去年在金价大跌的环境中，各黄金生产商都遭遇了巨大困难，虽然金价今年有所回升，但对矿企来说，其盈利空间仍然非常有限，这可能限制矿企的扩张，金价或受到支撑。
通常大家会用现金成本（cash cost）来衡量黄金生产成本，但这样的成本只能覆盖开采这一工作本身的消耗，至于勘测费用、运营费用，资本支出等一系列费用是无法很好的体现在黄金成本中的。
本周一瑞银（UBS）在报告中写道，截止去年4季度，黄金全行业的平均现金成本为728美元/盎司。如果按均价1271美元/盎司来看，矿企每盎司能赚543美元，似乎还不错？
但瑞银还称，若算上全部费用后金价的成本为1205美元/盎司，则对比1271美元的均价，盈利变成了仅仅67美元/盎司。当然这只是一个平均水平，全球各地采矿成本有差异，北美最低，非洲最高，就以当前的平均水平来说，金价已经没有太大的下行空间，预计后市就算回落，再度企稳反弹的可能性仍然很高。
瑞银在报告中写到："没有一个全球统一的现金成本报告方式，因此，比较现金成本就像比较苹果和橘子一样荒唐。"报告还认为这很难让普通投资者们比较不同黄金生产商的成本。
瑞银预计第一季度金价上涨后，矿企的盈利空间会有所增加，该行认为大约5%的盈利空间是不正常的，因为黄金有时一天就能涨跌5%。
华尔街见闻（下载App）此前曾报道，据巴克莱估算2013年黄金的边际成本（占90%）+资本支出项为1250~1300美元/盎司之间。
下图是生产商公布的现金成本，由于黄金生产成本一直是行业内避讳的话题，所以以下数据未必精准：
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