2013年12月31日星期二

华尔街见闻: 年末因素加剧欧洲“钱荒”

华尔街见闻
 
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年末因素加剧欧洲"钱荒"
Dec 30th 2013, 17:31, by 莫西干

几天前ZH已经注意到,欧洲年末的流动性情况十分恶劣,并在不断恶化。在12月17日,欧洲央行无法冲销其SMP购债计划累积的1840亿欧元流动性,缺口高达320亿欧元,这是本月第二次出现如此大规模的冲销失败。从那时开始,欧洲的情况在不断恶化,因为银行已经在争夺年末的流动性,希望能在12月31日更好地用现金装饰它们脆弱的资产负债表,而不是用冲效用的欧洲央行"债券",这已经导致了额外2次冲销失败,第一次在一周前,当时103家竞标者只标了1400亿欧元的SMP债券,留下了390亿欧元的缺口,而今早的冲销失败,更只有89家竞标者标了1048亿欧元的SMP债券,留下了创纪录的740亿欧元缺口。

有趣的是,虽然年末出现流动性不足的现象,但今年至今欧洲银行业一直在稳步偿还通过3年期LTRO的借款。同时,欧元兑美元汇率也不断走高,28日和30日更是在缺乏实质性利好消息的情况下出现了两波行情。看起来,欧洲央行的货币政策已经走进了一个困境——流动性的自然收缩不断推高欧元利率和汇率。

 

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