前高盛资产管理主席奥尼尔（Jim O'Neill）周三再次发表看多中国言论，他在彭博社上撰文称，中国的经济表现将再次让悲观者们失望。
奥尼尔：
外界热切期盼的中国"硬着陆"并没有发生，并且最近的指标让我怀疑（不止是头一次了）它是否真的会发生。在过去两个月里，中国经济实际上已经表现出加速迹象。
奥尼尔说，金融市场上一直蔓延着对中国前景的悲观情绪，而这只是部分遵循经济分析。一些人只是单纯认为，像中国这样的高速增长不可能一直持续下去，并且也不该指望一个非民主国家太过繁荣——但这些怀疑论者本身就该受到更多怀疑。
奥尼尔：
到今年年底，中国GDP规模大约将达到9万亿美元，约为美国规模的一半多……在"金砖四国"中，中国是唯一 一个超过我的预期的国家，其他三国表现均不及我的期望。
正如我在之前一篇专栏文章中所提到的，中国实际上每两年就在创造另一个印度——这对于那些认为印度民主模式更有可能带来长期经济成功的人来说，无疑是个嘲弄。中国经济规模已经超过它的南边邻居四倍，印度经济在未来很长一段时间内都将无法同中国竞争。
中国GDP增速约为7.5%，通胀率约为3%，货币兑美元温和上升。在这些条件下，中国每年可以给全球GDP增加约1万亿美元，经济规模在全球所占比例也能够轻松上升。
但奥尼尔同时指出，对于悲观者来说，上述一切都是不够的，他们认为，中国今年可能免于崩溃，但明后年危机就会到来。而支撑他们这一信念的观点是：如果中国表现真的那么好，为什么大家投资中国总是亏钱？
奥尼尔对此的解释是，这取决于你如何衡量投资者回报。他说：
的确，从2007年至今，上证指数的被动投资者们是亏损的，虽然2008年底到2009年底股市出现过一波大涨行情。但有多少投资者是那样投资的？更重要的是，上证指数所包括的企业，绝大多数是过去中国增长中的赢家，而如果中国经济正在进行再平衡——减少对出口和政府投资的依赖，改善增长质量，实现可持续增长——那么，新的赢家将和以前大不相同。
深证指数的表现要比上证好得多，因为它对新型企业、小企业和私营企业的敞口更大。另一个更普遍的观点是：当一国正着手于对经济结构作重大改变时，选股人而非指数追踪者会占上风。同样的逻辑也适用于那些不仅仅试图从中国的持续增长、也希望从新的增长动力中获利的外国企业。当然这看起来有些简单，但在这种经济环境下，相比于卡特彼勒，苹果和宝洁更有可能获利。
对于中国经济，奥尼尔谈到更多：
我不清楚为什么说明年中国经济一定恶化……包括货币增长和用电量等指标已不再亮红灯。月度采购经理人指数等指标已经回升……这些迹象是令人鼓舞的，表明今年余下时间和2014年第一季度增长可能小幅加速。
那些更"足智多谋"的悲观主义者认为，经济增长的好转迹象来自于那些不可持续的部分——诸如房地产、政府投资，以及来自于过度的信贷增长，而不是基于消费者支出的整体扩张……但月度零售数据表明，消费增长已经加速，虽然工业产出有放缓趋势。我密切追踪零售销售趋势，对它进行了通胀调整，并与工业产出趋势关联。虽然该指标不是直线上升，但在过去三年里大体呈上升趋势。这是一个非常好的迹象，表明中国正在进行所需的再平衡。
另一个再平衡的迹象是，中国的经常账户盈余降至GDP的约3%。把外部盈余从2008年以前的超过10%降至约3%，同时GDP增速仅从10%降至7.5%，这是一项成就。在我看来，中国经济中不可持续的部分就是经常账户盈余，而非经济增速，现在，对经常账户盈余的调整已经完成了。
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