彭博社的专栏评论员Jonathan Weil认为,上周特斯拉公司公布的三季度财报存在明显粉饰。他列举了以下主要几点:
1. 特斯拉在财报中,将非美国通用会计准则(Non-GAAP)下的净利润位于财报首页,显示净利润为1600万美元。事实上,依照美国通用会计准则(GAAP),三季度特斯拉实现净亏损3800万美元,如此重要的结果仅位于财报第4页。
特斯拉公司此做法明显不符合SEC监管要求。根据监管规定,财报中GAAP下的财务数据应位于更为明显的位置,因其数据的重要性高于Non-GAAP下的财务数据。
特斯拉公司发言人就这一问题拒绝回答。
GAAP是通用会计准则,它基于相同的假设和标准,不同公司间可以相互比较。监管机构允许企业披露Non-GAAP,即企业按照自己的准则上报,是为了更好地反映企业实际盈利情况。例如,企业认为一些项目与日常经营无关,不能向投资者传递准确的经营信息,可以在GAAP的基础上进行调整,也就形成了Non-GAAP。
2. 很多企业借Non-GAAP粉饰报表,剔除部分营业支出、管理费用等成本费用类项目,因此净利润变得更高。特斯拉也不例外,他们将为员工发放的股票薪酬剔除在外。
3. 特斯拉公司Non-GAAP下的营业收入为6.03亿美元,比GAAP下的营业收入高出40%。导致重大差别的原因是特斯拉的"回购承诺"项目。今年四月,特斯拉推出了比车贷更诱人的新营销模式:回购承诺。CEO马斯克表示,使用Model S车3年后,若消费者愿意,可以将车以原价的50%返售给特斯拉公司。对于众多质疑电动汽车性能的消费者而言,回购措施无疑让他们吃了一颗定心丸。可以说,若无回购承诺,部分消费者不会购买Model S。
根据会计准则,特斯拉对带有"回购承诺"的汽车销售,不能直接全部确认为销售收入,应将有关业务归入租赁范畴,以租赁业务的会计处理方式入账。因此,特斯拉大致的会计处理为:每卖出一部"回购承诺"的Model S车,特斯拉在资产项下记入"现金",同时,确认部分"销售收入"(摊销至36个月),在负债项下记入"递延收益";对于卖出的成本,资产项下贷记"存货"(存货减少),同时,资产项下记入"汽车经营性租赁(operating lease vehicles)",确认部分"销售成本"。
对比下,如果没有"回购承诺",特斯拉大致的会计处理为:每卖出一部Model S车,特斯拉在资产项下记入"现金",同时,确认"销售收入";对于卖出的成本,资产项下贷记"存货"(存货减少),同时,确认"销售成本"。
然而,当特斯拉采用自己的准则Non-GAAP,将上述租赁业务"递延收益"转为"销售收入"时,就出现了问题。今年四月,特斯拉才推出的这一项目,若非回购承诺,有一部分消费者根本不会购买Model S,因此销售收入与此前季度的销售收入可比性很差。更重要的是,特斯拉于Non-GAAP下将其归入销售收入,也即假定,三年后没有人会真正要求他们回购Model S汽车,这显然是非常不现实的,特别是考虑到近期Model S频繁起火出事。
今日,美国股市再创新高,特斯拉股价下跌1.56%,收于135.45美元。
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