21世纪经济报道称，首批11家银行将同时试点债权直接融资工具、银行资产管理计划两项试点工作，试点发行时间为10月18日，22日完成缴款。各银行的试点额度为5亿-10亿元，部分银行可能更多。
这两项试点相辅相成。债权直接融资工具处于资产端，解决基础资产如何从非标准化变成标准化产品；银行资产管理计划则处于资金端，使银行理财风险隔离，不再有刚性兑付性质，变成真正的代客业务。在该方案下，银行理财产品将摆脱信托、券商、基金子公司等"通道"，独立发行资产管理计划，同时摆脱"刚性兑付"魔咒。
债券直接融资工具
首先，将非标债权转化为以债权直接融资工具为载体的标准化投资工具，在中债登登记托管，并通过专门的交易平台进行交易流转。
"信贷流转平台类似于大宗交易，都是在存量信贷上做的。而将要试点做的债权直接融资工具是一个增量，是在银行间一个新的平台上市、交易的，即银行理财直接融资工具发行交易平台。"上述知情人士介绍，初期仅限于银行资管计划进行投资，未来可能拓展至其他机构投资者。
他进一步指出，完成标准化后，基础资产信息更透明，可获得相对公允估值，可以交易流动。然后通过银行理财资管计划进行动态管理、组合投资、透明信息披露等，把一个标准化产品的风险化解为一个组合风险。
银行资管计划
相比目前的理财产品，银行资管计划是开放式的，与预期收益率表现形式不同，其类似于公募基金的净值化产品，收益率是区间型或净值型的。同时，银行资管计划的投资标的将进一步扩大，或将不受银行理财产品现有法律法规限制，可能有望直接投资二级股票市场。
但这并不意味着短期内银行理财产品刚性兑付不存在了，因为理财产品和银行资管计划将并存一段时间。
"银监会要求各银行10月18日之前完成交易上市和网上交易过户；同时各银行安排计划的发行，或把原来的理财产品改造成资管计划，原则上18号之前完成对工具的投资。"上述知情人士透露。
同时，相关管理办法年内有望出台，使银行资管计划成为与券商资管、基金专户、保险资管等具备同等法律地位的市场主体，在中央国债登记结算公司（下称"中债登"）信息登记，跨行托管。
两项试点特别是债权直接融资工具是公开交易，必须有众多机构参与，首批11家银行包括工行、建行、交行、平安、民生、光大、中信、浦发、招商、兴业，以及渤海银行。
一位银行资产管理部人士表示，"银行资产管理计划"及"债权直接融资工具"，在基本设计思路上接近保险公司现有的"债权投资计划"。试点后期，亦有实现"债权直接融资工具"在二级市场上进行转让交易的设想。
或重创通道业务
"影响很大，尤其对非银行系的独立基金子公司影响很大。"
上海一位大行的理财产品部门人士认为，允许银行绕开信托通道，直接对接项目的原因，一是要求银行更审慎、完善地遴选债权投资项目，为自己发行理财产品的投资风险负责任；二是收缩信托通道业务，让其向更为专业的投资管理能力方向转型。近10万亿的信托规模中，相当大部分都是通道业务，而这一块信托公司基本不会尽调项目。。
"未来应该会形成银行资管计划、信托通道业务相互并存的行业格局。"上海一位信托人士向记者表示。
有股份制商业银行人士表示，监管层对直接融资工具类试点态度审慎，此前备受市场关注的信贷资产流转平台试点便未能获准进一步推广，此次试点会否重蹈覆辙，仍难以预测。
有意思的是，21世纪还援引知情人士的话称，"监管层正在沟通，酝酿让银行理财资管计划在上交所、深交所开户，直接进入二级市场，而不是像以前那样借助通道。"
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