华尔街重振雄风的幻梦被财报季击得粉碎——高盛曾经引以为傲的固定收益业绩不佳,花旗财报更是令人惊讶地连跌两个季度。
高盛第四季度净利润缩水了19%,至23亿美元。花旗相对较好,净利从去年的12亿美元攀升至今年的27亿美元,尽管每股收益82美分,但仍低于分析师95美分的预期。这两个难兄难弟的营业收入更加触目惊心:同比跌幅狂泻15%。高盛债券部门全年营收还创下2005年以来最差。而本周早些时候,摩根大通和美银的财报业绩均表现平平。
花旗高盛两巨头发布黯然失色的第四季度财报之后,股价便应声下挫。花旗股价大幅下跌超4%,高盛跌幅超2%。
再来看看另外一家巨头——摩根士丹利去年第四季度净利润报4.33亿美元,合摊薄后每股20美分,去年净利则为9.82亿美元,同比大幅下跌七成。大摩法律诉讼支出就高达12亿美元。但因全年实现净利润30.72美元,高于上年的1.38亿美元,因此整体财报仍好于预期。股价17日开盘后上涨。
德意志银行最新数据同样不堪:2013年第四季度税前亏损高达11.5亿欧元。全年的税前利润为20.7亿欧元,较2012年上升了8.14亿。而净利润则为10.8亿欧元,增幅为3.15亿。据华尔街见闻最新消息,德意志银行股价开盘下跌逾4%。上周五该行发布盈利预警后,股价随即跌至52.27美元,跌幅为3%。
30年来,华尔街从债券、货币和商品市场中赚的盆满钵满。可如今,这三大市场的辉煌早已在金融危机的狂风中灰飞烟灭。
2013年11月7日,Twitter正式在纽交所挂牌上市。当日Twitter收盘流通市值高达245亿美元,按照外媒报道的3.25%承销费率计算,支付给承销商的总费用也高达几个亿。毫无疑问,类似这样的大客户所带来的巨额承销费无疑会使投行大赚一笔。但可惜的是,投行在股票承销方面的表现让投资者颇为失望。
回想2008年,高盛股票债券承销和企业兼并收购顾问收入一度刷新历史记录。究其主因,按照首席财务官Harvey Schwartz的话来说就是:
渠道交易量(pipeline deal,即利用各种或白或黑的消息源收集信息以提高业绩)相比前一年显著增长,达到5年峰值。
不过,2014年的开局还算不错。投行最近忙于进行的一系列活跃的并购交易鼓舞了银行家们的信心。在经历了数年的海市蜃楼之后,并购可能会为投行业绩下跌带来缓冲期。这些并购交易包括:日本三得利以160亿美元收购美国烈酒制造商Beam,有线电视运营商Charter对时代华纳发起610亿美元收购要约。相比之下,谷歌32亿美元收购智能家居公司Nest,以及Chuck E. Cheese被阿波罗资产管理公司以13亿美元现金收购这两宗并购案都是小CASE。
然而,部分投资者却提醒大家要保持警惕。"这种乐观情绪实际上是以投资者的希望推涨起来的,而非真实的市场上涨。"法国里昂证券分析师Mike Mayo质疑道。"你所能看到的是,上涨的市场本身就是部分交易的驱动力。股票承销、并购,都是这样。这是最普通的预期周期,投资者在'做多'希望。未来两个季度市场就能印证事实究竟是否如此。"
华尔街投行还面临着另外一个挑战:监管压力可能导致公司收入再度被压缩,尤其是新规将对银行提出更高的资本金标准。美国货币监理署周四表示,将提高大型银行的风险管理衡量标准。
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