2014年3月25日星期二

华尔街见闻: 市场见顶的四大指标:目前美股处于健康牛市

华尔街见闻
 
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市场见顶的四大指标:目前美股处于健康牛市
Mar 25th 2014, 00:08, by shuzi

Lowry研究公司总裁兼首席策略分析师Paul Desmond认为,以下四个指标有利于判断美股牛市健康程度,包括:市场中多少比例的股票参与上涨推升股指;ADL涨跌趋势线指标;小市值股票是否集体回调;有百分之多少的股票,它们当前股价比高点低20%或更多。历史数据看,美股尚未到顶。

美股,美国,市场

1. 52周新高

如果标普500指数不断创新高,但推升股指创新高的股票数量在减少,应对这种背离提高警惕。从时间上来看,这个信号可能比真正的市场高点要提早1年发出。

2. 市场广度(ADL涨跌趋势线指标)

市场广度是指,市场中有多少比例的股票在参与上涨。1960年期间和互联网泡沫期间都是如此,只有极少数龙头股带动股市上涨。这里,观察ADL涨跌趋势线与股指的背离情况。从时间上来看,这个信号可能比真正的市场高点要提早6~8个月发出。

3. 市值(小盘股、中盘股、大盘股)

通常,市值小的股票先下滑,比如将市值从小往大排序:

前50%的股票会先出现波动,这时其它股票看起来还是健康的。这个信号可能比真正的市场高点要提早6~8个月发出。

之后35%的股票开始下滑,这个信号可能比真正的市场高点要提早4~6个月发出。

还剩下15%的大市值股票最后回落,他们市值大,因此在股指中占有的权重较高。

4. 有百分之多少的股票,它们当前股价比近期高点低20%或更多?

Desmond认为,股价回调20%可认为这只股票处于自己的熊市。在健康的牛市中,仅有不到10%的股票出现这种情况。不过,随着小盘股和中盘股出现回调,这个比例会增加。市场见顶时,约有20%的股票出现这种情况。

基于上述四大指标,Desmond认为,目前市场还没出现这些见顶信号。

当然,应该注意的是,这些是基于历史数据得出的结论,市场结构在变化,或许ETF的崛起对市场表现会有一定影响。

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