2013年9月9日星期一

华尔街见闻: El-Erian:关于8月非农报告的四个关键问题

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El-Erian:关于8月非农报告的四个关键问题
Sep 9th 2013, 05:51, by H.Lin

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太平洋资产管理(PIMCO)CEO Mohamed El-Erian回答了关于8月美国非农就业报告的四个关键问题:

一、8月非农就业报告描绘了一幅怎样的美国经济画面?

美国经济持续复苏,但复苏速度不温不火,这令人沮丧。

BLS报告中的三个关键点:

  • 美国8月新增16.9万个就业岗位,这大致与12个月均值18.4万一致。
  • 失业率下滑至7.3%,尽管这是2008年12月来的最低水平,但同时劳动力参与率也出现了令人担忧的下滑(降至63.2%,为1978年8月来最低)。
  • 对于那些有工作的人来说,平均收入小幅上升。

二、8月报告中哪些指标被忽略了?

该报告突显了收入和财富的不平等。例如:

长期失业人数多得惊人,达到430万人,占失业者的38%。这是一个大问题,因为失业时间越长,之后就越难得到回报好的工作。

受教育程度所致的差距很大,并且在变得更大。大学学历者们的失业率下滑到3.5%(上月为3.8%);而在那些没有高中文凭的人中,失业率增加到了11.3%(上个月为11.0%)。

值得庆幸的是,年轻人失业率从23.7%下降到了22.7%。虽然这一数字仍然很高,但其下滑仍令人鼓舞。

三、8月报告是否会有助于减少国会的经济政策僵局?

不会。两党双方均已发表声明,这些声明非但是减少了在过去、现在和未来看法上的分歧,反而是强化了这种分歧。此外,国会目前正忙于叙利亚问题。议员们还必须处理两个预算问题:如何避免政府关门,以及如何避免重复2011年的债务上限危机。

四、8月报告将如何影响美联储政策?

这份报告既不够好也不够坏,不足以改变我们对美联储9月18日宣布如下声明的预期:(i)小幅削减购债规模;(ii)减少购买美国国债,而不是MBS;(iii)再次告诉市场,如果经济显著恶化,美联储已准备好改变政策;(iv) 维持零利率政策;(v) 重申、甚至可能强化其前瞻政策指引。

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