Ackman的Pershing Square在三季度致投资者的信中披露的业绩显示，三季度Pershing Square扣除费用后净亏损5.4%，这使得本年度至今的收益率收窄至0.5%。
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造成业绩亏损的主要原因是Ackman在JC Penny的投资亏了50%（详见华尔街见闻此前的报道"索罗斯vs.Ackman 又一场大战爆发"；"Ackman抛售全部J.C.Penney股份 花旗接手"）。此外，在谈到更加引人关注的做空康宝莱的投资（详见华尔街见闻此前报道"紫禁之巅：索罗斯大手笔购入康宝莱，联手Icahn和Leob逼空Ackman"）时，Ackman透露,"为了最小化所谓逼空或其他技术性因素导致监管机构迫使我们回补仓位的风险"，Pershing Square在最近几周回补了超过40%的康宝莱的空头仓位，代之以更长期的衍生品持仓，主要是OTC市场的看跌期权。Pershing Square最初号称持有10亿美元的康宝莱空仓。
在谈到JC Penny的困境和看起来很美的扭亏计划时，Ackman表示：
扭亏计划本身是充满风险的，这需要一个精诚合作的董事会、一个有着丰富扭亏经验的CEO和所有股东的支持与自信心。没有这一切，我们仍然看空JC Penny的前景。
关于康宝莱股价在第三季度从45美元上涨至70美元：
股价上涨的主要动力看起来是多头坚信政府监管机构不会采取行动，公司将继续带来强劲的利润和现金流，并以回购股票的形式回馈投资者，这可能将迫使包括Pershing Square在内的空头回补其仓位。
Ackman在信中特别针对DA Davidson分析师Tim Ramey的观点做了驳斥：
Tim Ramey看多报告中的高度明确的细节让投资者相信他其实扮演了康宝莱的代言人。尽管整个9月过去了也没见PwC完成对康宝莱财务报表的重新审计，但多头显然仍继续预期重新审计将很快完成，随后一个大规模股票回购计划将出现。
Ackman还质疑了康宝莱以4%的收益率发行20亿美元投资级债券的能力。
尽管Ackman仍然信心十足，但他的对手们显然认为Ackman回补空头仓位的动作是认输了。
Zerohedge认为：
Ackman被迫回补仓位解释了康宝莱最近几周的上涨。
但与在JC Penny上认赔出局不同，Ackman仍然决定继续做空是个错误。
首先，还剩60%的空头仓位并不意味着多头不会继续逼空，Ackman以外的康宝莱空头也会因此而纷纷回补仓位。其次，有人会好奇谁卖了看跌期权给Ackman吗？
被Ackman质疑的Tim Ramey也发布报告讽刺Ackman：
出售价外看跌期权给Ackman的对手方真是幸运。因为这些期权有很大可能最终一文不值。
Zerohedge进一步揣测说：
这个神秘的对手有没有可能是那个叫Icahn的家伙呢？（详见华尔街见闻此前报道"Icahn VS.Ackman：金融电视节目史上最伟大口水战系列"；"Icahn VS.Ackman：紫禁之巅的"逼空之战""）
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