过去一周里,市场上最重要的变化来自美国国债市场。过去一周里,中长期的美国国债收益率出现显著的上行走势,其中十年期美债收益率在周五一度触及2.86%,创出两年高点。
周四披露的数据显示,6月外国投资者出售美国长期证券投资资产的规模连续两个月上升,因为外国私营部门投资者出售了创纪录的美国中长期国债。而美国国债最大的两个海外持有者中国和日本在6月合计减仓400亿美元美债,建仓幅度创下多年新高。
另一个不太引人关注的趋势是风险平价策略遭到集中的抨击。这一策略被认为承担了过多的利率风险敞口,这在过去的三十年债券牛市里带来了丰厚的回报,但如今其风险开始暴露。尤其是这一策略的代表,全球最大的对冲基金Bridgewater在6月底向投资者宣布调整旗下著名的全天候基金(All Weather)的投资策略,大幅抛售美债和Tips。如华尔街见闻报道,此举非同寻常,这是Bridgewater自启动该基金以来首度作出重大的策略调整。而这一高配美债和Tips的投资策略面临调整是否会带动投资基金的整体转向,还有待进一步观察。
Pimco的债券之王格罗斯周五发表Twitter称:
Pogo(美国著名的卡通形象)的名言是:"我看到了敌人,敌人就是我们自己。"我要说的是,所有的资产类别都已触顶;没了央行的支票,我们只有自己抛售。
格罗斯的这一发言随后似乎引发了市场共鸣,10年期美债收益率迅速走高,创下两年新高。
随后在临近尾盘时,关于WSJ的"美联储通讯社"Hilsenrath 将要发表文章传达美联储稳定市场意图的传言使得美债收益率回落。
伴随本周美债遭抛售同时出现的是贵金属重新获得投资者追捧,白银本周大涨15%,创2008年9月来最大单周涨幅。金价回到了伯南克首度提及收缩QE时的水平。
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