招股说明书都会写着:"历史表现不代表未来收益"。大量华尔街分析师每天却在干一件事:用过去的数据预测未来。
每个月的非农数据就是这个策略的试金石:此前股票和黄金按照一个可预测模式波动,但是直到上周五美股走势"惯例"才被打破!
从股市看,过去一年中无论非农数据大幅超越预期还是显著低于共识,标普500指数都在上涨,即便当1月份市场预期为19.7万个新增岗位,而实际仅有7.4万个。
尽管押注这个趋势不会像"俄罗斯轮盘赌"那样获暴利,但是至少它能让你连续11个月挣钱,直到上周五这个规模被打破:科技股领跌,让标普创新高后大幅回落。
黄金在"非农日"表现则一直有规律可循,作为避险资产其走势与数据好坏呈反向。
当新增就业低于市场预期,表明劳动力市场疲软时,黄金就上涨。反之当非农就业超过预期,黄金下跌。这个规律在过去1年中每一个月均应验,只有在去年8月份黄金在数据后几乎没有什么波动。
黄金和非农数据联动关系在去年下半年变得尤其紧密,当时黄金结束了连续12年的牛市,部分投资者手中积累了大量头寸。
从去年年末到今年年初,大量数据显示美国经济复苏趋缓。股市投资者认为严寒扭曲了数据。
而黄金表现与彭博美国惊奇指数(ECO U.S. Surprise Index)呈负相关形态。该指数追踪经济数据表现,零是临界点,负指数代表景气不符专家期待。
从去年年底到直到今年3月份,黄金一路上涨截至3月14日上涨了15%。
美国惊奇指数则开年来一路走低,2月份数值跌至-0.485,意味着实际数据与预期值差距创2年半以来最大。自此之后惊奇指数开始反弹,而黄金目前从3月份高点下滑了5%以上。
目前投资者购买黄金对冲股票下滑和通胀风险。事实上美国国债收益率从年初下滑,现在已经转为反弹。
Pension Partners LLC的投资策略主管Michael Grayed告诉彭博社,新兴市场股市反弹可能推高黄金等实物大宗商品需求,从而引发通胀上扬。
去年追踪新兴市场的MSCI Emerging Markets指数下跌5%,而美股基准标普500指数上涨30%。
Grayed说继续下注新兴市场下跌,看涨发达国家已经成为"最拥挤"的策略。他认为现在市场趋势可能将出现反转,这意味着市场现在买卖黄金的理由已经与去年时不同。
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