野村控股预计,日本政府退休金投资基金(GPIF)最早将在本月调整资产配置,最多投入2000亿美元购买海外资产,12.4万亿日元(约1220亿美元)买入外国国债、7.5万亿日元投资海外股市。此举将有助于日元贬值,推升日本通货水平。
野村证券估计GPIF将大举降低购买日本债券的比例,这一举动或将使得日元对美元汇率在未来12-18个月下挫近10%。三菱日联摩根士丹利证券则预计日元对美元汇率将下挫8%。
华尔街见闻此前曾多次提及,去年以来,安倍政府不断对GPIF施压,要求其降低投资日本债券,转投股市或海外市场,以期能够提振日本经济增长和通胀水平。GPIF是全球最大的养老基金,资产规模达129万亿日元(约1.26万亿美元),其投资风格的转变或影响全球资本市场。
安倍在今年4月曾主导调整了GPIF投资委员会,其三名亲信加入,且米泽康博为GPIF投资委员会主席。彭博新闻社报道,GPIF最快将在本月调整投资配置,届时安倍也将向国会提议新的增长策略。
去年,日元大贬18%,进口能源成本被推高,去年12月日本通膨率创5年高点。然而,随着日元反弹、日本央行未实施新一轮宽松,日本物价增长出现停滞。
三菱日联摩根士丹利证券公司首席汇率策略师Daisaku Ueno接受彭博采访时称,"如果GPIF这颗重磅炸弹投入的恰当其时,美元对日元汇率有望年内触及110。安倍竭力改革、市场充满期待,GPIF在 6月不可能没有任何回应。"
野村控股预测,日元对美元将在年底贬值至112,GPIF开始重新调整资产配置时约有3-4日元/美元的冲击。三菱日联摩根士丹利证券公司预测,考虑到GPIF调整的影响后,日元对美元年底约是108.5。彭博新闻社调查的79位分析师预测平均值是年底108日元/美元。
野村控股外汇策略师Yujiro Goto向彭博新闻社表示,建议投资者卖出日元对一篮子货币,包括美元、英镑、挪威克朗、墨西哥比索及波兰兹罗提,预测三个月收益率将达到5%。"市场普遍预计到年底GPIF会公布资产配置调整,但我们六月会有惊喜宣布,美元对日元将有积极表现,调整初期就可能冲至105日元/美元。"
据BBG报道,GPIF委员会接受采访时曾称,或从今年秋天起,以新的资产配置比例进行投资。把日本国债投资比例从60%降至30-50%并非是不可能的。上个月彭博新闻社调查也显示,受访者多认为GPIF可能将日本债券比例从60%削减至40%,霸菱预测将削减至35%。彭博调查还显示,GPIF可能将外国股票和外国债券的持有比例,从现在的12%和11%分别上调至17%和14%。
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