拉美最大石油产出国墨西哥完成了2014年的石油出口对冲,买入了行权价格在略高于每桶90美元的期权,这至少比去年的同类交易高出了4美元。
与大多数按市价卖出石油的生产国不同,墨西哥每年与投行签署衍生品合约,以确保石油出口价格不低于某个值。
墨西哥的石油对冲项目受到交易员和中介商们的密切关注,因为它给期货价格带来了大量下行压力。今年的墨西哥石油交易发生在过去四周,当时油价一度涨至每桶115美元上方,因市场担忧叙利亚危机升级和利比亚、尼日利亚减产。
FT援引一名参与该交易的人士说:"从历史标准来看,价格很高,且波动性很低,所以时机是对的。"
8月下旬现货布伦特原油价格大幅上涨的同时,一年期期货合约价格涨幅却明显受抑。一些交易员说,这部分是因为墨西哥石油交易。
一名交易员说:"墨西哥人在做对冲时非常保守,但显然这已经带来了一些卖压。"
负责执行这些交易的投行将获得一大笔收入。近几年来,墨西哥支付的费用从7.5亿美元到12亿美元不等。交易员和中介商们说,今年的费用将落在前述区间的低端,因墨西哥石油出口减少。
据市场参与者们说,花旗今年首次参与了墨西哥的石油对冲项目,曾多次参与的巴克莱今年应该也继续参与。高盛、摩根大通和德意志银行去年参加了该项目,今年应该也继续参加。所有这五家银行均拒绝置评。
由于墨西哥国家石油公司Pemex提供了多大40%的政府年度预算资金,因此,该国的石油对冲项目对财政计划至关重要。墨西哥通常会在交易完成数月后发布项目细节。去年,墨西哥称以每桶86美元的价格对冲了石油收入。
该对冲项目的业绩好坏不一。2009年油价崩溃之时,该项目赚到了约80亿美元。但在最近几年里,由于油价一直处于高位,墨西哥均放弃了行权。
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