图详解失落的黄金牛市（二）
五十图详解失落的黄金牛市（三）
从本篇开始，将从债务和经济的角度解读黄金牛市。
首先可以了解一下美国信贷市场的总规模、GDP增长以及货币基础的基本情况：
对比一下各大央行的资产负债表膨胀速度和黄金价格的上涨情况，显然，央行们"赢"了，尤其是美联储、中国央行和英国央行：
如果你觉得美国股票相对便宜，可能看了下图就会改变看法。1881年以来标普席勒PE指数的变化如下，目前并不在低位：
一个世纪以来美国通胀情况的走势图如下，自从取消了金本位制以来，CPI上涨幅度明显增加：
1913年以后，通缩情况就很少发生。在1971年以后，通缩更是少见。而很久以前，通缩和通胀的时间长度非常接近，43%的时间内，经济都处于通缩状态：
取消金本位制之后，石油和黄金的价格虽然也有剧烈波动，但波动区间相对较小且平稳。然而，如果以黄金或石油来衡量美元的购买力，就可以发现，美元的购买力下跌得非常快：
美联储资产负债表扩张与标普500指数的增长情况如下，可以称之为巧合吗？
过去几任美联储主席在位时的利率走势一览，不得不承认，过去几十年的利率走低也为黄金牛市创造了有利的成长环境：
（more to come）
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