业内有"美联储通讯社"之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath认为,昨晚公布的3月美国非农就业报告大致符合美联储对经济发展的看法,不可能使美联储改变现有政策,依然会慢慢缩减QE,同时短期利率在明年底以前都会一直接近于零。
昨晚华尔街见闻网站报道,3月美国新增非农就业者19.2万人,2月新增就业者调整后增加了2.2万人,1月增加1.5万人;3月失业率持平2月,仍为6.7%,但就业者占总人口比例升至58.9%,创2009年8月以来新高,劳动力参与率也由63%升至63.2%。
Hilsenrath评论以上数据称:
1、新增非农就业者体现了美国就业市场增长强劲,美联储逐步缩减QE也不会影响这一势头。
2、失业率持平印证了美联储主席耶伦的观点,耶伦此前就认为,工资与通胀并未对当前的超低利率构成压力,低利率还可以维持更久。
3、就业者比例创新高表明经济疲弱的形势在逐步改善。
4、劳动力参与率略升说明美国劳动者可能在摆脱经济疲弱的心理阴影,积极找工作。
此外,Hilsenrath还提出一个关注点:失业6个月以上的失业者人数较2月减少11万人,长期失业者总人数比一年前减少83.7万人。
长期失业率为何下滑?有两种可能,一是长期失业者已经不属于统计数据的"劳动者",二是这类失业者找到了工作,成为就业者。
如果原因是后者,那么耶伦的看法就没错,美国经济走强的确会提振就业。
如果原因是前者,这意味着疲弱的经济可能对就业市场造成长期伤害,因为长期失业者永远成为经济体的边缘人。
至于到底是哪种原因,Hilsenrath认为还需要进一步了解。
本周一,耶伦在讲话中再次为美联储的宽松政策辩护,称美国经济"一段时间"内仍需超常宽松措施的支持。
华尔街分析师将耶伦最近这次讲话称为"美联储官员史上最鸽派言论之一",认为它清楚表明耶伦支持宽松的鸽派立场,让外界对耶伦是何立场的争议画上句号。
Hilsenrath此后评论总结,耶伦认为美国经济依然疲软有五大理由:兼职工作者多、劳动力市场的流动性低、工资增幅低、长期失业者占比高、劳动力参与率低。
下图可见2008年1月至2014年3月美国新增非农就业者人数变化。
下图可见1960年1月至2014年3月美国就业者占总人数比例(黑线)与劳动力参与率(蓝线)走势,浅蓝色为经济衰退期。
下图可见1960年1月至2014年3月美国失业率走势,浅蓝色为经济衰退期。
下图是更新版的美国失业"最恐怖图表"——二战后历次经济衰退后美国减少的就业人数与经济巅峰期就业人数比例。最底部的红线代表2007年衰退后就业者减少比例。
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