2014年1月4日星期六

华尔街见闻: 研究显示炒股时看新闻很重要

华尔街见闻
 
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研究显示炒股时看新闻很重要
Jan 4th 2014, 10:24, by 莫西干

知道为什么要看华尔街见闻吗?很简单,因为研究已经显示媒体对市场存在巨大的影响力。如果你不看华尔街见闻,那么你就落后于市场了。据FT报道:

Warwick商学院一个学术小组做的一个严谨的统计研究显示,我们在金融时报(FT)写的内容经常会影响(move)市场。(研究只是碰巧选择了FT作为研究对象:))

...

研究查看了从2007年到2012年六年里的1821篇FT报道——这些年包括了历史性的股市崩盘和接下来的大幅反弹。

研究人员收集了这期间被提及的所有31只道指成分股,并把报道提及它们和第二天的股价表现联系起来。结果显示了强烈的相关性——在FT网站中提到的股票意味着更大的成交量。

有趣的是,他们的研究包括了印刷版,而印刷版的新闻其实很多在前一天已经出现在FT网站上了。这些新闻在第二天已经影响(move)市场。因为现在存在很多比印刷版报纸更快影响市场的渠道,所以这也意味着是新闻本身,而不是编辑选择的发布形式,在影响市场。

在市场主要受金融危机驱动的时候,诸如美国银行这样的金融股是最可能受新闻影响的。

虽然这种"影响力"更多是"后知后觉的",但在扭曲和不理智的市场里,这至少是追涨杀跌的利器。

因为很多报道都是关于刚已发生的股价走势,事实上报道在第二天的持续影响证明了股价一旦开始变动,一般都会倾向于维持变动的趋势。

但交易对新闻的反应可能也证明了有效市场假说——市场价格会调整至反应所有已公开的信息,接着股价随新新闻的发生呈"随机游走"。过去二十年的泡沫已经显示了"随机游走"作为一种理论存在众多问题——但还是再次确认了交易员会对来自真实世界的新闻作出反应。

现在的市场情况尤甚,因为市场情绪出现了两极分化,并被央行长期支持资产价格的措施扭曲。

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