2014年2月5日星期三

华尔街见闻: 美联储Lacker给美国经济泼冷水,详解为何预测今年增速仅2%

华尔街见闻
 
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美联储Lacker给美国经济泼冷水,详解为何预测今年增速仅2%
Feb 5th 2014, 03:25, by shuzi

周二,里士满联储主席Jeffrey Lacker发表讲话,给美国经济增速泼了冷水,以下为Lacker详解为何他预测今年美国经济增速仅在2%左右。

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Lacker认为库存对经济增长的贡献是不可持续的:

一系列数据表明,2013年下半年经济增长较为强劲,较此前相当一段时间有明显提升。但很明显的是,库存对GDP增长贡献了很大一部分,而这是不可持续的。

关于消费者支出:

毫无疑问,消费者在持续还债并积累储蓄,以达到家庭财务平衡。过去三年里,实际消费支出年均增长2.1%,尽管去年年底,消费者支出增速加快,但经济危机爆发后,我们也看到了类似的增长,随后消费者支出回归到比较温和的水平。消费者支出取决于:经济危机对人们消费习惯的影响只是暂时的呢,还是人们改变了借款和储蓄的态度。Lacker称他倾向于第二种观点。

Lacker认为许多经济学家对经济复苏过于乐观:

许多经济学家预测今年晚些时候经济增速为3%。然而,经济开始复苏以来,绝大多数经济学家都过于乐观,认为未来几个季度经济将加速上行,影响经济复苏的不利因素在减弱,Lacker称此前他自己也是这样认为的。然而实际结果呢?2011年和2012年实际GDP增速均为2%,2013年上半年实际GDP增速为1.8%,结果显示,经济增速稳步且温和。Lacker称,他对经济前景持更为谨慎的观点。

关于企业投资:

企业并不太乐于雇佣和投资。经济危机爆发后,小企业乐观指数大幅下挫,但那以后该指数只回升了一部分。小企业主表示,监管变化的频率在加大,未来新监管的不确定性也在加大。这抑制了企业雇佣和投资。

关于政府财政问题:

两党就预算协议达成一致,减轻了企业和消费者的担心。但总体看,政府支出在不断下降,对GDP的贡献如果有的话,也是极少的。从长远角度看,当前的法律框架下,联邦政府收入和支出并非可持续的。Lacker担心近期财政赤字下降,可能会让政府对制定长期预算方案的紧迫感下降。政府越快制定出来长期预算方案越好,减少了不确定性,对消费和投资也更为有利。

关于净出口:

Lacker认为净出口对经济增长的贡献也会非常之小。

总结起来就是,Lacker认为今年美国GDP增速只会略高于2%,与过去3年没有什么太大变化。去年晚些时候经济增速加快,也可能预示着未来经济增速会加快。但过去的经验来看,现在这么断言还为之过早。

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