2014年4月1日星期二

华尔街见闻: "美联储通讯社":耶伦认为美国经济依然疲软的五大理由

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"美联储通讯社":耶伦认为美国经济依然疲软的五大理由
Mar 31st 2014, 23:56, by shuzi

有"美联储通讯社"之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath指出,周一美联储主席耶伦讲话再次为当前美联储的宽松政策辩护,称美国经济一段时间内仍需超宽松措施的支持。根据耶伦讲话内容,耶伦认为美国经济依然疲软的五大理由是:兼职工作者多、劳动力市场的流动性低、工资增幅低、长期失业者占比高、劳动力参与率低。

1. 兼职工作者

除了失业率和非农就业人数外,劳动力市场的其它地方显示美国经济依然疲软。想要全职工作却只能找到兼职工作的人共有700万,劳动力市场状况并不理想,6.7%的失业率未能反映出来。

2. 劳动力市场的流动性

尽管当前企业辞退员工人数变少了,但它们也一直不愿意加大雇佣。自愿辞职人数比经济危机前要少了,这表明人们不愿自动离职,因为他们或许无法顺利找到下一份工作。企业不愿意从同行竞争者那里激进地挖员工。

下图为近年来自动离职人数占比:

美国,美国经济,失业率

3. 工资

尽管失业率下降,但员工工资没有像过去复苏期那样上涨。经济危机以来,平均每年劳动力报酬只增长2%多点,远低于历史平均水平。经济危机之前的几十年里,由于经济全球化和其它原因,大多数人的工资增幅是适度的,这些影响薪酬大增的因素仍然存在。不过目前,劳动力市场疲软是抑制薪酬增长的重要原因。HILSENRATH认为,这表明美联储的工作还未完成。

下图为近年来工资年度增幅:

美国,美国经济,失业率

4. 长期失业者

在所有失业者中,失业超过6个月的人占比很大。这些人很难找到稳定的、常规性工作,在求职过程中处于劣势。值得注意的是,长期失业者可能会保持观望状态,最终退出劳动力大军。

HILSENRATH指出,数据表明长期失业者与短期失业者在职业、教育程度和其它方面并没有显著不同,他们主要是找到工作的速度没有短期失业者快。目前,没有明显迹象表明,短期失业者比长期失业者找工作更容易,HILSENRATH预计,大比例的长期失业者还是会受益于劳动力市场走强的。

下图蓝线代表失业超过27周或更久的人占劳动力的比例,绿线代表失业超过52周或更久的人占劳动力的比例

美国,美国经济,失业率

5. 劳动力参与率

劳动力参与率是指:工作年龄的成年人中,有多少比例是有工作或是在找工作的。经济不好的时候,想工作的人可能放弃找工作,劳动力参与率就会下降。经济危机开始时,劳动力参与率为66%,与正常经济衰退期差不多;然而随着经济复苏,劳动力参与率仍在下降,目前仅为63%,与1978年相同,那时女性工作的比例很低。劳动力参与率过低意味着,6.7%的失业率夸大了劳动力市场的改善程度。

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