如今美国经济有许多利好因素能够推动其增长——大规模的货币刺激措施、财政紧缩的结束、房地产市场的复苏、美元走弱、公司现金储备处于历史高位。
在这样的大环境下,美国银行美林发出警告:如果这样美国经济都不能在未来几个季度里实现显著增长,那么永远也不可能增长了。
美银美林表示,接下来的5年中,无论最近有多少看涨市场的人出来表态,资产价格都不会像过去的表现那样好。全球央行不会像从前那样慷慨了,公司也不会那样自私了。当额外的流动性消失的时候(比如美联储退出QE),场面将会很糟糕。而且,金融危机已经过去了5年的时间,华尔街恢复了高涨的势态,但主街却开始慢慢变质。
一场史无前例的2008年金融和经济危机之后,伴随着一次史无前例的货币宽松政策作为回应,随之而来的是债券市场、股票市场和如今的房地产市场出现的史无前例的牛市。央行的大规模宽松和企业的自私对于那些拥有大量资本的人来讲绝对是好消息,但是对于劳动力来讲是坏消息。
下图为华尔街和主街的对比:
过去5年中,发达国家纷纷努力再通胀,而中国经济严重放缓,黄金、垃圾债和新兴市场股票成了最大的赢家,而大宗商品、国债和日本股票成了最大的输家:
2009年的股市上涨和2011年以来的房地产市场复苏背后的最主要动力都是QE,而流动性撤除的可能性已经导致今年全球利率的上涨。更明了地说,利率上涨将会让资产市场产生动荡,但美银美林认为,在未来几个季度内这个威胁仍然较小。
今年夏季美国30年期国债收益率激增100个基点,从而导致标普500指数被牢牢地困在1600-1700点范围内难以突破,也对固定收益市场和新兴市场造成了重击。
没有评论:
发表评论