经历了一个寒冬以后，最近美国的经济数据已经显示出全面回暖的迹象，除了房地产市场。正如最近美联储主席耶伦在国会听证会上谈到的，美国经济正在稳步复苏，但对房地产市场的降温感到关切（近期首次提及对房地产的关切）。
最近美国房地产市场表现不尽人意的要素归纳如下：
1.3月现屋销售同比下滑7.5%
2.3月新屋销售同比下滑13%，一季度也同比小幅下滑
3.3月新屋开工同比下滑5.9%，一季度也同比下滑2%
4.MBA抵押买房指数四周平均值比去年同期下滑19%
5.抵押信贷仍然在收紧
6.抵押利率与去年相比大幅上涨
7.住房拥有率仍在下滑
8.年轻人更倾向于租房...
这不禁让人发问，美国房地产市场真的降温了吗？房地产降温会拖累美国经济复苏吗？或象07-08年一样直接把美国经济拉入危机之中。然而，美国著名经济博客Calculated Risk却认为，最近美国房地产市场的发展仍是积极的：
1.3月现屋销售同比下滑7.5%，这难道不是坏消息吗？如果这种下滑与房屋廉价急售（distressed sales）相关，那就不是坏消息。实际情况也如此。
2.抵押贷款违约率大幅下滑（两房已经实现了巨额的盈利）。
3.抵押信贷收紧了，这难道不是坏消息吗？不，抵押信贷只有收紧一条路（以前太宽了）。
4.新屋销售从底部大幅增加，但从历史水平看来仍非常低。
如下图所示，新屋销售真的只能上升了。人口的增长将需要更多的新房。
5.负资产的抵押借款人占比正在大幅下滑。
6.抵押贷款利率上升带来的影响很大程度上已经过去了。高盛的经济学家发现"货币政策冲击对建房申请许可数量的影响会持续3-4个季度"。抵押贷款利率从2013年5月的约3.5%，上涨至2013年6月的4.4%。从那以后，该利率一直上下波动，甚至小有下滑——"3-4个季度"几乎都过去了。
7.现屋库存在增加，房价上涨在减速。有时库存增加是个麻烦的迹象（比如说2005年），但当前的库存水平太低了，库存增加是个积极的迹象。这也将令房价上涨减速，我认为这对房地产市场也是积极的，因为这样房地产市场将变得更为正常。
8.MBA抵押购房指数被大银行所扭曲。在过去几年里，较小的贷款者（很多不包含在指数中）已经集中关注购房申请。其它数据也显示，抵押贷款申请量同比几乎持平。
9.投资者买房活动在减少。
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