2014年4月3日星期四

华尔街见闻: Gazprom市值跌至四年新低,俄罗斯经济陷入困境

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Gazprom市值跌至四年新低,俄罗斯经济陷入困境
Apr 3rd 2014, 07:30, by Guevara

受成本攀升和利润下滑影响,俄罗斯头号天然气公司Gazprom的市值四年来首次降至1000亿美元以下。在过去一年时间里,Gazprom的市值缩水了三分之一。

昨天莫斯科和伦敦股市收盘后,Gazprom的股价分别下跌1.5%和2.7%,这让该公司的市值跌至约990亿美元。

近年来,随着税收、管道建设等成本的不断升高和天然气采购价格的降低,Gazprom的利润空间不断被压缩。最近为索契奥运会出资和欧美的制裁更是加剧了Gazprom的困境。

作为俄罗斯市值最大的企业,Gazprom的利润下滑也凸显了俄罗斯经济的困境。2013年,俄罗斯GDP增长降至1.3%,创四年来最低水平。世界银行上周表示,乌克兰危机增加了俄罗斯经济衰退的风险,俄罗斯今年的经济增速可能会低于1%。

市值大幅缩水

据彭博新闻社,在纽约交易的Gazprom存托凭证下跌2.9%至8.25美元,根据该价格Gazprom的市值为977亿美元。在纽约交易的Gazprom股票今年已经下跌了11%至7.68美元。

Gazprom公司副总裁Medvedev在2007年4月时曾表示,Gazprom希望成为"全球市值最大的公司",在7到10年内市值预计将达到1万亿美元。

彭博援引Gazprom发言人Sergei Kupriyanov评论称,Gazprom已经不再考虑1万亿的预期,因为该预期是建立在油价持续上涨的基础上。目前,受欧美制裁影响,Gazprom的股价大幅下跌,跌幅远超竞争者。

如今的布伦特原油价格在104美元/桶附近,2007年Medvedev做预测时油价仅68美元。

在2008年6月时,Gazprom的市值曾一度高达3600亿美元。在不到六年的时间里,Gazprom的市值跌去了2600亿美元,缩水超过三分之二。

利润连年下滑

Gazprom市值缩水主要是因为近年来的成本增加和利润下滑。2012年初,普京提高了对天然气生产的税收,让Gazprom的税收成本翻倍。随后,Gazprom又在德国E.ON公司等欧洲大客户的压力下降低了采购价格,导致收入减少。

决定向东扩大中国市场也大幅增加了Gazprom的管道建设成本,此外,南溪管道建设也进一步提升了成本支出。

去年前三个季度,Gazprom以俄罗斯标准计算的利润为130亿美元,下降了9%。Gazprom为今年的索契奥运会出资30亿美元,并为天然气从乌克兰改道运往欧洲承担了数十亿美元费用。

彭博援引Hermitage资产管理公司创始人William Browder的评论称:"Gazprom并不单纯是一个追求利润最大化的公司,它还会承担很多政治使命。"

俄罗斯经济困境

Gazprom利润下滑的同时,俄罗斯经济也遭遇困境。

2013年,俄罗斯GDP增长降至1.3%,创四年来最低水平。世界银行上周表示,乌克兰危机增加了俄罗斯经济衰退的风险,俄罗斯今年的经济增速可能会低于1%。

自2月乌克兰危机升级以来,俄罗斯MICEX股票指数最多曾下跌17.5%,3月有所回升后依然较危机前下跌8.5%。

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