欧洲工商管理学院（INSEAD）经济学教授Antonio Fatás：教授通胀课程是件很有意思的事情。大多数人都会对通胀与货币增长之间的关系感到吃惊，如果他们之前没有接触过宏观经济学的话。然后你可以向他们介绍一些恶性通胀国家的资料，包括一些拥有很多个零的纸币（谢谢你，津巴布韦），学生们会对此很感兴趣。
对许多学生来说，通胀（主要是）一种货币现象的这一概念是比较陌生的。而对一名老师而言，纵观通胀和货币政策体制史本身也很有益处。
但这里存在一个问题：在许多国家，通胀数十年来一直处于受控状态，但这并不是因为货币政策与黄金或是其他某种实物商品挂钩，而是央行行动和信誉所致。下图来自纽约联储的Jan Groen和Menno Middeldorp，它衡量了自1970年以来的美国通胀预期。
自90年代初以来，上图中的曲线已变得很平坦，通胀率几乎是个常数，它和货币供应之间的相关性是不存在的。但鉴于1923年的德国、1946年的匈牙利和2008年的津巴布韦发生的一切实在太有意思，因此我们只能把前述事实留在课堂的最后5分钟。
因此，结合此前在课堂上学到的通胀知识，难怪过去5年里一些人会如此担心通胀，甚至是恶性通胀，因为央行资产负债表是在以非常快的速度扩张。（当然，很多人也不理解货币基础和货币供应之间的差别。）
下次教授宏观经济学课程时，我会花少一点时间来讲通胀，并且我不会再展示津巴布韦的一百万亿大钞，而会花多一点时间来告诉学生，在许多国家，通胀率稳定得令人难以置信。此外，我会额外花一些时间来谈论长期衰退和更长期的复苏。
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