阔别17年后，商业银行终于将获得证监会批准，重返证券交易所债券回购市场。交易所将增加银行这一重要融资源，交易所与银行间市场互融互通也迈出重要一步。
财新获悉，证监会将下发52号文，允许商业银行参与交易所债券回购。中证登会同上交所、深交所完善债券回购业务规则，保障商业银行回购债券的交易品种不低于投资股，并对证券公司、基金管理公司等机构投资者债券融资回购杠杠比例设定上限，报证监会备案。
目前银行间市场交易量占债市的95%，有观察人士将商业银行参与交易所债市回购视为，银行间债市开始面临挑战。银行间债市最多可放出一倍杠杆，而交易所债市以标准券回购制度可放出多倍杠杆。
路透采访的业内人士认为，这将丰富市场参与者的融资渠道，熨平交易所与银行间市场的利差，有利于利率市场化，减少监管套利。另外，银行重启回购也会为交易所注入新的资金。
但上述人士指出，在中国债市现有"多龙治水"的局面下，央行未来的态度十分关键。
财新报道称，银监会已批准商业银行进行交易所债券回购，但央行事先不知情。一位央行金融市场司人士说："我们此次没收到国务院的专门批复，可能是早年国务院的批复，但各部门的理解或有差别。"
而央行之所以于1997年叫停银行在证交所证券回购，正是为了禁止银行资金违规流入股市。上海一券商固定收益部门研究主管也提出疑问，当初叫停的是央行，所以是否还应由央行重启这扇门。
此外，业内人士还提到，即使商业银行获准进入证交所回购债券，初期交投意愿不强，证交所一时难以得到充沛的资金源。
北京一家银行的交易员就向路透表示，从操作便利性、资金运转效率等多方面来说，银行参与证交所债券回购的意愿十分有限。交易所债券回购是净额清算，T+1交收。银行间是T+0为主，不怎么做T+1。银行即使有富余资金，也不一定要去交易所放。
一位股份制银行的固定收益部人士也向财新表示，交易所债市回购对银行的吸引力有限，因为目前受资本充足率的影响，在银行间债市都不太接受信用债的质押，因为回购要占用风险资本，如果是信用债质押就要按百分之百计提资本占用。
以下图表均来自今年年初中国央行报告。
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