2013年8月23日星期五

华尔街见闻: 为何白宫不待见耶伦

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为何白宫不待见耶伦
Aug 23rd 2013, 06:55, by H.Lin

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《华盛顿邮报》称,奥巴马的许多经济顾问都赞同萨默斯出任下一届美联储主席。那么,是什么使得同为强有力竞争者的耶伦不受待见呢?

该报称,与耶伦共事过的人都高度评价了她的才智、勤奋和领导方式,但她在某些方面的品格却不符合白宫期待。

自从2010年成为美联储副主席之时起,耶伦在该岗位上扮演的角色就不同于她的此前两任——Don Kohn和Roger Ferguson。Kohn和Ferguson主要充当美联储主席副手一职,帮助伯南克和格林斯潘推行决定。耶伦和伯南克的关系也很好,但她有更多自己的想法。她敦促伯南克及其他决策者转变政策,采取更多行动应对失业问题。美联储内部与耶伦接触的人都不大把她视作伯南克密使,而是认为她有自己的智慧力量。

那么,这跟奥巴马顾问如何评价她有什么关系呢?他们热衷于团队概念。例如,金融危机期间,时任纽约联储主席的盖特纳与伯南克、Kohn就是一个危机应对小组(其他核心成员包括Bill Dudley和Kevin Warsh)。奥巴马执政之初,在他身边也有这样一个小组,成员包括盖特纳、萨默斯、Gene Sperling,以及其他一些现在在奥巴马身边已经很有影响力的顾问。(华尔街见闻报道过,萨默斯是经济危机中与奥巴马共进退的亲密战友。

在此期间,耶伦担任旧金山联储主席,并且身边的人评价说她非常高效。但她并没有参与作出那些关于如何拯救美国经济的决定。

第二点在于,耶伦的领导风格跟奥巴马团队并不是很相符,当然这也是她的一个优点。她总是精心准备好的、认真的、有系统的,选择用词也很小心。在美联储政策委员会和国际央行行长会议上,她通常会提前准备好手稿,并照着手稿宣读。

耶伦有条理,并且从不狂躁,这和白宫顾问们有些不同。例如,盖特纳无论是在听证会还是电话会议或其他会议上都是非常活跃的,不那么按谈话要点出牌。问题在于,在身为美联储主席必须应对的一系列问题面前,耶伦的谨慎做法是否会奏效?

第三,奥巴马显然很担心金融泡沫风险,并希望接下来的美联储主席能够消除这些担忧。正如彭博社的David J. Lynch指出,奥巴马在五天内四次提到,需要避免"人造泡沫"。而在《纽约时报》记者问到总统如何考虑美联储主席人选时,奥巴马说:"我想要这样一个美联储主席,他会退后一步客观地看看情况,并承诺保证经济增长,同时留心通胀。如果通胀开始升温,如果市场开始冒泡,他需要确保不会创造新的泡沫。"

在思考如何使用非常规货币政策来降低失业率方面,耶伦一直走在美联储前列,并且她也是美联储策略的建筑师之一,该策略通过把加强沟通和债券购买相结合来刺激增长。耶伦发表过美联储宽松货币政策造成潜在泡沫风险的言论,但她并没有特别强调这些风险是什么,以及它们可能在哪里出现。

《华盛顿邮报》最后评价说,奥巴马顾问之所以对耶伦持保留意见,更多是与他们希望看到哪一类美联储主席有关,而跟耶伦的个人缺点关系不大。

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